狠砸380億，中偉新材，跑馬圈地！

（來源：老張投研）

鋰電池，開始跑馬圈地！

近日，鋰電池行業正進行一輪產能擴張與融資。

4月7日，億緯鋰能公告，擬在啟東投資約50億元建設50GWh儲能電池基地，疊加，福建上杭的60GWh儲能電池項目，兩次投資額合計達110億元。

幾乎同一時間，全球第一大固液混合電池商，清陶發展遞交上市申請，衝刺港交「固態電池第一股」，預示固態電池產業鏈資本化開始提速。

儘管，下游打響擴產、商業化的信號槍，但實際上，電池廠的擴產計劃，通常會通過長單鎖量、股權綁定、合資建廠等方式，提前鎖定關鍵資源供應。

所以，下游的每一次資本押注，最先受益的要麼是提前鎖定了長協訂單的材料巨頭，要麼是賣「鏟子」的設備企業。

在這場資本擴張的狂歡中，貴州一家企業提前鎖定入場券。

2025年底，中偉新材與欣旺達就固態電池用前驅體達成戰略合作，協議約定將建立長期的產品供銷和委託加工合作關係，后續或將進一步簽署購銷訂單。

除此之外，截至2025年，中偉新材達成合作及長期供貨的客户包括特斯拉、寧德時代、比亞迪、廈鎢新能等。

為應對訂單及全球新能源需求的爆發，公司也開始跑馬圈地，截至2025年底，公司在建工程預算額超380億元。

那麼，中偉新材380億元產能規劃背后藏着怎樣的野心？

區別於璞泰來、當升科技、天賜材料等鋰電材料商，中偉新材主業聚焦於鎳系、鈷系、磷系、鈉系等新能源金屬和三元前驅體材料。

2025年，新能源金屬、三元前驅體兩大核心主業分別貢獻了36.99%、34.64%的營收。

其中，前驅體材料是中偉新材打入頭部的核心利器，也是產業鏈中技術和資本高度密集的環節。

一方面，原材料昂貴。

三元前驅體材料以鎳、鈷、鋰等金屬為核心，價格易受供需關係的衝擊，波動幅度大，在價格上行周期中很容易被壓縮利潤空間。

另一方面，材料體系多元研發成本高。

前驅體生產本質是複雜的化學合成過程，其需要對金屬比例、顆粒形貌、晶體結構進行精細控制，一個微小的元素比例調整就能大幅改變電池性能。

而這也造就了從鎳系、鈷繫到鈉系，企業需要在不同材料體系間進行技術積累。

正是在這樣的行業結構下，中偉新材逐步構建起獨特的競爭優勢。

首先通過投資、參股、長協、包銷實現上游自供。

全球供應格局看，我國在鎢、鈷、銻等戰略金屬方面握住了超50%儲量，是全球第一大供應國。

但，在鎳領域我國優勢並不突出。

我國鎳礦以硫化鎳礦為主，這類礦牀埋藏深、開採難度大、成本高，2025年全球原生鎳消費量約358萬噸，我國為第一大原生鎳消費國，對外依存度超80%。

下游需求佔比看，電池行業用鎳佔比約17%，是鎳需求增長的重要推動力，正因此，鎳資源的保障力，成為前驅體企業競爭中不可迴避的核心變量。

而在中偉新材超380億元的產能規劃中，有近70%為鎳資源擴張項目。

具體看，公司在印尼建立四大鎳原料產業基地，通過參股、長協等形式鎖定超6億濕噸紅土鎳礦資源供應，並形成20萬金噸紅土鎳礦冶煉產能，實現鎳原材料的自供。

2025年，公司鎳系三元前驅體總體產能接近30萬噸/年，產能利用率較去年同期提高11.24個百分點。

得益於資源稟賦以及客户背書，2025年公司三元前驅體市佔率24%，連續6年保持行業第一。

除了鎳，公司在磷、鋰也逐步搭建起「資源+材料」生態圈。

2025年，公司建成20萬噸磷酸鐵、5萬噸磷酸鐵鋰產能，並獲得9844萬噸磷礦資源，現已進入正式開採。

鋰方面，公司逆市擴張，在行業周期底部精準投資，拿下阿根廷兩座鹽湖鋰礦，鋰資源量摺合碳酸鋰當量（LCE）超1000萬噸，提前鎖定低成本鋰資源。

其次全面覆蓋主流技術路線。

在電池的充放電過程中，鎳是主要的電子供給者，因此鎳的含量越高，能量密度就越大，電池續航優勢越明顯。

數據顯示，鎳含量每提高10%，正極材料的理論比容量可增加約20 mAh/g，為此，當前三元前驅體開始朝着「高鎳化」方向迭代。

而中偉新材首創超高鎳三元前驅體，能量密度可達230mAh/g，較鎳含量60%至80%的三元前驅體分別提升27.8%至12.7%。

2024年，公司超高鎳（Ni≥90%）全球市佔率接近90%，意味着全球每10塊超高鎳電池中，將近9塊的核心材料來自中偉新材。

這一近乎壟斷的份額，並非偶然。

一個最直觀的數據是，中偉新材研發費用逐年攀升，從2020年的2.7億元增長到了2025年11.7億元，5年增長了4.3倍。

其中，2025年公司27項在研項目中有11項為前驅體研發項目。

持續加碼的研發投入，公司不僅鞏固了在高鎳三元領域的絕對優勢，更是在固態/半固態電池領域領跑行業。

公司與固態電池頭部客户已推出「9系單晶正極材料前驅體」「超小粒徑富鋰錳基材料前驅體」等多款產品，2025年其固態前驅體實現100噸出貨。

在資源與技術雙重驅動下，中偉新材出了一份穩健增長的成績單。

2025年，公司電池材料合計銷售量超42萬噸，其中，鈷系材料同比大增95.87%；磷系材料同比大增130.30%，產能加速釋放。

公司全年實現營收481.40億元，實現淨利潤15.67億元，其中，四季度淨利潤強勢修復，同比大增218.18%，為公司2026年的業績爆發埋下了伏筆。

4月8日晚，公司發佈一季度業績預告，預計淨利潤最高可達5.9億元，同比最高預增91.82%。

這一淨利潤創下近9個季度新高，背后部分原因正是鎳價上行公司「資源+材料」一體化競爭優勢帶來的利潤彈性。

至於未來，中偉新材2025年成功赴港上市，成為新能源材料「A+H」第一股，進一步鞏固三元前驅體全球第一的地位。

而產能擴張項目的推進，為公司長期增長提供持續產能儲備。