完美日記母公司2025年歸母淨利潤仍虧損 CEO黃錦峰盡力了

運營商財經網 趙鑫雨/文

日前，完美日記的母公司逸仙電商發佈了2025年業績情況，引發廣泛關注。營收連跌三年后，再度迴歸40億元，且虧損大幅收窄，非公認會計准則下實現首次盈利。

據逸仙電商發佈的2025年財報顯示，公司全年實現營收約為43億元，同比增長26.7%；歸母淨利潤為-8087萬元，與上年同期的-7.08億元相比大幅收窄。更受關注的是，在非公認會計准則（Non-GAAP）口徑下，公司錄得淨利潤840萬元，實現了自2020年上市以來的首次年度盈利。

業績增長的關鍵原因是其護膚品業務的較快增長。在2025年，護膚業務淨收入同比增長63.5%至22.8億元，佔總營收比重達53%，首次超過彩妝，成為公司第一大收入來源。作為靠完美日記等彩妝發家的逸仙電商，此次業務結構的反轉，意味着其在企業轉型方面已取得初步進展。

逸仙電商的轉型，始於創始人黃錦峰在2021年底啟動的「二次創業」。面對流量紅利消退、彩妝同質化競爭加劇的困境，他果斷調整戰略——主動收縮低效業務，關閉表現不佳的線下門店，通過收購科蘭黎、EVE LOM、達爾膚等高端護膚品牌，構建起「彩妝+護膚」的雙輪驅動格局。

儘管如此，逸仙電商的盈利能力仍舊不被看好。從其2025年年報能看出，其傳統彩妝業務增長近乎停滯，完美日記品牌年收入約10億元。此外，其銷售費用率高達64.8%，高營銷投入壓縮了實際利潤空間。

除此之外，據東方財富網統計數據顯示，從2020年至2024年，公司的歸母淨利潤分別為-20.88億元、-15.41億元、-8.15億元、-7.48億元、-7.08億元，累計虧損金額高達59億元。但2025年虧損金額大幅收窄，也是很大的進步了，照這麼下去，2026年很有可能盈利。

運營商財經網互聯網事業部主任劉慶，在流量紅利消退的背景下，逸仙電商從平價彩妝轉向高端護膚，從流量驅動到研發驅動。2025年業績回溫驗證了其戰略的正確性，但其何時能實現持續盈利還未可知。

（責任編輯：趙鑫雨）