艾伯森公佈第四季度業績：藥品業務遭遇逆風，整體表現好壞參半

　　艾伯森股價在發佈2月份第四季度業績后下跌。這家旗下擁有艾伯森、Safeway和Vons等品牌的連鎖超市每股收益超出預期。然而，其202.5億美元的營收同比增長7.7%，雖創下自2022年第三季度以來的最強增長，但仍低於市場預期。一個關鍵亮點是2027財年指引，預計每股收益在2.22至2.32美元之間，與預期高度一致。同店銷售額預計將持平至增長1%。

　　同店銷售額增速從第三季度的2.4%放緩至0.7%，主要原因是藥品業務帶來的重大逆風造成了145個基點的拖累，超過了與《通脹削減法案》相關的定價和組合影響所預期的65-70個基點。

　　數字銷售繼續表現亮眼，增長16%，第四季度滲透率超過10%。其中近90%的增長由第一方業務驅動。

　　毛利率小幅下降至27.2%，同比下降25個基點，主要受數字業務加速增長帶來的組合影響。艾伯森預計隨着2027財年的推進，毛利率將保持平穩或略有改善。

　　消費趨勢顯示，低收入家庭的單位銷售額承壓，而中高收入消費者相對穩定，但跨店消費仍然較高。

　　與《通脹削減法案》相關的藥品業務壓力預計將造成150個基點的逆風。剔除這一影響，同店銷售額增長展望約為1.5%-2.5%，表明相較於2026財年2.0%的增幅，潛在趨勢保持穩定。預計第一季度是同店銷售額最疲軟的季度。

　　艾伯森已將季度股息提高13%至0.17美元，並將股票回購計劃擴大至20億美元。

　　綜上所述，艾伯森在2026財年收官時業績表現參差不齊：雖然每股收益超出預期，但由於與《通脹削減法案》相關的藥品業務逆風快於預期，營收未達目標。積極的一面是，數字銷售保持強勁，利潤率穩定，預計這一表現將持續到2027財年。然而，消費者支出（尤其是低收入羣體）存在擔憂，且第一季度持續的藥品業務相關挑戰可能影響整體業績。數字業務、藥品業務和生產力的長期前景仍然積極，但今日的營收不及預期和藥品業務逆風正在對股價造成壓力。

責任編輯：張俊 SF065