先導智能受益儲能需求強勁盈利增4倍 研發投入佔比超10%產品結構優化

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

全球儲能市場需求爆發，A股公司先導智能（300450.SZ）經營業績爆發式增長。

根據年報，2025年，先導智能實現營業收入約144億元，同比增長21.83%；歸母淨利潤15.64億元，同比增長超過4倍。

2023年、2024年，先導智能歸母淨利潤連續兩年下降，2025年，公司業績時隔兩年重回雙增長軌道。

針對2025年經營業績強勁的增長表現，先導智能表示，全球動力電池市場持續回暖，儲能領域需求強勁增長，頭部客户開工率提升、擴產節奏加快，公司訂單規模同比快速回升，是公司增長的核心外部支撐。此外，公司產品結構優化、內部管理提質增效等也是重要因素。

先導智能依託研發保持市場地位。近三年，公司研發投入均在17億元左右，均超過當年營業收入的10%。2025年，公司獲得的授權專利為778項。

2025年，公司固態電池設備順利實現批量交付，客户覆蓋歐美日韓及國內頭部電池企業，並且憑藉穩定的性能獲得了重複訂單。

業績時隔兩年重拾增長

市場回暖，先導智能的經營業績觸底回升，大幅增長。

年報顯示，2025年，先導智能實現營業收入144.43億元，同比增長21.83%；歸母淨利潤、扣非淨利潤分別為15.64億元、15.49億元，同比增長446.58%、330%。

先導智能是全球領先的新能源智能製造解決方案服務商，有着較強的市場競爭力、不錯的經營業績。

先導智能於2015年登陸A股市場。當年，公司實現的營業收入、歸母淨利潤分別為5.36億元、1.46億元，同比增長74.89%、122.18%。歷經7年不間斷雙增，2022年，公司營業收入、歸母淨利潤分別達到139.32億元、23.18億元，較2015年增長約25倍、15倍。

2023年，公司營業收入增長至166.28億元，歸母淨利潤下降至17.75億元，同比下降23.45%。2024年，公司實現的營業收入、歸母淨利潤分別為118.55億元、2.86億元，同比下降28.71%、83.88%。

2024年，先導智能出現業績雙降，是公司2011年以來的唯一一次。

對比發現，2025年，先導智能的業績在時隔兩年后重回增長軌道。

先導智能解釋稱，2025年，全球動力電池市場持續回暖，儲能領域需求強勁增長，行業整體需求持續復甦，公司在新能源智能裝備領域的龍頭地位進一步鞏固。隨着國內頭部電池企業開工率提升、擴產節奏有序加快，公司訂單規模同比快速回升，訂單交付與項目驗收節奏同步提速，推動了公司經營業績的築底回升與快速增長，整體盈利能力明顯提升。

從數據看，公司歸母淨利潤同比增速遠遠高於營業收入增速，這樣的現象，除了歸母淨利潤上年同期基數較低外，還與淨利率大幅提升相關。

2025年，先導智能銷售毛利率33.32%，同比下降1.66個百分點；淨利率為10.80%，同比上升8.54個百分點。

從具體產品來看，汽車智能產線業務收入9億元，同比增長615.55%；鋰電池智能裝備收入94.71億元，同比增長23.18%；光伏智能裝備收入11.23億元，同比增長29.48%。

毛利率方面，出口業務毛利率最高，為40.75%，同比上升1.43個百分點。

多維度強化核心競爭力

先導智能經營業績爆發式增長，除了外部因素，還與公司自身較強的競爭力相關。

2025年末，先導智能合同負債128.73億元，同比增長11%。期末，公司應收賬款67.10億元，為2022年底以來新低，同比減少19.16億元，降幅為22.21%。

與之相關的經營現金流淨額，2025年為49.57億元，與上年同期-15.67億元相比，增長416.30%。

應收賬款減少、經營現金流大幅增長，説明公司回款能力提升。

先導智能業務涵蓋鋰電池智能裝備、光伏智能裝備、3C智能裝備、智能物流、汽車產線、氫能智能裝備等領域，是全球領先的新能源智能製造解決方案服務商。

值得一提的是，先導智能是全球少數具備鋰電整線交付能力的裝備企業，公司已於2024年率先打通全固態電池量產的全線工藝設備環節。2025年，公司固態電池設備順利實現批量交付，客户覆蓋歐美日韓及國內頭部電池企業，並且憑藉穩定的性能獲得了重複訂單。

相較於傳統鋰電設備，固態電池設備的價值量更高，同時也確立了先導智能在下一代電池設備領域的先發優勢。

在2025年業績説明會上，先導智能相關負責人表示，目前，公司已實現全固態電池整線解決方案的量產級交付，處於行業領先水平。公司已經成為擁有完全自主知識產權的全固態電池整線解決方案服務商，核心設備覆蓋電極製備、電解質膜製備、等靜壓緻密化及后道檢測全工藝環節，均為完全自主研發，並聯合頭部客户協同優化工藝適配性。目前，公司已成功進入國內外頭部電池企業、知名車企供應鏈，完成批量交付並收穫重複訂單。

在研發投入方面，2023年至2025年，公司均投入17億元左右，佔當期營業收入的比重均超過10%。

2025年，先導智能獲得授權專利技術778項，其中發明專利182項。截至2025年末，公司及全資子公司累計獲得國家授權專利3592項。