港股午評：三大指數漲幅收窄，科指漲近0.2%；半導體板塊走強，愛芯元智漲超13%

華盛資訊4月14日訊，港股三大指數普漲，截止午間收盤，恆生指數漲0.43%，國企指數漲0.29%，恆生科技指數漲0.17%。

恆指成分股中，泡泡瑪特漲6.01%，京東物流漲4.22%，龍湖集團漲5.22%；寧德時代跌4.32%，美團-W跌2.43%，理想汽車-W跌2.65%。

科指成分股中，金蝶國際漲6.63%，金山軟件漲5.36%，百度集團-SW漲3.91%；比亞迪股份跌1.63%，零跑汽車跌1.17%，蔚來-SW跌1.91%。

板塊方面

休閒設備與用品上揚，泡泡瑪特漲6.01%，高偉電子漲0.87%，中國儒意漲0.63%。

半導體走強，愛芯元智漲13.22%，傅里葉漲12.14%，兆易創新漲8.78%，ASM 太平洋漲5.35%，壁仞科技漲4.11%。

稀土概念-HK走勢分化，金風科技漲4.21%，中國鋁業漲3.11%，江西銅業股份漲2.66%，金力永磁跌0.76%。

鋰電池下挫，寧德時代跌4.32%，比亞迪股份跌1.63%，天能動力跌1.36%，比亞迪電子跌0.71%，中創新航跌0.32%。

重型機械股集體回調，中國重汽跌4.89%，三一國際跌1.91%，中聯重科跌0.78%。

個股方面

雲知聲漲34.87%，雲知聲公佈2025年業績，收益約12.11億元，同比增長29%。

博泰車聯漲21.48%；

趣致集團漲17.66%，公司公佈2025年年報，營收16.63億元同比增長24.2%，成功扭虧為盈。

力勤資源跌22.72%，印尼將提高鎳礦基準價格，新定價公式於周三生效。

正力新能跌12.43%，海通國際給出13港元目標價，較現價有七成補漲空間。

不同集團跌11.24%，華福證券首次覆蓋給予"持有"評級。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

國海證券：有色金屬市場走勢分化 戰略金屬價值凸顯

國海證券研報顯示，受地緣政治因素影響，貴金屬價格穩步上漲，央行持續購金支撐長期走勢。有色金屬方面，銅價受供給剛性和戰略囤貨推動，價格中樞有望上移；鋁面臨庫存高位壓力，短期預計高位震盪；錫供應擾動減弱，或震盪運行。能源金屬需求旺盛，碳酸鋰持續去庫存但需關注海外供應政策風險，鈷市場上游原料偏緊。稀土節后價格上漲，戰略價值凸顯；鎢供應剛性收縮維持高價位，鈾市場供需缺口長期存在，價格有望持續上行。

華泰證券：中國出口行業仍是相對競爭力和盈利能力較高的經濟部門

華泰證券指出，美伊局勢雖暫時緩解但霍爾木茲海峽仍存不確定性，油價中樞抬升對全球增長造成影響。不過中國一季度出口有望維持兩位數增長，高頻指標顯示出口動能強勁，在能源緊缺中受損程度可能低於全球平均。該行認為在中性情形下中國出口增長將保持韌性，即使在悲觀情形下出口全球份額和競爭力仍有望提升。中長期看，傳統能源風險溢價抬升將推動新能源平價提前到來，中國在新能源轉型領域的全球領先地位和製造業成本效率優勢有望持續強化，人民幣升值反映相對效率優勢而非出口競爭力制約因素。

華泰證券3月社融數據點評：貨幣信貸增長有所回落

華泰證券點評3月社融數據顯示，新增社融和新增人民幣貸款均低於預期，主要受外需不確定性上升及國內財政擴張力度邊際回落影響。M1和M2同比增速有所回落，其中M2從2月的9%降至8.5%，受外匯流入放緩和財政資金撥付減速拖累。儘管貨幣信貸增速回落，但內需韌性明顯好於去年同期，製造業供需格局持續改善下企業現金流狀況可能有所修復。該機構將重點關注外需走勢、國內地產和廣義財政周期走勢以判斷總需求韌性。

華泰證券：3月全行業景氣指數繼續回升 與PMI超預期回升相印證

華泰證券指出，3月全行業景氣指數持續回升，與PMI超預期表現相呼應。上游資源、中游材料製造及必選消費板塊景氣改善明顯，漲價驅動從有色石化向農產品建材擴散，AI產業鏈在光通信、存儲、半導體設備等算力端及遊戲應用端景氣上升，內需相關的乳製品、啤酒、白電等行業景氣回暖。配置策略上，短期關注前期超跌的軍工、鋼鐵、有色、計算機及高景氣AI鏈，高股息資產仍為抗波動首選，中期建議逢低佈局電力產業鏈和高景氣行業，行業輪動模型推薦計算機設備、化學原料、服裝家紡等十個行業。

華泰證券：白酒行業已全面邁入存量競爭新階段

華泰證券認為白酒行業深度調整與去庫周期接近尾聲，已全面進入存量競爭階段。短期關注批價企穩、庫存去化、渠道情緒修復等核心變量，中長期增長邏輯將從"量價擴張"轉向"量穩、價升、頭部集中"。該機構指出宴席與自飲需求韌性突出，龍頭主動修復使基本面"不再邊際惡化"概率較大，在低利率環境下估值與基本面錯配提供佈局空間。建議圍繞相對確定性龍頭、管理驅動型公司及底部反轉標的三條主線佈局，認為龍頭酒企估值或已處底部區間，板塊具備佈局價值。

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