增量資金借道基金佈局港股，新發產品數翻倍，存量ETF吸金611億

財聯社4月15日訊（記者 周曉雅）A股重回4000點之際，港股仍在調整行情中，但公募基金已加大港股主題產品的佈局。

Choice數據顯示，截至4月13日，今年以來，公募行業已經新成立45只港股主題基金，較去年同期翻倍；合計發行規模為177.62億元，也較去年同期增長超過九成。

除了新發產品的佈局，存量的港股主題ETF也在持續吸金，截至4月13日，港股主題ETF已經合計吸金超過600億元，恆生科技ETF更是成為吸金主力。

新發港股產品數翻倍

具體來看，今年新發的45只港股主題基金，背后有28家基金管理人佈局；去年同期有17家基金管理人合計新成立了22只港股主題基金。

易方達基金的發力最為顯著，年內已新成立了7只港股主題基金，既有ETF、ETF聯接基金，也有主動權益類產品，涉及了信息技術、科技、生物科技、醫藥、消費等多個行業主題賽道。其中新發規模最大的是易方達港股通醫藥混合，為10.32億元，易方達港股通消費混合新發規模也有8.4億元。

南方基金和平安基金旗下也各有3只港股主題基金年內成立。其中，南方基金的新發產品瞄準汽車產業，同時也成立了港股通50和互聯網ETF的發起式聯接基金。平安基金則是佈局醫療、科技等主題。

另外，年內新發了2只港股主題基金的還有工銀瑞信基金、國泰基金、華夏基金、匯添富基金、摩根基金、興業基金、中歐基金等7家管理人。

整體來看，年內新發的港股主題基金中，科技和醫療主題產品佈局較多，互聯網、汽車、消費也見佈局新產品的佈局跡象。

不過，單隻產品的新發規模並不大，截至目前，大成港股恆信混合（QDII）以22.54億元的新發規模在年內港股產品市場領先，這也是除了易方達港股通醫藥混合以外另一隻新發規模超10億的港股主題產品。去年同期，新發規模超過10億的港股主題基金則有3只。

整體來看，今年以來，港股主題基金新成立規模為177.62億元，去年同期為93.25億元。

存量產品持續吸金

今年以來，港股主題的ETF也在持續吸金，資金「越跌越買」的趨勢仍在繼續。數據顯示，截至4月12日，今年以來，港股主題ETF已經得到891.52億份的基金份額淨申購，合計淨流入610.6億元。

掛鉤恆生科技指數的ETF被淨申購最多，合計淨申購份額達到716.66億份，淨流入了523.94億元。恆生科技ETF華泰柏瑞也是截至目前年內被淨申購的最多的ETF，已經被淨申購200.35億份，最新規模483.77億元。

另外，恆生科技ETF華夏、恆生科技ETF易方達也被淨申購超過百億份。掛鉤恆生互聯網科技業的ETF也合計被淨申購139.32億份，其中，僅恆生互聯網ETF華夏就被淨申購了134.7億份。

恆生港股通科技主題指數、港股通創新葯、港股通非銀人民幣等指數相關ETF的合計淨申購份額也居前。

港股的反彈還有多久？

持續的淨申購下，如何看港股市場的后市？景順長城基金經理金璜認為，一方面，港股市場正從存量市場變為增量市場。2025年以來南向資金正加速流入港股，尤其是港股科技板塊。持續流入的南下資金和看好中國科技成長的外國主權基金正對港股市場形成強有力的承接，有望助力2026年港股行情展開。

另一方面，港股科技細分行業預期向好。比如港股互聯網龍頭積極擁抱人工智能，資本開支高增，企業級SaaS和國產大模型商業化有望進入爆發期。

值得關注的是，他提到，中國創新葯板塊BD交易額持續超預期。醫藥魔方數據顯示，2025年中國創新葯BD交易規模達1357億美元，較2024年增長159%。根據國家藥監局最新數據，今年一季度中國創新葯BD交易規模突破600億美元大關。「創新葯不僅是高成長，在出海BD趨勢下其確定性反而較高。」金璜強調。

對於近期美伊衝突帶來的影響，中金公司近期觀點提到，消息和局勢演變本身的高度不確定，會使得單邊賭任何方向可能都會出問題，一個更為確定和可把握的方式，是結合各類資產計入的預期充分程度，以更好的位置來應對局勢發展方向的不確定。

他們進一步分析，從各類資產計入降息預期看，計入過多悲觀預期的資產，比如美債、黃金，甚至恆科等，存在局勢緩和下做多的「性價比」，即便局勢升級，面臨的風險也相對有限。

這也意味着，倉位低，可左側佈局已充分反映悲觀預期、與利率和風險偏好高度相關、深度調整后估值處於低位的資產，比如恆生科技、黃金、創新葯等。

他們認為，這些資產由於市場預期已經足夠低，繼續下跌的空間也相對有限。一旦局勢緩和或市場預期極端情形不會兑現，容易率先修復，適合左側佈局。中期依然以信用周期擴張明確的方向如科技和周期為主，可以選擇后續合適的位置介入。