港股評級匯總：中金維持安踏體育跑贏行業評級

中金公司：維持安踏體育跑贏行業評級 目標價 110.91 港元

中金公司就安踏體育 (02020.HK) 發佈研報稱，1Q26 各品牌零售額均超預期，FILA 重回雙位數增長，迪桑特與可隆延續高增態勢。集團多品牌強運營戰略優勢凸顯，折扣穩定且庫銷比優化，全球高端人才儲備充分賦能新品牌發展。

招商證券：維持安踏體育強烈推薦評級

招商證券就安踏體育 (02020.HK) 發佈研報稱，26Q1FILA 流水錶現超預期，主品牌及其他子品牌亦實現高質量增長。公司持續推進產品與渠道優化，FILA 改革初顯成效，聚焦高端定位並打造爆品，多品牌運營能力持續強化。

東吳證券：維持安踏體育買入評級

東吳證券就安踏體育 (02020.HK) 發佈研報稱，26Q1 受益於春節錯期及各品牌持續優化，流水增長超過全年目標。安踏主品牌線上線下環比改善，FILA"ONE FILA"戰略推進順利，其他品牌在户外賽道展現強勁勢能與差異化競爭力。

浙商證券：維持安踏體育買入評級

浙商證券就安踏體育 (02020.HK) 發佈研報稱，Q1 全品牌流水亮麗，主品牌線上調整及加盟改革卓有成效，海外新增印度市場。FILA 高質量增長超預期，户外品牌矩陣統治力強，董事長增持彰顯長期發展信心。

中信證券：維持澳優謹慎推薦評級

中信證券就澳優 (01717.HK) 發佈研報稱，2025 年海外羊奶粉收入高增，但國內牛奶粉業務調整承壓，罐內碼切換拖累盈利。展望 2026 年，隨着內碼切換完成及海外業務發力，預計利潤有望實現底部較好提升。

中國銀河證券：首次覆蓋百果園集團謹慎推薦評級

中國銀河證券就百果園集團 (02411.HK) 發佈研報稱，公司轉型「高質性價比」戰略初見成效，單店收入增速轉正並重啟擴店。下沉市場空間廣闊，依託供應鏈優勢佈局多元渠道，但新店型拓展仍需時間觀察。

國投證券：維持百融雲-W 買入評級 目標價 10.2 港元

國投證券就百融雲-W(06608.HK) 發佈研報稱，受政策影響業績短期承壓，但 MaaS 業務核心客户留存率高且平均收入提升。RaaS 模式下硅基員工服務具備廣闊市場空間，保守下調預測后仍看好其把握 Agentic AI 風口。

中泰證券：首次覆蓋百勝中國增持評級

中泰證券就百勝中國 (9987.HK) 發佈研報稱，餐飲社零數據修復，公司在巨大基數下開店節奏加速。同店企穩疊加「下沉市場 + 加盟模式」策略，肯德基與必勝客淨新增門店中加盟佔比將顯著提升，估值具備吸引力。

中信證券：維持東軟睿新集團謹慎推薦評級

中信證券就東軟睿新集團 (09616.HK) 發佈研報稱，2025 年新業務投入致業績略承壓，高教業務穩健而醫療服務和養老新業務成長迅速。伴隨業務規模擴大，預計盈利能力將逐步改善，「醫養」生態加速成型打造第二曲線。

中信證券：維持東岳集團買入評級 目標價 15 港元

中信證券就東岳集團 (00189.HK) 發佈研報稱，緊抓製冷劑配額機遇，優化資源配置並強化上下游協同，製冷劑業務成為核心增長引擎。淨利潤同比大增，參考可比公司估值給予 2026 年 10 倍 PE，看好行業綠色轉型紅利。