事關霍爾木茲通航！中遠海控，釋放重磅信號！

霍爾木茲海峽攪動全球能源市場。

受霍爾木茲海峽再次關閉的消息刺激，國際油價再度飆漲，WTI原油期貨漲超5%，報99.15美元/桶；布倫特原油期貨漲超4%，報98.66美元/桶。高盛在最新發布的報告中警告，若霍爾木茲海峽封鎖狀態再延續一個月，布倫特原油全年均價將突破100美元/桶，油價上行風險依然顯著。

　　霍爾木茲海峽動盪令亞洲買家正轉向北美，油氣研究機構Kpler測算，當前駛向美國港口的空載油輪數量已升至68艘，約為去年同期均值的兩倍有余。預計美國4月原油出口量或將較3月的390萬桶/日激增近三分之一，或創下歷史紀錄。

4月9日，中遠海控最新迴應中東衝突影響，並稱暫未考慮恢復霍爾木茲海峽通行。

　　事關霍爾木茲海峽通行，中遠海控迴應

　　4月9日，中遠海運控股股份有限公司（中遠海控，601919.SH）以網絡互動形式召開2025年度業績説明會。關於中東地區衝突的影響，中遠海控方面迴應稱，集運市場涉及中東航線的運力佔全球總運力的比重較小，該地區局勢所帶來的運力溢出影響總的來説較為有限。對公司自身而言，相關航線的營業收入佔營收總額較小，因此對於公司收入端的影響目前看比較有限。

　　中遠海控方面指出，目前，集運市場仍有部分船公司暫未恢復中東航線訂艙。3月4日，公司發佈告客户書，暫停中東相關航線新訂艙業務。爲了滿足廣大客户對該流向的貨運需求，3月25日公司更新了中東地區服務，經多式聯運轉運方式，恢復遠東至中東地區阿聯酋、沙特、巴林、卡塔爾、科威特、伊拉克、阿曼等國家的新訂艙業務（普通箱）。

　　中遠海控還指出，目前，市場整體需求正在逐步恢復。但鑑於中東地區局勢的不確定性，上述新訂艙業務的安排以及實際的運輸可能會有變動。目前，公司暫未考慮恢復霍爾木茲海峽通行。同時，公司會持續關注中東地區事態發展，並通過官方網站及客服渠道及時向客户更新后續進展。

　　高盛突發警告

　　4月9日，據彭博報道，高盛分析師Daan Struyven等人在最新研報中指出，「局勢仍存在高度不確定性」，並援引美國副總統萬斯關於停火協議「脆弱」的表態，強調「我們繼續認為油價預測面臨的風險偏向上行」。

　　報告指出，霍爾木茲海峽自今年2月美以聯合打擊伊朗的戰爭爆發以來，已基本對過境船隻關閉。停火協議雖以重開該航道為條件，但雙方實際達成的具體內容目前仍不明朗，市場對局勢走向的判斷分歧較大。

　　高盛在報告中設定了三種情景，對應截然不同的油價走勢：

　　在基準情景下，高盛預計霍爾木茲海峽能源流量將從本周末起逐步恢復，波斯灣原油出口在此后約一個月內迴歸戰前水平。在此假設下，布倫特原油三季度均價預計將降至82美元/桶，四季度為80美元/桶。

　　在不利情景下，若海峽重開時間被「推迟」一個月，高盛預計布倫特原油在下半年均價將超過100美元/桶，全年均價亦將維持在這一水平以上。

　　在極端情景下，若封鎖持續時間更長，併疊加區域內部分產能損失，油價將進一步走高——高盛預測今年三季度布倫特原油均價將達120美元/桶，四季度為115美元/桶。

　　報告指出，布倫特原油在本輪危機期間最高觸及119.50美元/桶，與高盛極端情景下的預測區間高度吻合，顯示市場已在最壞預期下對供應衝擊進行過充分定價。

　　目前的交易價格水平，處於基準情景與不利情景之間，反映出市場對停火協議能否有效落實仍持審慎態度。

　　美國4月原油出口或創紀錄

　　中東戰事正在改寫全球能源格局，大量亞洲買家轉向北美，美國原油4月出口量預計創下歷史紀錄。

　　油氣研究機構Kpler估計，美國4月原油出口量將較3月的390萬桶/日激增近三分之一，達到520萬桶/日，亞洲買家需求預計飆升82%至250萬桶/日。

　　Kpler數據顯示，當前駛向美國港口的空載油輪數量已升至68艘，遠高於戰爭爆發前一周的24艘及去年全年27艘的平均水平。該機構依據油輪預訂情況及預計到港時間進行測算。

　　Kpler分析師Matt Smith將此形容為「一支涌向美國的油輪艦隊」。

　　有分析人士警告稱，來自亞洲的旺盛需求可能進一步推高美國國內價格，或將加深市場對新一輪通脹的擔憂。

　　皮尤研究中心（Pew Research Center）最新調查結果顯示，近70%的美國人對伊朗戰爭引發的價格飆升表示擔憂，特朗普支持率已大幅下滑。目前，美國汽油零售價格已四年來首次突破每加侖4美元，對運輸和農業至關重要的柴油價格也接近每加侖5.81美元的歷史高位。

　　為此，特朗普政府宣佈從戰略石油儲備（SPR）釋放逾1.7億桶原油，並放寬污染排放規定，試圖壓制油價。但分析師警告，此舉可能適得其反——相對廉價的美國原油只會吸引更多急於尋源的海外買家。

　　Rystad研究機構分析師Susan Bell指出，來自委內瑞拉的原油進口增長為美國擴大出口提供了重要支撐。

　　根據Kpler數據，2025年過境霍爾木茲海峽的石油和石油產品中，約80%流向亞洲地區。在戰爭爆發后數周內該海峽幾近全面封閉，令亞洲能源供應承壓顯著加劇。

　　美伊停火協議的宣佈一度令市場燃起該水道重新開放的希望，帶動油價急速回落。然而，伊朗隨即宣稱將再度關閉海峽，停火協議前景充滿變數。