中國中鐵VS中國鐵建，誰的勘察設計院2025年更勝一籌？

近日，中國中鐵和中國鐵建相繼發佈了2025年年度報告，作為發展歷史、業務領域、業務規模等相近的兩家建築央企，它們旗下12家勘察設計院2025年的經營情況如何？誰又更勝一籌？

—1—

集團總體

中國中鐵和中國鐵建的部分經營情況如表1。

表1 中國中鐵和中國鐵建2025年主要營業數據

▌1. 中國中鐵

2025年，中國中鐵實現營業收入10906億元，同比下降5.7%。

新籤合同額27509億元，同比增長1.3%，扭轉了2024年連續下滑的態勢；其中，境外業務新籤合同額2574億元，增幅達16.5%，海外市場成為重要增量來源；「第二曲線」業務新籤合同額4725億元，同比增長11%。

利潤總額335億元，同比下降13.7%。

在發展質量方面，中國中鐵2025年資產負債率為78.12%，同比增加0.73個百分點；加權平均淨資產收益率為6.72%，同比下降2.37個百分點；經營活動產生的現金流量淨額287.7億元，同比多流入7.2億元，延續了2024年的正向態勢；營業現金流比率為2.63%。

研發費用224億元，同比下降15.7%，研發投入強度2.05%。

2025年，中國中鐵實現人均營收377萬元；人均薪酬31.9萬元。

總體來説，中國中鐵在營業現金流、新籤合同額增速方面2025年表現有所改善，但盈利能力和資產負債率仍面臨壓力。

▌2. 中國鐵建

2025年，中國鐵建實現營業收入10298億元，同比下降3.5%。

新籤合同額30765億元，同比增長1.3%。其中，工程承包合計新籤合同額26991億元，同比增長15.9%，鐵路工程新籤3116億元，增長16.2%；城市軌道工程因市場項目減少，新籤566億元，同比下降33.2%。

利潤總額269億元，同比下降17.1%。

發展質量方面，資產負債率79.51%，增加2.20個百分點；經營活動產生的現金流量淨額29.6億元，由2024年的-314億元大幅改善，實現由負轉正；加權平均淨資產收益率5.91%，同比下降1.78個百分點。

研發費用236億元，同比下降8.23%；研發投入強度2.29%，高於中國中鐵。

2025年，中國鐵建實現人均營收約411萬元，人均薪酬31.0萬元。

中國鐵建在新籤合同額、研發投入強度方面超過中國中鐵，現金流由負轉正是2025年最大亮點。

—2—

各業務板塊

▌1. 中國中鐵

中國中鐵各業務板塊的經營情況如表2。

表2 2025年中國中鐵各主營業務分行業情況

基礎設施建設板塊是中國中鐵核心收入來源，2025年實現營業收入9254億元，同比下降6.8%，佔集團總營收85%。細分來看，鐵路業務實現營業收入3053億元，同比增長1.6%；公路業務實現營業收入1570億元，同比下降8.8%；市政及其他業務實現營業收入4631億元，同比下降11%。

設計諮詢板塊的營業收入主要來自為基礎設施建設項目提供全方位的勘察設計與諮詢、研發、可行性研究和監理服務，2025年實現營業收入169億元，同比下降3.1%，毛利率為28.51%，為各板塊最高；該板塊2025年的新籤合同額為265.5億元，增加2.8%。

裝備製造板塊的營業收入主要來自道岔、隧道施工設備、橋樑建築鋼結構、工程施工機械以及鐵路電氣化器材的設計、研發、製造與銷售，2025年實現營業收入276億元，同比增加11.3%；實現新籤合同額530.7億元，同比減少7.1%。

房地產開發板塊實現營業收入446億元，同比下降7.5%；毛利率為11.73%，同步比減少2.71個百分點，毛利率減少的主要原因是房地產市場持續下行，銷售價格承壓走低。

2025年，中國中鐵實施有限相關多元化戰略，其他業務板塊的營業收入合計790億元，同比增長2.7%；毛利率為15.50%，同比減少1.56個百分點。其中：資產運營業務實現收入67.1億元，同比增長87.1%；資源利用業務實現收入88.9億元，同比增長9%；物資貿易業務實現收入355.2億元，同比下降2.2%；金融業務實現收入28.7億元，同比下降0.2%。

▌2. 中國鐵建

中國鐵建各業務板塊2025年的經營情況如表3。

表3 2025年中國鐵建各主營業務分行業情況

工程承包業務：2025年實現營業收入9067億元，同比下降2.6%；毛利率8.30%，同比減少0.45個百分點；利潤總額2010億元，同比下降5.2%。工程承包業務受國內建築市場競爭加劇、項目結構調整等因素影響，收入與利潤雙雙小幅下滑。同時，該板塊2025年新籤合同額23639億元，同比增長1.5%。

規劃設計諮詢業務：實現營業收入169億元，同比下降6.2%；毛利率37.55%，同比減少4.41個百分點；新籤合同額202億元，同比下降1.1%；利潤總額27.3億元，同比下降25.6%，主要受設計市場需求放緩及行業競爭加劇影響。

工業製造業務：實現營業收入244億元，同比增長4.4%；毛利率20.97%，同比減少1.38個百分點；新籤合同額439億元，同比增長3.9%；利潤總額25.4億元，同比增長10.4%，是集團各板塊中少數實現收入利潤雙增的業務板塊。

房地產開發業務：實現營業收入666億元，同比下降7.4%；新籤合同額786億元，降幅19.6%；利潤總額為-34.13億元，較上年大幅由正轉負，主要因所屬單位交房減少、毛利下降及大幅計提減值所致。

物資物流及其他業務：實現營業收入746億元，同比下降14.1%；毛利率10.79%，同比提升1.62個百分點；新籤合同額1981億元，同比增加0.3%，與上年基本持平；利潤總額37.77億元，同比增長28.01%，業務盈利效率顯著改善。

—3—

中國中鐵設計院VS中國鐵建設計院

本文主要分析中國中鐵"勘察、設計、監理諮詢"業務板塊的8家公司，它們主要是：

• 中鐵二院工程集團有限責任公司（中鐵二院）

• 中鐵第六勘察設計院集團有限公司（中鐵六院）

• 中鐵工程設計諮詢集團有限公司（中鐵設計）

• 中鐵大橋勘測設計院集團有限公司（中鐵大橋院）

• 中鐵科學研究院有限公司（中鐵科研院）

• 中鐵華鐵工程設計集團有限公司（中鐵華鐵）

• 中鐵水利水電規劃設計集團有限公司（中鐵水利設計）

• 中鐵長江交通設計集團有限公司（中鐵長江設計）

同時，也分析中國鐵建"規劃設計諮詢"板塊下的4家公司，它們分別為：

• 中鐵第一勘察設計院集團有限公司（鐵一院）

• 中鐵第四勘察設計院集團有限公司（鐵四院）

• 中鐵第五勘察設計院集團有限公司（鐵五院）

• 中鐵上海設計院集團有限公司（中鐵上海院）

▌1. 總資產

企業總資產指企業擁有或控制的全部資產。包括流動資產、長期投資、固定資產、無形及遞延資產、其他長期資產、遞延税項等。

圖1 中國中鐵和中國鐵建12家勘察設計院2025年總資產情況

2025年，中國中鐵8家勘察設計院的總資產均值為53億元，同比增長約3.6%；中國鐵建4家勘察設計院總資產均值為143億元，同比下降約3.5%，兩家集團設計院的規模差距依然顯著。

12家設計院中，鐵四院以303億元總資產蟬聯第一，較2024年有所收縮（-2.8%），但仍是唯一一家總資產超過200億元的設計院；中鐵二院總資產175億元，同比增長5.8%，躍居第二；鐵一院總資產167億元，同比下降7.6%，位列第三，是中鐵系設計院中唯一進入前三的企業。

▌2. 淨資產

企業淨資產是指資產總額減去負債后的淨額，反映企業真正屬於自己的資產價值。

圖2 中國中鐵和中國鐵建12家勘察設計院2025年淨資產情況

2025年，中國中鐵8家勘察設計院的平均淨資產為18.2億元，同比增長6.3%；中國鐵建4家勘察設計院的平均淨資產為76.3億元，同比增長5.5%。

淨資產排名前三仍由中國鐵建包攬：鐵四院以170億元淨資產繼續遙遙領先，是第二名鐵一院（78.8億元）的2.16倍；鐵一院淨資產增長6.6%，鞏固第二的地位；鐵五院淨資產30.4億元，穩居第三。

▌3. 淨利潤

淨利潤是指企業當期利潤總額減去所得稅后的金額，是衡量企業經營效益的主要指標。

圖3 中國中鐵和中國鐵建12家勘察設計院2025年淨利潤情況

2025年，行業整體下行壓力明顯，12家設計院中多數淨利潤出現同比下降。

中國中鐵8家設計院的平均淨利潤為1.6億元，同比增長約13.1%，主要由中鐵二院拉動；中國鐵建4家設計院的平均淨利潤為6.9億元，同比下降約12.9%，4家設計院淨利潤均出現下滑。

淨利潤排名來看：鐵四院以12.7億元繼續高居榜首，同比下降16.1%；鐵一院淨利潤7.8億元，同比下降3.8%，跌幅最小；中鐵二院淨利潤首次超過中鐵上海院，達到3.9億元，同比增加51.4%，排名第三，是淨利潤增幅最大的設計院。

▌4. 淨資產收益率

淨資產收益率（ROE）是企業淨利潤與淨資產的比率，反映所有者權益所獲報酬的水平，是衡量公司盈利能力的重要指標。

圖4 中國中鐵和中國鐵建12家勘察設計院2025年淨資產收益率情況

2025年，中國中鐵8家勘察設計院的平均淨資產收益率為9.26%，中國鐵建4家勘察設計院的平均淨資產收益率為9.23%。

中鐵大橋院（17.54%）、中鐵二院（17.10%）、中鐵上海院（15.47%）分別位列前三，與第四名存在較大差距，屬於高盈利標杆。

—4—

未來發展方向

2026年，中國中鐵計劃實現營業總收入10118億元，新籤合同額約27500億元，整體維持穩中求進態勢，並着力向全域基建和全生命周期服務轉型發展，縱深推進高端化、數智化、綠色化轉型。

2026年，中國鐵建計劃實現營業收入10016億元，新籤合同額30000億元，將重點鞏固工程施工領域技術和品牌優勢，加快向上下游延伸、向海外拓展，全力構築「第二增長曲線」，同時深化高質量經營和精細化管理，全面增強盈利能力。

從設計諮詢板塊來看，兩家集團均在推進數字化、智能化轉型，積極拓展新基建、清潔能源、城市更新等新領域，以BIM、AI和「空天地」一體化技術引領行業升級。中國中鐵以全過程工程諮詢服務為抓手，中國鐵建則依託四大勘察設計院的綜合優勢，持續強化產業鏈一體化服務能力。