美國得州拉響電力需求翻兩番警報! AI基建催生「搶電+自供電」浪潮 電力股牛市呼嘯而來

智通財經APP獲悉，美國得克薩斯州電網運營商最新警告稱，預計到2032年，為滿足蓬勃發展的大型人工智能數據中心兆瓦大舉擴張以及人口增長所帶來的用電需求，實際電力需求可能較近期的創紀錄需求水平翻兩番，這一增量將需要相當於近300座新開發核反應堆的發電能力。

得州電力可靠性委員會(即ERCOT)在一份演示文稿與公開聲明表示，到六年后，峰值電力需求可能達到367,790兆瓦，較2023年8月創下的85,508兆瓦歷史峰值可謂大幅狂飆——翻了四倍有余。根據該機構周三發佈的一份演示文稿，AI數據中心將佔到這一預測增量的足足60%以上。

美國科技巨頭們實際上已經步入前所未有的「兆瓦級別搶電」與「自供電」時代，並且攜手進入「搶接電力接入權、可調度電源配置權、搶佔長期電源系統、搶快速可落地發電能力」的階段。這種基於「自供電」的政策導向，客觀上會把AI數據中心從用電大户變成「電力基礎設施投資方」，從而把需求從單純的「電網接入容量」外溢到「自備電源設施 + 超級併網系統 + 園區自有配電系統」的全套數據中心電力設備CAPEX，這也意味着堪稱「吞電巨獸」的AI將帶來史無前例的電力股「超級牛市行情」。

數據中心電力需求狂奔正把得州推向電力極限

得州正面臨各行業層面「異常強勁的增長」，得州電力可靠性委員會首席執行官Pablo Vegas表示：「我們認為，這一最新的數據中心預測高於未來增長的預期水平。」

得州電力可靠性委員會的最新預測顯示，隨着數據中心項目申請規模激增，電網運營商、大型公用事業公司以及美國政府的能源監管機構正艱難摸索應如何應對。

還有一些觀察人士對該委員會的預測表示懷疑。「這並非實際的預測，因為它實際上不可能發生，」家庭電池初創公司Base Power政策主管Travis Kavulla表示。「需要有一種基於市場測繪的方法，來對現在稀缺的電網系統接入進行供需配給，而這一點目前尚未被提出。」

Kavulla表示，讓美國區域電網和公用事業公司去預測究竟會有多少數據中心容量真正落地，是一項「非常愚蠢的差事」，因為只有這些設施的電力系統開發商自己才真正知道他們願意投入多少資金。「這一切測算都不是一種好的方法。」

Kavulla補充表示，這種龐大負荷規模「實際上不可能全部發生」，因為真正的瓶頸不只是發電量，還包括併網接入、輸電能力、設備交付周期和電價承受能力。

AI盡頭是電力! 電力股「超級牛市」震撼來襲

特朗普政府近期推出的「Ratepayer Protection Pledge」明確要求，增加負荷的超大規模雲計算廠商和AI科技公司要承擔其數據中心所需能源和基礎設施的全部成本，不得轉嫁給普通居民。這意味着特朗普要求大型科技公司「為數據中心自建電廠」，這已經不是抽象政策口號，而是在把這些致力於大規模新建或者擴建AI數據中心的科技巨頭們推向「Bring Your Own Power(自帶電源)」模式。

微軟已與雪佛龍(Chevron)、Engine No. 1就一座面向數據中心園區、初始規模 2,500 兆瓦的得州天然氣電廠進入排他性談判;甲骨文公司(Oracle)則與Bloom簽下最多2.8吉瓦燃料電池供電協議;谷歌旗下的Google雲計算平臺也在得州與AES、TotalEnergies等簽署長期供電與共址發電安排。

特朗普在向國會發表國情諮文演講時表示，科技企業們將被政府要求為其不斷擴張的AI基礎設施版圖建設專用級別的電力供應系統，而不是從地方電網額外取電以及大幅增加負荷。雪佛龍去年就明確表示，其為數據中心建設的燃氣電廠將初期繞開現有輸電網，以降低抬升居民電價的風險，美國科技公司們可謂正在步入「搶電」時代，也正在邁向「合同型自供電」時代。這里的「搶電」搶的不是現貨電力，而是未來幾年稀缺的電力接入權、輸電能力、設備交付周期與可自由調度電源配置權。

谷歌、微軟以及Facebook母公司Meta正在主導的全球AI數據中心新建與擴建進程可謂如火如荼，而這一進程愈發凸顯出電力資源供給的重要性，這也是為什麼「AI的盡頭是電力」這一投資主題愈發火熱。更加重磅的是，若「自供電」路徑在整個美國乃至歐洲等其他地區最終被制度化，無疑將會把AI資本開支的一大部分系統性轉移到電力設備與電網技術棧。

全球資本市場之所以在近期把電力設備與電網鏈條推成「新主線」，邏輯也很清晰：AI軍備超級競賽已把需求從GPU/TPU/AI服務器算力集羣外溢到發電設備(燃機)、變壓器/開關櫃、輸配電擴容、併網工程與調度軟件。從電力系統工程拆解看，「自供電」並不等於「脱網運行」，更常見是Behind-the-meter電源(大型燃氣機組/燃機、可再生電力連續供給+穩定儲能、甚至核電PPA)+ 與公用事業併網的雙路冗余。受益最明確的，無疑是那些擁有可籤長約電源的發電商、核電/天然氣資產持有者、可快速部署的分佈式電源與燃料電池公司、能承接大規模資本開支的輸配電和電網科技設備鏈。

例如，歐洲工業巨頭西門子能源明確受益於AI驅動的燃機與電網設備需求，業績與股價表現直接與「AI數據中心建設潮」掛鉤，明確提到北美AI建設進程驅動的數據中心電力基礎設施需求;歐洲最大電網運營商E.ON也把加碼投資指向「為歐洲AI數據中心大舉擴張做準備」，並且歐洲股市公用事業板塊已成為AI相關行情受益者之一。