港股科技股賣空潮退去！小米集團近5日賣空股數降幅超90%，機構稱Q2或迎階段性反彈窗口

受益於外圍市場情緒持續修復，港股近期呈現穩步上行態勢。恆生科技指數表現尤為亮眼，盤中一度逼近5000點大關，目前穩定在4900點附近。

在整體反彈背景下，港股頭部科技企業的賣空規模顯著收縮，反映出投資者信心正在逐步恢復。

騰訊作為港股市場風向標，其賣空數據變化具有標杆意義。具體來看，該公司賣空股數從4月9日的412.74萬股顯著下降至昨日的131.58萬股，降幅達68.1%。同期，賣空金額也從21.03億港元回落至6.64億港元，減少幅度約為68.4%。這一數據變化反映出投資者對騰訊的信心正在逐步恢復。

注：騰訊

阿里巴巴的賣空數據同樣呈現積極變化。數據顯示，該公司賣空股數從4月8日的3,483.02萬股大幅回落至昨日的806.56萬股，降幅高達76.8%。在金額方面，賣空規模從43.46億港元降至10.47億港元，縮減比例達75.9%。如此顯著的賣空數據回落，表明市場對阿里巴巴的看空情緒正在消退。

注：阿里巴巴

小米集團的賣空數據改善幅度最為突出。該公司賣空股數從4月2日的8595.28萬股急劇回落至昨日的772.70萬股，降幅高達91.0%。賣空金額方面，從26.53億港元大幅下降至2.40億港元，減少比例達90.9%。這一數據變化充分體現了投資者對小米前景預期的積極轉變。

注：小米集團

值得注意的是，在本輪反彈前，港股科技股曾面臨顯著的做空壓力。比如阿里巴巴的賣空股數從4月2日的1515.62萬股飆升至4月8日的3483.02萬股，增幅高達129.81%；賣空金額從17.98億港元激增至43.46億港元，漲幅達141.71%。

同期騰訊控股的賣空股數從220.13萬股增至372.59萬股，增幅達69.26%；賣空金額從10.78億港元升至18.84億港元，增幅達84.04%。

機構展望：二季度或迎階段性反彈窗口

廣發證券：利空出盡疊加流動性改善，反彈可期

廣發證券在最新研報中指出，若市場延續上漲趨勢，可能觸發「逼空行情」，從而進一步放大反彈力度。從資金面來看，做空成交量佔比的回落有助於改善市場流動性環境，對港股形成積極支撐。

該機構認為，在缺乏額外基本面或政策面驅動的情況下，2024年第二季度的反彈主要源於三重利空因素的集中出清：

年報披露完畢：企業業績不確定性基本消化；

解禁高峰結束：3月限售股解禁帶來的拋壓顯著緩解；

海外流動性改善：美聯儲政策預期趨於明朗，外部環境邊際轉暖。

反彈空間與持續時間預測

基於上述判斷，廣發證券預計本輪反彈將持續約1至1.5個月，恆生指數和恆生科技指數的潛在漲幅分別約為20%和30%。這意味着二季度的反彈有望修復一季度以來的跌幅，但整體仍以「補缺口」為主，短期內難以突破前期高點。