【環球網消費報道 記者 劉曉旭】當「萬店規模」不再稀缺，新茶飲行業粗放式擴張的篇章已悄然翻過。
近期，隨着各大上市品牌2025年成績單相繼披露，新茶飲企業業績呈現出冰火兩重天的極致分化：有的企業營收利潤雙線狂飆，在資本市場受盡熱捧，市值直逼千億；有的企業卻增收不增利，甚至深陷虧損泥潭，股價慘遭「腳踝斬」。
這並非僅是業績波動，而是一場行業洗牌。數據顯示，2025年全國茶飲門店總數同比增長僅7.9%，而行業零售額增速卻達到了9.5%。這組背離的數據釋放出一個極其明確的信號：依靠「拓店換增長、流量換熱度」的粗放時代已經徹底終結，下一個決勝點，不再是拓店。
單店模型成盈利試金石
過去幾年，新茶飲行業的通用解法是「跑馬圈地」，用門店數量的絕對值築起規模壁壘。加盟商買單、品牌方賺供應鏈錢，這套邏輯曾催生了新茶飲一個又一個萬店神話。2025年的新茶飲財報數據，打破了單純依靠門店堆砌增長的模式。
單店運營效率的差別，也成為利潤大增的原因之一。以古茗為例，其2025年淨利潤同比增長110.3%。這背后，是古茗通過「果茶+咖啡」雙品類組合有效拓寬了消費時段，使其單店日均GMV從2024年的6500元上升至7800元。依託超2億的小程序註冊會員和5200萬季度活躍會員，古茗成功盤活了存量用户，大幅提升了單店營收高度。
而霸王茶姬，2025年其淨收入達到129.1億元，但歸母淨利潤僅為11.35億元，同比下跌52.4%，單店GMV更是出現了連續4個季度的下滑，三季度同比降幅甚至高達27.8%。
即便是穩坐頭把交椅的蜜雪冰城，也感受到了單店效率逼近極限的壓力。其財報顯示，品牌商品與設備銷售收入佔總營收的比重高達97.6%，這意味着其本質依然是一家向加盟商「賣貨」的供應鏈公司。隨着國內門店密度逼近4萬家，同區域門店的內耗加劇，這種盈利方式的可持續性面臨考驗。蜜雪冰城在2025年底果斷宣佈換帥，並釋放出「放緩國內開店步伐，將重心砸向供應鏈升級」的明確信號。
當門店密度逼近物理極限，同一商圈的價格戰和內耗不可避免。向內要效率、要復購、要客單價，已經成為新茶飲品牌生存的及格線。
供應鏈與下沉市場深度交織
新茶飲告別了前端的粗放擴張，后端的供應鏈比拼成為真正的「護城河」。2025年，新茶飲業績領跑的品牌無一例外是「供應鏈基建狂魔」，掉隊者往往在供應鏈上存在明顯短板。
在這場市場競爭中，誰掌握了供應鏈，誰就掌握了定價權。某頭部品牌年報顯示，其核心飲品食材已經實現100%自主生產，擁有五大生產基地和28個倉庫，且仍在持續加碼，其資本承擔中約3.01億元主要用於建設廠房和購置設備。這種全鏈條自主的供應鏈模式，讓其能夠將性價比優勢發揮到極致。
古茗則在倉儲物流的精細化上做到了行業頂尖。截至2025年底，古茗已佈局24個倉庫，冷庫庫容超7萬立方米。其75%的門店位於倉庫150公里範圍內，98%的門店可實現「兩日一配」的冷鏈配送。這使得古茗的倉到店配送成本被極限壓縮到了GMV的1%以下。另一頭部品牌則鋪設了41條高頻夜間配送路線，約93.7%的門店實現下單次日達，倉儲物流成本佔GMV比重降至1.3%。
與之形成鮮明對比的是奈雪的茶，作為曾經的「新茶飲第一股」，2025年全年虧損2.39億元。財報顯示其材料成本高達14.70億元，佔總收益的34.0%。由於缺乏規模化供應鏈的支撐，優質鮮果、鮮奶帶來的高損耗難以被平攤，導致其在終端市場的競爭力嚴重不足。
強大的供應鏈，正是品牌敢於向下沉市場深潛的底氣所在。據悉，中國三線及以下城市的現製茶飲店市場，是2023年至2028年期間預期增長最快的細分市場。蜜雪冰城近六成門店紮根三線及以下城市；古茗超八成門店佈局二線及以下城市；茶百道在新一線與四線及以下城市的佈局佔比也超過兩成。
但這絕非簡單的「門店平移」，下沉市場需要極其精細的本地化適配。連鎖經營專家文志宏認為，下沉市場不是一線城市的降維打擊，而是全新的生態。品牌需要結合縣域經濟、夜間經濟、文旅場景做深度滲透。未來的競爭，是「倉配半徑+本地化創新」的綜合較量，誰能在下沉市場做到高效流轉並提供差異化體驗，誰就能吃下最大的紅利。
場景細分已成為新茶飲下沉破局的關鍵。在縣域市場，結合當地特色農產品開發限定飲品，能滿足消費者的地域認同感；在夜間經濟場景下，推出特調飲品或小食組合套餐，能有效延長服務時長；在文旅場景中，與景區合作推出IP杯身和周邊，能將旅遊流量轉化為品牌留存。這些舉措不僅提升了滲透率，更建立了與下沉市場消費者之間的情感紐帶。
行業邁入「數智化+全業態」時期
在夯實主業的同時，2025年的新茶飲品牌們正在從跨界咖啡、小酒館，到推出服飾品牌，多業態佈局成為頭部玩家的共同選擇。
咖啡無疑是各品牌最熱衷的副業。早在2017年，蜜雪冰城就依託子品牌幸運咖切入賽道；2025年，古茗超1.2萬家門店配備了咖啡機，全年推出27款咖啡新品；茶百道也開始規模化鋪設全自動咖啡機。此外，酒類飲品也成為聚集地，蜜雪冰城以2.97億元拿下鮮啤福鹿家53%股權，茶顏悦色推出「晝夜詩酒茶」小酒館。甚至有品牌直接邁大步跨界服飾，推出「BACHI FASHION」進軍時尚領域。
這並非盲目跟風，而是在單一主業風險放大的背景下，試圖拓展增長曲線、對抗周期波動的必然選擇。然而，支撐這些複雜業態運轉的底層邏輯，是全面躍升的數字化能力。
如今的數字化，早已跨越了小程序點單的初級階段，正向產業鏈的全鏈路瘋狂滲透。某頭部品牌引入的AI系統，能夠結合數字孿生模型整合多維度數據——從原料主產地的氣候數據、種植進度，到各區域門店的歷史銷售數據、未來營銷計劃，甚至競品活動信息，以此來制定動態採購計劃。在門店運營層面，數字化工具正推動管理模式從「經驗驅動」徹底轉向「數據驅動」，系統可基於門店周邊天氣、競品活動等數據，自動生成精準的備貨建議，將損耗降到最低。
對於新茶飲的未來趨勢，業內專業人士認為新茶飲將呈現三大趨勢：
首先，價格「極化」與產品「健康化」並存。一方面，高端品牌將死磕自研茶底與文化場景，錨定高淨值人羣，構築差異化壁壘；大眾品牌則依託規模化效應死守平價市場。另一方面，植物基風潮將持續發酵，燕麥奶、椰乳等植物蛋白乳在茶飲中的應用比例已從2024年的18.9%上升至2025年的26.4%，低糖、輕負擔將成為產品的標配。
其次，數智化從「加分項」變為「生死線」。未來，在產品研發的風味預測、智能訂貨的算法優化，甚至機器人全自動製茶的落地方面，數字化將直接決定品牌的人力成本控制和標準化程度，技術落后的品牌將被快速拉開差距。
最后，出海造血與智慧供應鏈深度融合。在國內市場見頂的預期下，具備全球化佈局能力的品牌將獲得更高的資本溢價。同時，自動化製茶設備、智慧無人倉儲的普及，將重塑行業的成本結構。
新茶飲行業的2025，是狂熱褪去后的理性迴歸。在「一超多強」的格局下，約64%的品牌已陷入收縮或停滯，馬太效應愈演愈烈。當潮水退去，真正的壁壘已經從「開多少店」變成了「活得多好」。未來，只有那些能穩住單店基本盤、扎深供應鏈根系、以數字化驅動全生態協同的品牌，才能在穿越周期的洗禮后，真正握住新茶飲的下半場話語權。
行業分析人士認為，新茶飲行業業績極度分化的背后，本質上是增長邏輯的根本性轉向。當行業增速放緩而整體零售額仍穩步上行時，説明市場的需求並沒有消失，只是發生了轉移。現在的壁壘已經從跑馬圈地的「外功」，轉向了修煉單店模型、供應鏈根系和生態佈局的「內功」。未來入局的品牌，不能再抱有「開個店就能賺錢」的舊思維。誰能以更穩的單店盈利能力穿越當下的價格戰泥潭，誰能以更深的供應鏈控制力抵禦外部成本波動，誰就能在新格局中握有未來。可以預見，未來新茶飲競爭將更加激烈，缺乏核心供應鏈能力和精細化運營能力的品牌，將面臨被加速出清的結局。
