預測市場是在賭博嗎？這是為什麼他們可能是的論點

塔里克·曼蘇爾（Tarek Mansour）對為什麼卡爾什不應該被監管為賭博。他的平臺是點對點交流。顧客互相打賭，卡爾什從雙方收取費用，而房子與結果無關。這是一個金融市場，不是賭場。

彭博觀點專欄作家、AQR資本管理公司前金融市場研究主管亞倫·布朗表示，這種論點存在問題。

這與有組織犯罪博彩公司在聯邦調查局關閉之前運營了數十年的商業模式相同。

布朗指出，20世紀40年代發明的積分價差可以讓博彩公司在任何體育賽事的雙方吸引大致相同的行動。

結果與盈利能力無關。博彩公司從失敗者那里獲得了約10%的收益，無論如何，他們都獲得了約5%的總收益。

到了20世紀70年代，它已成為一個全國性市場，每周在拉斯維加斯定價單一。

聯邦調查局花了十年時間瓦解了這些行動。沒有參與其中的人聲稱該業務不受監管，因為費用結構是公平的。

Kalshi是一家金融交易所還是一家擁有CFTC許可證的體育博彩，現在是自2018年最高法院推翻聯邦體育博彩禁令以來美國賭博領域最大的監管鬥爭。

核心的法律問題是，聯邦商品交易法是否優先於州賭博法，因為它們適用於在CFTC許可的交易所交易的體育合約。

第三巡迴法院説是的，裁定新澤西州不能監管卡爾希的體育合同。

特朗普政府也在提出同樣的論點，起訴亞利桑那州、康涅狄格州和伊利諾伊州，以阻止它們對預測市場執行州博彩規則。

但法院存在分歧。

內華達州一名法官阻止卡爾什在該州開展業務，亞利桑那州更進一步，提出刑事指控。第九巡迴法院將於4月16日聽取口頭辯論，如果得出不同的結論，最終可能會提交給最高法院。

美國銀行估計，美國體育賽事合同市場的年交易量可能達到1.1萬億美元。

Kalshi上個月以220億美元的估值籌集了10億美元，使其市值超過Flutter Entertainment（紐約證券交易所代碼：FUTE）和DraftKings（納斯達克股票代碼：DKNG）。

如果預測市場是賭博，卡爾什需要50個州許可證，220億美元的估值就會崩潰。如果它們是金融工具，CFTC擁有專屬管轄權，Kalshi根據單一聯邦憲章在全國範圍內運營。

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