1藥網營收超126億，實現四季度及全年運營盈利怎麼看？

2026年04月10日 19:57:57

智通財經APP獲悉，2026年4月9日，1藥網發佈2025年全年及第四季度業績報告。財報顯示，公司持續推進戰略優化與輕資產轉型，經營質量穩步提升，2025年第四季度及全年均實現Non-GAAP運營盈利、正向經營現金流，B2B業務毛利率持續提升。

財報顯示，2025年全年，1藥網實現營收126億元人民幣，總運營費用同比下降12.3%，實現年度Non-GAAP運營盈利，全年正向經營現金淨額1.19億；第四季度營收達28億元，總運營費用同比下降21.3%，實現季度Non-GAAP運營盈利，正向經營現金淨額2987萬元。

首先，輕資產戰略的落地是1藥網實現盈利拐點的核心驅動力。在傳統的醫藥流通模式中，重資產的自營倉儲往往導致高昂的折舊攤銷與資金沉澱，成為制約利潤釋放的瓶頸。1藥網主動將表現欠佳的自營倉庫升級為加盟合作模式，這一舉措本質上是對生產關係的一次優化。通過將固定資產轉化為服務合約，公司成功剝離了低效的資產負擔，將原本計入成本端的倉儲運營支出，轉化為高毛利的佣金收入。這種「退一步進兩步」的策略，不僅大幅降低了總運營費用，更顯著提升了資產周轉率與現金流健康度。這標誌着1藥網正從單純的交易撮合者進化為生態系統的組織者，通過整合社會閒置物流資源，實現了邊際成本的遞減與邊際收益的遞增，從而在營收規模保持穩健的同時，實現了盈利能力的質的飛躍。

其次，人工智能技術的深度嵌入是1藥網構建長期護城河的關鍵變量。技術進步是降低交易成本、提升全要素生產率的核心引擎。1藥網並未止步於流程的線上化，而是將AI技術全面植入首營資質審覈、智能供應鏈調度、數據營銷決策及資金流轉等全鏈路環節。例如，利用OCR與知識圖譜實現資質的全自動合規審覈，解決了行業長期存在的信息不對稱與高風險痛點；自研ChatBI「虎鯨AI」的SaaS化落地，則讓數千家中小商家俱備了與大企業同等的決策能力。這種技術外溢效應，不僅將庫存共享、揀貨效率等核心指標提升超50%，更通過毫秒級動態調價系統強化了供需匹配效率。可以説，1藥網正在通過技術重構醫藥流通的底層邏輯，將傳統依賴人力的勞動密集型環節，轉化為數據驅動的知識密集型環節，從而在激烈的市場競爭中獲得了顯著的結構性成本優勢。

第三，雙輪驅動的生態協同效應進一步夯實了企業的可持續發展能力。1藥網在2025年持續擴張履單中心網絡至20個，覆蓋全國890余個市縣，構建了強大的物理履約底座。與此同時，數字營銷與總代理模式取得突破性進展，全品類推廣產品毛利同比增長81.7%，核心原研藥銷量爆發式增長。這種「供應鏈+營銷」的雙輪驅動，打破了傳統醫藥電商僅靠流量變現的單一模式，轉而深入產業鏈上游，通過精細化運營幫助藥企解決院外銷售難題。這不僅增強了客户粘性，更使1藥網從單純的渠道商升級為藥企不可或缺的戰略合作伙伴。正向經營現金流的迴歸，正是這種生態協同效應帶來的直接紅利，表明企業已具備自我造血功能，不再依賴外部輸血即可維持良性運轉。

未來，隨着人工智能技術在醫藥領域的進一步滲透，以及行業監管環境的日益規範，像1藥網這樣具備「科技+產業」雙重基因的企業，將在推動醫藥產業發展中發揮更為關鍵的作用。