SAP、Asana、monday.com被Piper Sandler降級

周二，Piper Sandler出於各種原因下調了SAP（SAP）、Asana（ASAN）和monday.com（MNDY）的評級。

SAP的價格從Overweight下調至中性，目標價格從220歐元下調至170歐元，因為該公司分析師表示，一些精選討論表明「雲轉換[近期]比預期慢」。此外，總部位於德國的SAP對更艱難的歐洲經濟的「敞口太大」，隨着SAP向消費轉型，人們對執行風險感到擔憂。

「我們的渠道對話表明需求穩定，但我們在2027年截止日期之前聽到了雲轉換速度較慢的傳聞，這主要是因為客户優先考慮通用人工智能的採用而不是RP遷移，而且迄今為止的遷移是一個容易實現的成果（本地基礎上的比例比預期更高）。這降低了我們對SAP為最初的26財年指南帶來好處的能力的信心，」該公司分析師在給客户的一份報告中寫道。

分析師表示，Asana和monday.com從Overweight下調至中性，各自的價格目標從9美元和100美元下調至7美元和85美元，因為協作軟件公司處於「處罰箱」中。

Piper分析師在報告中寫道：「由於PLG逆風以及增長率普遍放緩等因素對席位擴張的擔憂，合作實驗室空間受到了更嚴格的審查。」「ASAN加大了對科技垂直領域的投資，我們可以看到更快的前沿模型驅動的效率和席位限制。」

儘管monday.com在2026財年實現了18.3%的增長，但利潤率也在壓縮。相反，分析師解釋説，Asana可能處於「增長/盈利的無人區（NRR低於100%，GAAP尚未盈利）」。

分析師補充道：「投資者加強對軟件的審查可能會抑制（短期）多重擴張。」