比特幣迎來2018年以來最長的連跌;前景仍存在分歧

比特幣（BTC-USD）以新的樂觀情緒開始了新的季度，結束了自2018年以來最長的五個月的連續下跌。3月份結束時，現貨ETF總流入量達到13.2億美元，有效地阻止了四個月的淨提款趨勢，並將加密貨幣定位為可能向8萬美元大關邁進。

不過，儘管出現技術突破和機構需求的復甦，但分析師情緒仍存在分歧，因為市場參與者正在權衡企業大量積累與大規模礦商清算的影響。

樂觀情緒表明機構需求的強勁迴歸以及關鍵技術趨勢線的成功捍衞。他們強調，3月份ETF流入13.2億美元，最近日均流入超過1.17億美元，證明「機構下限」正在加強。此外，Strategy（MTR）等主要參與者的恢復積累被認為是一個主要催化劑，如果價格維持在每日收盤價72，600美元以上，該公司準備收購超過1，100個BT，這可能會推動股價快速上漲至80，000美元。

然而，懷疑論者強調了這種制度支持的脆弱性，並警告可能存在「牛市陷阱」。他們對比特幣持有量的集中性表示擔憂，並特別指出Strategy目前控制着3.8%的流通供應。看空者還指出，礦業公司清算速度前所未有，公開礦業公司出售了超過15，000枚代幣，為人工智能基礎設施提供資金，如果ETF或企業ATM計劃的機構購買放緩，這可能會侵蝕價格下限。

此外，一些分析師仍然對比特幣在真正的衰退環境中的表現持懷疑態度。他們指出，過去的市場跌幅使加密貨幣的跌幅遠高於傳統股票，這表明如果65，900美元的支撐水平失敗，機構持有者當前使用的槓桿可能會導致被迫拋售並向50，000美元的回調。

以下是一些分析師的言論細分：

Zain Vawda，MarketPulse by OANDA，評級：買入：「比特幣以新的樂觀情緒開啟了新的季度……每日收盤價持續在72，600美元上方，這是快速升至80，000美元的關鍵確認。」- 比特幣連續5個月下跌：機構流入和趨勢線突破為8萬美元前景火上澆油

OANDA的MarketPulse評級：買入：「3月份ETF流入13.2億美元，結束了四個月的撤資，表明機構需求重新出現，BTC對第二季度的上行有利。」- 比特幣連續5個月下跌：機構流入和趨勢線突破為8萬美元前景火上澆油

根據Seeking Alpha的量化分析，比特幣（BTC-USD）目前的評級為持有。儘管該資產打破了數月的連續下跌，表現出非凡的勢頭，但對歷史波動性和主要機構持有者高成本基礎的擔憂對其總體得分構成了壓力。

動量：該資產在連續五個月下跌后，動量獲得B+評級。這一表現明顯強於行業中位數，特別是在趨勢線突破導致分析師關注80，000美元水平之后。

估值：估值獲得D級，反映了主要比特幣持有實體交易的顯著溢價，以及當前價格接近近期高點的事實，這可能會限制價值導向投資者的立即進入吸引力。

增長：增長指標獲得C+級。雖然通過ETF的機構採用代表了一個新的擴張階段，但礦工清算的前所未有的速度-超過15，000枚硬幣的銷售-表明隨着公司轉向人工智能等其他領域，供應方增長動力發生了轉變。

盈利能力：資產在盈利能力方面獲得B級.雖然許多長期持有者仍在盈利，但據報道，最近的機構類股策略（MSTR）面臨約144.6億美元的未實現虧損，這可能會影響未來的市場穩定。

收益修訂：由於比特幣不產生傳統收益，這一類別獲得了不適用評級;然而，機構需求的轉變（3月份流入的資金為13.2億美元）是向上情緒修正的主要代表。

2026年第一季度，比特幣（BTC-USD）的市場結構發生了重大轉變。一方面，上市礦業公司已從其國庫峰值水平上清算了超過15，000個比特幣。這些總計數十億美元的銷售額將用於償還債務並資助向人工智能基礎設施的大規模過渡，預計到今年年底，一些礦商70%的收入將來自人工智能託管。

這些清算的供應主要被一小羣「DART」公司和現貨ETF吸收。Strategy（MTR）已成為主要的企業買家，目前持有766，970 BTC，約佔流通總供應量的3.8%。儘管該公司管理着據報道的144.6億美元未實現虧損，並利用股票發行和ATM計劃為進一步購買提供資金，但這種積累仍在繼續。