每日機構分析：4月14日

轉自：新華財經

穆迪：下調菲律賓增長預期，通脹與匯款風險上升

野村證券：日本推迟加息合理，中東衝突構成「前所未有風險」

匯豐銀行：澳儲行陷兩難，信心走弱但通脹仍高

荷蘭國際：歐央行4月大概率加息，中東風險主導歐元走勢

【機構分析】

•野村認為，原油漲價與成品油供應擔憂正對日本經濟構成前所未有的複合型衝擊。日本央行行長植田和男對衝突的擔憂明顯加深，強調若局勢持續，將通過供應鏈中斷拖累企業活動，並放大油價對消費的負面效應，推迟加息屬審慎之舉。

•荷蘭國際集團指出，儘管美伊談判破裂引發關注，但當前市場主導因素並非外交僵局，而是實際執行能力。關鍵變化在於：霍爾木茲海峽控制權已由伊朗轉向美國，在非政治化前提下，此舉更有利於實現海峽「全面、無限制開放」，緩解全球能源運輸焦慮。

•荷蘭國際集團分析師認為，拉加德及歐央行委員在中東局勢下難轉鴿派。市場已定價4月30日加息10基點，僅當美伊談判取得實質進展，歐元纔有望站穩1.1800。中東風險將持續主導歐元短期波動。

•瑞士寶盛分析師表示，自2月底中東緊張升級以來，新加坡股市表現優於全球主要市場。金管局收緊貨幣政策推動新元走強，進一步鞏固其避險屬性。儘管有緊縮預期，短期利率仍處低位，支撐股市相對優勢。

•穆迪將菲律賓2026–2027年GDP增速預測從5.5%/5.6%下調至4.9%/5.3%，通脹預期上調至3.7%/3.5%。中東衝突推高能源進口成本，疊加國內腐敗醜聞與消費疲軟，壓縮降息空間。若佔GDP 8.1%的僑匯增速放緩，將進一步拖累內需。主權評級維持Baa2（展望穩定）。

•匯豐銀行經濟學家表示，中東衝突與利率上行正持續打壓澳洲企業和消費者信心，給澳儲行帶來政策困境。短期內，央行仍將聚焦高通脹問題；但若就業與經濟活動明顯降温，或確認核心通脹向2.5%目標靠攏，進一步加息必要性將下降。

•瑞銀經濟學家指出，即便中東衝突迅速平息，其對澳大利亞通脹的推升作用仍將快速且顯著，一季度整體通脹同比或突破4.8%。這為5月或8月加息創造條件。而增長負面影響將在未來數季度持續顯現。

•華僑銀行分析稱，儘管美元走弱，日元仍是G10中唯一未獲支撐的貨幣，主因日本央行政策立場偏鴿。市場4月加息預期已從12基點降至8基點，但華僑銀行仍認為加息概率高。日元貶值推升通脹預期、陡峭化收益率曲線，央行或被迫加快政策正常化以穩匯率與債市。

編輯：馬萌偉