17億資金搶籌！AGI第一股雲知聲(09678)，憑什麼讓市場「狂熱投信任票」？

4月14日，港股「AGI第一股」雲知聲(09678) 再度迎來高光時刻。截至收盤，公司股價一度飆漲近40%，最高觸及395港元，創下2個月新高，成交額放大至超17億港元。在資本市場對AI概念的審視日益嚴苛的當下，雲知聲此次股價異動並非單純的題材炒作，而是市場對其近期密集釋放的三大重磅利好——「強基模」技術突破、「深應用」商業落地以及「第二增長曲線」確立的一次集中價值重估。

「強基模」工業級落地

長期以來，大模型企業常因商業模式虛無縹緲被質疑為「屠龍之技」。智通財經APP注意到，近期，雲知聲在「基模」層面的突破，同時獲得了全球學術界與產業界的雙重驗證。

學術層面，公司共有4篇論文入選自然語言處理頂級會議ACL 2026，其中3篇入選主會，證明了其在多模態語音識別、全模態情感推理等前沿方向的理論領先性。產業層面，基於上述研究成果轉化的工業級文檔智能大模型Unisound U1-OCR，以3B參數在權威評測中奪得SOTA，實現了AI從「字符感知」到「文檔認知」的質的飛躍。U1-OCR的誕生，結合此前發佈的「山海·知醫5.0」及「山海·知音2.0」，共同構築了層次分明、協同進化的「山海」矩陣，證明了雲知聲的原生多模態能力絕非空中樓閣。

這種「學術頂會認可+工業級產品落地」的雙重驗證，為公司在后續應用端的爆發提供了堅不可摧的算力支撐。

「深應用」兑現業績

股價的堅挺離不開可驗證的財務數據支撐， 2025年財報與U2Claw桌面AI Agent的推出，正是「深應用」戰略的有力證據。2025年財報顯示，公司全年營收12.11億元，同比增長29%；大模型相關業務收入達6.10億元，同比暴增超10倍，佔據總營收半壁江山。這一數據清晰傳遞出信號：雲知聲已成功打通從前沿技術到規模化商業應用的完整閉環。

近期發佈的桌面AI Agent——U2Claw，更是將「深應用」推向企業級辦公新高度。U2Claw主打本地Skills庫，直擊企業級用户AI隱私泄露的底層焦慮，內置77+高頻技能，通過優化Token調度機制顯著降低企業部署AGI的隱性成本，這標誌着公司在企業級辦公場景實現了深度滲透。

「第二增長曲線」確立

展望未來，雲知聲的增長路徑愈發清晰。U2Claw的發佈不僅是產品迭代，更是公司確立「第二增長曲線」的關鍵轉折點，公司敍事邏輯正從「B端垂類IT服務商」向「桌面級AGI入口」深度躍遷，估值錨點有望從傳統IT集成商向AI服務化平臺切換。

在智通財經APP看來，U2Claw的推出標誌着公司完成從單純賣軟件向「賣服務+賣算力」的戰略閉環。公司正積極探索API調用、Token計費等MaaS模式，構建可持續的經常性收入體系。U2Claw支持API接入第三方模型，通過優化調度機制，既降低客户成本，又開闢基於流量的變現渠道。這種模式轉變，意味着雲知聲不再是單純依靠項目交付的燒錢公司，而是一家擁有高頻用户觸點和可預測現金流的服務型企業。

這一戰略升級的背后，是雲知聲對AI時代商業本質的深刻洞察。正如雲知聲CEO黃偉在博鰲亞洲論壇上所言：「過去我們出海賣汽車、賣電器，如今我們可以輸出詞元（Token）——把5毛錢的電力變成2美金的Token，將低成本算力轉化為高價值Token來參與全球競爭，這是中國數字經濟新的核心競爭力！」

隨着2026年第二至第三季度面向編程和辦公的原生智能體大模型推出，預計雲知聲將實現智能密度和Token生產效率倍增。從此次暴漲我們可以看出，市場已開始將其對標頭部AI服務化平臺，估值中樞有望從傳統的8-10倍PS向15倍以上挺進。

從技術領先到商業領先，雲知聲正站在價值全面兑現的爆發點。近期密集釋放的利好全方位驗證了其「強基模+深應用」的戰略定力。隨着第二增長曲線日益清晰，雲知聲的商業價值有望迎來指數級裂變，一個屬於雲知聲的AGI新時代正呼嘯而來。