2026年科技行業專題研究：小龍蝦的「雙眼」，AI眼鏡如何進入智能體時代（附下載）

投資摘要

據 Omdia 數據，2025 年全球 AI 眼鏡出貨量達 870 萬台（無顯示 797 萬+帶顯示 73 萬）， 同比增長 322%。從 Google Android XR 產品矩陣出發，我們將 AI/AR 眼鏡歸納為全尺寸 VR 頭顯、有線輕量 XR 眼鏡、無線帶顯智能眼鏡、無顯示 AI 眼鏡四大產品形態。無顯示 AI 眼鏡已大規模放量，市場焦點轉向「中間兩款」誰先突圍。硅基 OLED 主導前兩大品類， Micro-LED+光波導主導無線帶顯品類，兩者各有主場而非替代關係。在 AI Agent 背景下， AI眼鏡有望成為繼智能手機之后的下一代流量入口。中國產業鏈在硅基OLED（視涯科技）、 光機波導（歌爾光學）、精密光學（舜宇光學）、ODM（龍旗科技）、鏡片（康耐特光學）、 CIS/LCOS（豪威集團）等關鍵環節均已形成較強的系統競爭力，卡位清晰。

核心觀點一：產品形態收斂為四大品類，硅基 OLED 與 Micro-LED 各主導兩大陣營

基於 Google Android XR 產品矩陣，當前 AI/AR 眼鏡包括四大形態：1）全尺寸 XR 頭顯（如 Apple Vision Pro、Meta Quest）面向遊戲與專業市場；2）有線輕量 XR 眼鏡（如 XREAL Air/One）主打觀影與個人顯示；3）無線輕量/帶顯智能眼鏡（如 Ray-Ban Display、夸克 S1）面向日常佩戴+AI 交互；4）無顯示 AI 眼鏡（如 Meta Ray-Ban）已規模放量。四品類 對應兩條技術主線：1）硅基 OLED 是前兩品類（全尺寸頭顯+有線輕量眼鏡）的核心顯示 器件，全尺寸 VR 用 Pancake+硅基 OLED（每台雙屏），有線輕量用 Birdbath/棱鏡/波導+ 硅基 OLED；2）Micro-LED+光波導是無線帶顯眼鏡的主力方向，因日常佩戴對重量與功耗 要求高，硅基 OLED+波導難以勝任，需藉助 Micro-LED 高亮度、低功耗優勢。3）第四品 類無需微顯示。因此，硅基 OLED 非過渡技術，而是出貨較大的兩類帶顯核心技術；MicroLED 非全品類終極形態，是輕量無線帶顯眼鏡的長期方向。二者各有主場，非替代關係。

核心觀點二：無顯示已放量，市場焦點轉向「中間兩款」誰先突圍

四大品類中，無顯示 AI 眼鏡（以 Meta Ray-Ban 為代表）已大規模放量，25 年出貨約 797 萬副；全尺寸 VR 頭顯（Quest、Vision Pro）用户羣體相對穩定，主要面向遊戲和專業市 場。當前市場核心關注在於：以 XREAL 為代表的有線輕量 XR 眼鏡（25 年全球 AR 眼鏡銷 售收入居首），和以 Ray-Ban Display 為代表的無線帶顯眼鏡，誰將率先被消費者廣泛接 受。我們判斷，無線帶顯智能眼鏡佩戴體驗更接近普通眼鏡，更契合日常出行場景，26/27 年有望率先突破消費者接受度臨界點。Google 通過 Android XR 系統+Gemini AI 構建開放 生態，正將 Samsung、XREAL 等夥伴納入統一 AI 眼鏡矩陣，有望加速「中間兩款」滲透。

核心觀點三：Agent AI 驅動眼鏡功能從「識別回答」升級到「理解執行」

我們把 AI 眼鏡智能化演進歷程劃分爲三個階段：L1 被動回答（用户主動發起指令）、L2 理解意圖、主動建議（設備感知場景並提供建議）、L3 調用外部工具、完成多步驟任務閉 環（Agent 獨立完成複雜任務）。當前大部分產品處於 L1 向 L2 過渡的階段。從硬件形態 看，流量入口正在從 PC、智能手機、AR/VR、智能電動車、機器人逐步演進，眼鏡作為較 接近人類自然交互方式的 AI 硬件載體，有望繼手機之后成為下一個核心流量入口。 2026-2027 年將是 L1 向 L2 轉換的關鍵期，2028 年后有望看到 L3 產品的初步成熟。

核心觀點四：零部件端卡位清晰，各環節龍頭競爭壁壘突出

品牌端 Meta（生態與規模優勢）、Google（Android XR 生態）、XREAL（國產 AR 眼鏡 龍頭，2025 年全球市佔率 27%（按銷售額計））、阿里夸克（Qwen+支付寶/淘寶/高德生 態融合）等多方角力，格局尚未明朗。零部件端，視涯科技作為全球硅基 OLED 微顯示龍 頭（全球第二、國內第一），其產品主導全尺寸 VR 頭顯和有線輕量 XR 眼鏡兩大帶顯品類 ——這兩個品類正是當前出貨量較大、產品形態較成熟的顯示型 AI/AR 眼鏡市場。歌爾光 學專注於「光機+波導」系統級模組方案，在 Micro-LED+波導方向亦有深厚積累；舜宇光 學在 AR/VR 光學模組領域技術壁壘較高；龍旗科技作為 ODM 龍頭，訂單規模隨着 AI 眼鏡 出貨量的擴張不斷增長；康耐特光學基礎鏡片需求增長主因卡位 AI 眼鏡大眾化趨勢；豪威 集團在 AI 眼鏡 CIS 及 LCOS 微顯示芯片領域形成差異化競爭力。

AI 眼鏡市場規模與出貨量預測

從歷史縱向看，AI 眼鏡是繼個人電腦、智能手機之后的第三代消費電子終端；從橫向看， AI 眼鏡正在從小眾極客產品走向大眾消費市場。我們整理了全球 AI/AR 眼鏡市場的核心數 據，以幫助投資者把握產業節奏。

從出貨結構看，無顯示 AI 眼鏡已經率先形成規模效應。據 IDC 數據，Meta Ray-Ban 智能 眼鏡從 2023 年量產以來累計銷量突破 900 萬副，顯示出快速增長的市場接受度。帶顯示 AR 眼鏡則處於培育期，Omdia 調查顯示，2025 年全球出貨量約 73 萬副，主要由 XREAL、 Rokid、Meta（Ray-Ban Display）、Inmo 等品牌貢獻，Birdbath+硅基 OLED 是當前主流 技術方案。

從競爭格局看，AI 眼鏡市場呈現「海外 Meta 主導、國內百花齊放」的雙軌格局。Omdia 調查顯示，2025 年 Meta 在全球整體 AI 眼鏡出貨量中佔 85.2%。國內品牌則百花齊放， XREAL、Rokid、Inmo、LLVision 等在不同細分市場各佔一席，同時阿里、字節、小米、 百度等互聯網巨頭也在積極入局，形成了完整的國產 AI 眼鏡生態。

AI 眼鏡硬件發展與四大產品形態

要理解 AI 眼鏡的投資機會，首先需要理解 AI/AR 眼鏡產品形態的收斂邏輯。本章的核心判 斷是：經過十余年的技術迭代，AI/AR 眼鏡已收斂為四大產品形態——全尺寸 XR 頭顯、有 線輕量 XR 眼鏡、無線輕量 XR 眼鏡/帶顯智能眼鏡、無顯示 AI 眼鏡。硅基 OLED 微顯示是 前兩大品類的核心顯示器件，Micro-LED+光波導是無線帶顯智能眼鏡的主力方案方向，兩 者各有主場而非替代關係。

四大產品形態：從 Google Android XR 矩陣看行業收斂

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