李斌投出的百億IPO，要翻番了

2025年12月10日，圖達通（Seyond Holdings Ltd.）正式在港交所掛牌上市，市值一度達到180億港元。

圖達通2025年財報顯示，大客户蔚來的收入佔比下降，客户結構顯著優化，截至2026年3月，圖達通旗下獵鷹激光雷達全球累計交付量已突破70萬台。

對於2026年的市場增速，創始人鮑君威有着清晰的判斷：「今年幾近翻番。」

「我們去年全年交付了33.25萬顆激光雷達，靈雀系列賣了13.8萬顆，同比增長超10倍。」

圖達通創始人兼CEO鮑君威在加州接受億歐汽車採訪時表示，靈雀的大規模放量，標誌着公司正式從高端市場，向更廣闊的主流乘用車市場延伸。

作為全球圖像級激光雷達解決方案提供商，圖達通在2025年交出了一份極具轉折意義的業績答卷：

全年營收約11.02億元，毛利率由2024年的負8.7%提升至正7.9%，經調整淨虧損收窄24%，現金及現金等價物同比增長146%。

目前，圖達通也是業內唯一同時實現1550nm與905nm/940nm雙技術路線成熟量產的激光雷達企業。隨着財務狀況持續改善、現金儲備充裕，公司毛利率已正式邁過盈虧平衡關鍵線。

截至2026年3月，圖達通旗下獵鷹激光雷達全球累計交付量已突破70萬台。

鮑君威對即將到來的「百萬台」節點，信心倍增。

硅谷16年，45歲再創業

「我是在伯克利讀博期間第一次創業的。」鮑君威對億歐汽車回憶道。

上世紀90年代中期，鮑君威從北京大學物理系畢業后赴美留學，在加州大學伯克利分校攻讀博士學位。他的研究方向緊密圍繞半導體設備與生產線，天然具備與產業深度結合的優勢。

「也正因如此，我們抓住了一些機會。」鮑君威回憶道，他與兩位師兄共同創立公司，將實驗室的研究成果推向產業化。項目運營兩三年間，公司順利完成融資並實現營收，最終被日本規模最大的半導體設備企業收購。

彼時他尚未畢業，作為聯合創始人便收穫了人生第一桶金，也摸清了硅谷的創業邏輯與產業脈絡。博士畢業后，鮑君威加入這家日本企業，一待便是十余年。

安逸，是他那段時光的形容詞。

但安逸，並不是他想要的。

「我想換個行業，換個賽道，試一試新的東西。」

2014年，鮑君威加入百度美國研發中心，負責自動駕駛硬件平臺。彼時百度正在硅谷搭建自動駕駛團隊，尋找科技前沿的脈搏。

「百度當時願意去嘗試、去探索試錯。」在百度硅谷團隊，鮑君威主導自動駕駛硬件平臺研發，也因此與激光雷達產生深度交集。

「我梳理了自動駕駛所需的各類傳感器，包括計算系統、攝像頭、毫米波雷達、GPS、IMU等，其中唯一不成熟、甚至缺口明顯的就是激光雷達，而它又是自動駕駛不可或缺的核心部件。」

這一刻，他真切意識到，那些在自家附近兩三公里路段測試的谷歌自動駕駛車輛，未來真有可能走進尋常百姓家。

「自動駕駛從不是空想，而激光雷達，就是實現規模化落地的關鍵。」

2016年，通用汽車以超過5億美元的估值收購了Cruise，Uber不惜重金挖角谷歌自動駕駛核心團隊。硅谷資本迅速嗅到機遇，自動駕駛賽道迎來爆發前夜。

「我42歲加入百度，45歲正式出來創業。」鮑君威説道，「説冒險還談不上，也不需要自誇。」

但從零組建團隊、從頭開拓業務，與鮑君威以往按部就班的職場生涯截然不同。

2016年，圖達通在硅谷成立。早期，公司只有幾個人，鮑君威就帶着他們在硅谷的實驗室里一點點打磨產品。

彼時，全球激光雷達行業尚處混沌初期：美國廠商Velodyne起步較早，但產品技術初級、定價居高不下；國內玩家也剛剛起步，禾賽、速騰聚創等企業多聚焦本土市場。

而鮑君威從一開始，就把目光投向了全球。

「在硅谷深耕多年，我深知全球市場的廣闊體量，也清楚中國企業的製造與供應鏈優勢，我們不該侷限於國內市場。要做，就做面向全球的生意。」

「Velodyne與多普勒等廠商入局較早，但產品形態相對初級，市場需求也未真正爆發。」鮑君威表示，「等到2015、2016年行業需求崛起，短短兩三年內，全球涌現出上百家激光雷達企業，各類技術路線與商業模式層出不窮。」

在A輪融資前，圖達通與國內市場幾乎沒有交集。完成A輪融資后，鮑君威果斷決定在中國設立子公司，並於2019年正式落地蘇州。

公司真正的關鍵轉折點，出現在2020年底。

「蔚來向我們發出了定點項目合作。」鮑君威説道，「客户在哪里，我們就要離得更近。」

蔚來成為圖達通首個實現大規模量產的核心客户。

隨着搭載圖達通獵鷹激光雷達的蔚來車型陸續上市，鮑君威終於完成了從實驗室技術到車規級量產產品的跨越，讓自研激光雷達真正駛上規模化應用的道路。

從「小眾奢侈」到「全民普及」

「我們是唯一具備雙技術路線量產能力的企業。」鮑君威説道。

圖達通採取「雙技術路線並行」戰略，構建了覆蓋多元場景的產品矩陣。

1550nm高性能超遠距技術路線，聚焦L3+全場景自動駕駛，獵鷹平臺已經累計交付超過了70萬台，是目前唯一能批量交付圖像級超遠距激光雷達的企業。

此外，905nm/940nm兼顧性能與成本路線，靈雀平臺適配L2+輔助駕駛，2025年交付達13.8萬顆，同比增長超過10倍。

純固態技術蜂鳥平臺，兼具高性能與低成本優勢，已獲得頭部主機廠定點。

談及905納米產品的市場表現，鮑君威表示：「去年我們905納米產品出了十幾萬台貨，給蔚來，也給其他廠商供貨。」

他不迴避行業內的質疑，坦然説道：「有人會質疑我們在做到超高性能的同時，能不能把成本結構做好？我們用實際成績證明了，不僅可以快速做好產品、實現規模化出貨，連純固態激光雷達也順利拿到了定點，跟友商站在同一個起跑線上，甚至在部分技術細節上，我們還有自己的優勢。」

截至2025年底，圖達通已累計獲得18家主機廠及ADAS/ADS公司定點，覆蓋超60款車型。

蔚來收入佔比由97.3%降至86.2%，客户結構顯著優化。新增客户包括上汽大眾、廣汽集團等傳統車企，以及陝汽重卡、福田汽車、小馬智行等商用車及自動駕駛頭部企業。

「我們不依賴單一客户，這是我們能穩健發展的根本。」鮑君威説道，「汽車行業的供應鏈，從來都不是一家獨大，我們要做的，是成為全球智能汽車供應鏈里，不可或缺的一員。」

採訪中，鮑君威還回應了馬斯克「不用激光雷達」的觀點。「我們始終認為激光雷達是必須的。」他直言不諱，「不是激光雷達不好，是馬斯克當年沒有好的激光雷達可用，只能退而求其次。」

在鮑君威看來，人類造系統，不是爲了和人一樣，而是要比人更好、更安全。汽車的安全氣囊、安全帶，平時用不上，但關鍵時刻能救命，激光雷達也是一樣，它是自動駕駛的安全冗余，「花幾百美金，就能換來數倍的安全提升，這很值。」

如今，54歲的鮑君威，依然保持着工程師的嚴謹和創業者的衝勁。他見證並推動了激光雷達從「小眾奢侈」到「全民普及」的過程，也帶領圖達通，從硅谷的一間小辦公室，成長為全球激光雷達行業的領軍者。

2025年，圖達通銷售成本為1.42億美元，較2024年的1.73億美元同比下降18.2%。毛利率由負轉正至7.9%。鮑君威把這歸功於工程設計優化、運營效率提升、規模效應、核心器件本地化採購、以及自研模塊的持續推進。

「毛利率轉正是公司經營質效提升的核心信號。」鮑君威説道，「意味着我們已經具備自我造血能力。」

2026年第一季度，圖達通激光雷達交付量約17萬顆，同比增長約310%，收入約5500萬美元。這打破了Q1是行業傳統銷售淡季的規律。其中獵鷹系列交付超過6萬顆，靈雀系列約11萬顆。

「今年我們預計交付量有望達到約100萬台。」鮑君威坦言，截至2026年3月31日，圖達通的年設計產能約為120萬台，計劃於2026年新增產能100萬台，其中將包括一條專門用於生產蜂鳥系列的生產線。

全球化佈局，激光雷達將無處不在

「我們想做的一直都是全球市場。」鮑君威道出了圖達通的發展野心。

這份全球野心，並非空談。

圖達通目前已是國內激光雷達廠商中，唯一一家在美國擁有生產產線的企業，從硅谷的研發中心，到蘇州的生產基地，再到歐洲的市場佈局，鮑君威一步步搭建起了覆蓋全球的研發、生產、銷售體系。

「各個國家都有本土產業保護的需求，也有信任的考量，我們在美國設產線，就是要真正融入當地，拿到當地市場的認可；而歐洲市場，我們是最早進入的中國激光雷達企業，早早發現了他們在智慧交通上的潛在需求。」鮑君威坦言，這份先發優勢，是圖達通全球化佈局的關鍵底氣。

2025年，圖達通的海外佈局迎來了實質性突破：

圖達通與瑞典ITS基礎設施商Aventi Sweden達成戰略合作，拿下近260萬美元訂單，把自主研發的智慧交通系統管理平臺，落地到了歐洲的關鍵交通路口。

「這不是偶然，是我們提前佈局的結果。」鮑君威説道，「歐洲對智慧交通的要求很高，對產品的可靠性、安全性要求也嚴，我們能拿下這個訂單，就是因為我們的技術和產品，能真正滿足他們的需求，這就是我們的先發優勢。」

在國內，圖達通的激光雷達，已在超過15條全自動地鐵線路部署運行，港口船閘領域累計交付超1000套。此外，泛機器人賽道也迎來爆發式增長。

2025年，圖達通在機器人及其他產品領域的收入達1891萬美元，同比增長130%，收入佔比從2024年的5.1%提升至12.3%，成功啟動了企業發展的第二增長曲線。

其中，僅九識科技一家客户，圖達通就交付了超過2.1萬顆產品；非中國區的機器人及其他業務，也實現了約80%的同比增長，同時拿下了中力股份、庫薩科技等企業的大規模訂單，應用場景從物流倉儲、工業自動化，延伸到了獨居老人監測等多個領域。

在鮑君威看來，激光雷達的未來，遠不止於汽車領域。

「激光雷達不只是汽車的「眼睛」，未來，它會像攝像頭一樣，無處不在。」他暢想道，「辦公室里，它能監測工位佔用情況，自動調節空調和燈光；礦山里，它能輔助自動化作業，規避碰撞風險；甚至在農業領域，它能幫着實現精準種植，提升生產效率。」

2025年12月10日，54歲的鮑君威，帶着圖達通在港股成功上市。對此他表示，「上市是一個新的milestone，是給當年的投資人、同事、客户、供應鏈合作伙伴，一個實實在在的交代。」

今年增速，幾近翻番

「2025年，對圖達通是一個轉折點。」鮑君威總結道。

這份轉折，藏在三個實實在在的突破里。

第一，客户格局徹底打開，從最初只服務蔚來一家，變成了多個主機廠項目同步推進，擺脫了單一客户的依賴；

第二，產品矩陣全面開花，905納米路線產品實現大量出貨，中高端產品線成功獲得市場認可，純固態激光雷達也順利拿到定點，產品佈局之廣，已然躋身行業前列；

第三，全球化佈局迎來關鍵跨越，歐美市場從之前的孵化培育期，正式邁入規模化增長期。

談及營收，鮑君威並不急於求成，反而多了幾分長遠考量：「如果只看絕對營收，可能不是特別亮眼。但關鍵是，我們在2025年，悄悄預埋好了今年的成長種子。」

他給出了一組行業數據：2025年，全球激光雷達出貨量約300萬台，而中國市場包攬了其中的絕大多數。對於2026年的市場增速，鮑君威有着清晰的判斷：「今年幾近翻番。」

在他看來，激光雷達的未來，藏在更廣闊的應用場景里。

「各種車、機器人，還有很多輕小量的設備，都會用到激光雷達，市場空間大得很。」他打了個比方，「把時間倒回20多年前，數字相機剛出來的時候貴得離譜，后來慢慢普及，到最后嵌進手機里，徹底氾濫開來。激光雷達也是一樣的道理，它能給人類帶來獨特價值，是攝像頭無法替代的價值。只要繼續把成本做下去，未來可期。」

本文來自微信公眾號「億歐汽車」，作者：郝秋慧，36氪經授權發佈。