概念股集體拉昇！光通信龍頭放話：2028年產能面臨售罄，本輪周期至少持續5年

光通信概念集體拉昇！應用光電漲超5%， $COHR  漲超2%，Ciena科技、Lumentum控股漲超1%。

美股光通信龍頭魯門特姆（Lumentum）的首席執行官邁克爾·赫爾斯頓周五放話稱，科技巨頭對該公司光學組件的需求正在加速，用不了多久連2028年的產能都要賣完了。受此帶動，本周剛刷新歷史新高的魯門特姆周五盤前階段又漲近5%。

赫爾斯頓表示：「美國幾家超大規模雲廠商的資本開支規模極其龐大，而且看起來完全沒有放緩的跡象。我們的產能正越來越跟不上需求。如果按目前趨勢發展，再過兩個季度，我們到2028年全年的產能就會徹底售罄。」

作為背景，魯門特姆此前曾披露，公司到2027年底的產量已經全部被訂完。因此，赫爾斯頓的最新表態鞏固了市場對行業景氣度的信心：即便在中東戰爭擾動原油市場和全球經濟的背景下，數據中心設備的需求依然保持強勁。

基於未來數據中心將更加依賴光電子技術的預期，魯門特姆股價在過去一年里翻了15倍。上個月，公司還獲得算力巨頭英偉達的20億美元投資和價值「數十億美元」的先進光通信器材訂單。

（來源：TradingView）

赫爾斯頓發表前述言論的背景，是他周五正在訪問日本——魯門特姆生產先進磷化銦器件的重要基地。

據他介紹，爲了滿足爆表的需求，總部位於加州的魯門特姆在過去兩年里已經將日本工廠的產能擴大了12倍，即便如此還是跟不上需求增長的速度。公司目前計劃將至少再向日本工廠投資1億美元，實際數字可能會遠高於此。

赫爾斯頓表示：「我們預計這一數字可能會升至2.5億美元。你很難想象團隊當前面臨着多大的擴產壓力。所有美國超大規模雲廠商都在反覆追問——我們這個季度、下個季度、以及再下一個季度到底能生產多少台（設備）；因為目前來看，這已經成為整個行業的關鍵瓶頸所在。」

赫爾斯頓介紹稱，由於磷化銦的製造需要對温度、濕度、攪拌速度和水質等變量進行精確控制，而且圍繞該材料形成的複雜供應網絡也至關重要，遷移生產地的難度非常大。公司也與一家「非常重要」的當地供應商簽署了7年長約。

魯門特姆於2018年收購光通信同行Oclaro，補齊了InP（磷化銦）激光器和光子集成電路及相關組件和模塊的能力，而Oclaro在2012年收購了繼承日立研究所光學研究的Opnext。

由於現有廠區可用於新增設備的空間有限，魯門特姆正在物色新的工業用地。公司正在瞄準曾用於電子製造的工廠，以縮短新產能投產所需的時間。

儘管正在努力擴產，但公司仍預期「產能跑不贏訂單增速」的狀況還將持續很長一段時間。

赫爾斯頓説道：「這種情況不可能永遠持續下去，這是不現實的，但目前來看，這一輪行業周期至少還能維持5年左右的景氣持續性。當我們説產能已經售罄時，指的是已經簽署了不可取消的訂單協議。這一點非常關鍵。」