「風險資產風向標」再度躁動！美伊和談預期點燃比特幣，衝上四周來最高點

隨着加密貨幣、股票等風險資產在金融市場寄望美國能夠與伊朗達成協議、從而結束美以與伊朗新一輪地緣政治衝突的預期下走強，有着「風險資產風向標」稱號的比特幣交易價格大舉升至四周以來最高水平。隨着美伊和談預期點燃比特幣反彈，市場風險偏好開始迴歸，皆由受益於AI熱潮的科技股領漲。WTI與布倫特原油價格則承壓下跌。

這種市值最大的加密貨幣一度升至74,901美元，為3月17日以來最高價位水平，隨后陷入小幅波動，回吐一部分漲幅，於新加坡時間周二上午8:30左右報74,400美元。規模較小的加密代幣也同步上漲，其中以太坊漲幅一度高達5%，至2,370美元。

在出現這種積極走勢之前不久，美國總統唐納德·特朗普聲稱，伊朗已就潛在和平談判與他領導的美國政府取得聯繫，儘管美國軍方已開始對霍爾木茲海峽實施更進一步的海上封鎖。亞洲股市也因市場樂觀認為美國與伊朗有望不久后達成協議，預期此舉將有助於緩解油價、恢復央行降息路徑並提振全球經濟增長而出現顯著上漲。

Ericsenz Capital首席投資官Damien Loh表示：「比特幣正在跟隨更廣泛風險資產的反彈而上漲。儘管封鎖已經啟動，但市場將其視為一個積極信號，認為特朗普實際上延長了達成協議的時間線，並且有美國媒體報道他在美國國內民生壓力之下正在尋求再進行一輪談判。」

Loh補充稱，比特幣「繼續表現得優於更廣泛的風險資產」，但在美國國會通過《Clarity Act》法案之前——一項針對加密貨幣等廣泛數字資產的監管框架，它可能不會出現顯著進一步上漲。

自去年10月從126,000美元的歷史最高點持續暴跌以來，比特幣在過去兩個月里一直處於窄幅區間內交易。不過，自2月底美國與伊朗開戰以來，這一風險代幣資產的表現優於包括股票市場與高收益率公司債券在內的許多傳統風險資產。自2月27日以來，比特幣已上漲逾10%，而黃金則下跌近10%。同期，美股市場的基準股指——標普500指數大致持平。

傳統上，比特幣的交易價格走勢更趨近於英偉達、美光等一眾頗受投資者們青睞的熱門科技股風險資產——而它如今再次遵循這一模式。

IG Markets的資深分析師Tony Sycamore在一份報告中寫道：「比特幣的表現更像是一種經典風險資產，而不是傳統性質的避險資產，本月整體風險偏向與情緒的改善為其近期漲勢提供了順風邏輯。若要形成更為看漲的中期前景，比特幣交易價格需要持續突破並收於79,000美元這一趨勢通道阻力位之上。」

比特幣周二跟隨科技股大舉反彈的三重市場邏輯支撐

周二比特幣顯著反彈，第一驅動是宏觀層面的風險偏好回暖。市場之所以重新買入這類「風險資產風向標」，並不是因為地緣風險徹底消失，而是因為特朗普聲稱伊朗已就潛在和談與美方接觸，市場據此押注衝突至少存在繼續談判的窗口。當天亞洲股市普遍上漲，MSCI亞太基準指數上行，日本和韓國股市漲幅都超過2%，比特幣也同步升至約四周高位，盤中一度觸及約74,900美元附近。

第二驅動是油價回落緩解了「再通脹+經濟增長受損」的雙殺擔憂。 在前一日美國擴大對伊朗海上封鎖后，油價曾重回100美元上方，但周二隨着市場重新交易「美伊仍可能繼續對話」，布倫特和WTI又明顯回落到100美元下方。對比特幣這類高貝塔風險資產而言，這一點很關鍵：油價回落意味着市場對全球增長和貨幣流動性環境，以及對於潛在「滯脹」的擔憂暫時降温，美元也未繼續明顯走強，從而給加密資產提供了順風。換言之，這次上漲本質上是「風險偏好修復交易」的其中一部分，而不是基於比特幣的新鋭避險邏輯迴歸。

第三驅動是比特幣自身的相對強勢，使它在風險偏好改善時更容易被資金優先回補。 比特幣這輪表現「比更廣泛的風險資產更好」，但它的交易屬性仍更接近經典風險資產，而非市場長期定價的「數字黃金」——即新型避險資產。

自2月27日以來，比特幣上漲逾10%，同期黃金下跌近10%，標普500大致持平，這説明資金已經把它視作高彈性的風險偏好表達工具;因此一旦和談預期升溫推動風險偏好回暖、油價回落、股市轉暖，比特幣自然會先行反彈。只是從更中期的交易角度來看，若要打開更強上行空間，市場仍在觀察《Clarity Act》法案監管進展以及能否有效突破約79,000美元一帶的重大技術阻力。