融創闖關成功，走出債務泥潭，這家民營房企迎來複蘇新起點？

出品|中訪網

審覈|李曉燕

房地產行業的深度調整期，就像一場漫長的寒冬，無數民營房企在寒風中艱難求生，而融創中國，無疑是這場寒冬里成功突圍的典型代表。過去幾年，融創深陷債務困境，站在生死邊緣，歷經無數次攻堅奮戰，終於在2025年迎來了命運轉折——成功邁過生死關，卸下沉重債務包袱，在行業迷霧中，走出了一條屬於自己的脫困之路，也給寒冬中的地產行業，帶來了一抹温暖的希望。

説起融創的2025年，用「絕地重生」來形容再合適不過。誰能想到，曾經被鉅額債務壓得喘不過氣的它，靠着一場大刀闊斧的債務重組，徹底擺脫了違約風險。不同於以往簡單的債務延期，融創玩出了行業化債新花樣，以全額債轉股為核心，搭配多種創新金融工具，把債權人變成了「並肩作戰的股東」，讓雙方利益牢牢綁定，用「以時間換空間」的巧思，為自己爭取到了寶貴的經營修復窗口期。這場堪稱民營房企範本的債務重組，從一步步推進到全年全面收官，不僅讓融創跳出了債務泥潭，更給深陷困境的同行們，蹚出了一條可參考的破局路。

債務包袱卸下之后，融創的財務狀況迎來了脱胎換骨的變化，數據變化直觀又亮眼。短短一年時間，融創有息負債直接壓降超714億元，對比2021年負債高峰期，更是累計減少超1330億元，上市公司層面債務基本清零，壓在身上的「大山」終於被搬走。即便計提了170億元資產減值，企業淨資產依舊保持正值，徹底避開了資不抵債的危機，財務底盤變得愈發穩固。

最值得一提的是，困擾融創已久的虧損問題也大幅緩解，歸母淨虧損直接減半，從2024年的257億元收窄至123.3億元。這份亮眼的減虧成績，讓融創徹底告別了此前的至暗時刻，從「苦苦求生」轉向「穩步修復」，輕裝上陣的底氣越來越足。

在全力化解債務的同時，融創始終沒忘記身為房企的初心與責任，把「保交付」放在重中之重。在行業最艱難的這幾年，融創沒有躺平，而是咬牙兑現對業主的承諾，2025年全年交付5.4萬套房屋，過去四年累計交付超72.2萬套，讓數萬業主安心住進新家，用實打實的行動，一點點修復着自身的品牌信譽。

不光如此，融創還忙着盤活那些停滯的優質項目，北京、武漢、天津等地的標杆項目陸續復工開售，12個重點項目成功盤活，數十億資金順利回籠，原本沉寂的資產重新「活」了起來，也為后續的銷售和發展，儲備了充足的優質「彈藥」。

當地產主業受市場大環境影響陷入階段性低迷時，融創旗下的多元業務卻逆勢生長，成了撐起企業營收的「穩定器」，展現出超強的韌性。旗下融創服務打了一場漂亮的翻身仗，2025年成功扭虧為盈，在一二線城市中高端物業市場站穩腳跟，在管面積穩步攀升，盈利水平持續上漲。

文旅板塊也不甘示弱，樂園、商業、冰雪業務多點開花，即便行業競爭激烈，依舊保持着穩定的收入和盈利，尤其是冰雪業務，不斷開新店、拓版圖，行業頭部地位愈發穩固。2025年，融創多元業務收入佔比直接提升至25.3%，成為對衝主業壓力、支撐企業前行的重要力量，讓大家看到了融創不只有地產開發，更有多元化的長期發展潛力。

當然，融創的復甦之路並非一帆風順，眼下依舊面臨着主業銷售、現金流等階段性難題，但這都是房地產行業深度調整下的普遍問題，並非融創自身的獨有困境。如今的融創，早已不是那個被債務困住的「危局房企」，而是成功闖關、卸下重負、擁有多元業務支撐的「復甦選手」。

從深陷債務危機，到成功化險為夷；從舉步維艱，到逐步回血復甦，融創用幾年時間，完成了一場驚心動魄的絕地反擊。它的經歷，不僅是一家企業的重生故事，更是民營房企在行業調整期，主動破局、堅守責任的縮影。

寒冬漸退，春日漸至，對於已經邁過生死線的融創來説，未來的路依舊清晰：告別過去高槓杆的發展模式，深耕產品與服務，依託多元業務築牢發展根基。我們有理由相信，帶着化債成功的底氣，穩步推進經營修復的融創，終將徹底走出調整期，迎來屬於自己的高質量發展新階段，也將和整個地產行業一起，靜待全面復甦的美好時刻。