財報速睇 | 萊納建築公司 2026財年Q1營收66.19億美元，同比下降13.3%；歸母淨利潤2.29億美元，同比下滑56.0%

華盛資訊4月9日訊，萊納建築公司公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收66.19億美元，同比下降13.3%，歸母淨利潤2.29億美元，同比下滑56.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 儘管市場充滿挑戰，新訂單量保持韌性，本季度共獲得18,515份新訂單，略高於去年同期的18,355份，顯示出穩定的市場需求基礎。

② 多户住宅（Multifamily）業務表現強勁，本季度實現營業利潤0.18億美元，而去年同期為盈虧平衡，主要得益於對非合併實體的股權收益增加。

③ 公司在非合併實體中的股權收益大幅增長，從去年同期的0.33億美元增至本季度的0.63億美元，同比增長90.4%，有效提振了整體盈利。

④ Lennar Other業務分部的虧損顯著收窄，從去年同期的0.89億美元經營虧損減少至本季度的0.05億美元虧損，主要原因是其科技投資的按市價計價虧損大幅減少。

⑤ 公司積壓訂單（Backlog）數量同比增長18.6%，從去年同期的13,145套增至15,588套，積壓訂單金額也從57.66億美元增至60.41億美元，為未來收入奠定了堅實基礎。

2、業績不足：

① 公司整體財務表現承壓，總營收同比下降13.3%至66.19億美元，歸母淨利潤更是大幅下滑56.0%至2.29億美元。

② 核心的房屋建築（Homebuilding）業務收入下降13.5%至62.99億美元，主要由於房屋交付均價下降8%至37.4萬美元，以及房屋交付量同比減少5%至16,863套。

③ 房屋銷售毛利率從去年同期的18.7%下降至15.2%，主要原因是為應對市場疲軟和刺激銷售而增加了激勵措施，同時土地成本上升也對利潤空間造成擠壓。

④ 金融服務（Financial Services）部門的營業利潤同比下降36.6%，從去年同期的1.43億美元降至0.91億美元，主要受抵押貸款鎖定業務量和單位利潤下降的影響。

⑤ 銷售、一般及行政費用（SG&A）占房屋銷售收入的比例從去年同期的8.5%上升至9.8%，反映出在收入下滑的背景下，公司的運營槓桿效應有所減弱。

三、公司業務回顧

萊納建築公司: 我們2026年第一季度的業績反映出房地產市場仍然充滿挑戰。儘管利率在2025年底出現緩和跡象，但消費者的信心持續受到國內外一系列不確定性的考驗。抵押貸款利率頑固地保持在6%以上，對就業安全的擔憂日益突出，中東的持續衝突也給能源價格、通貨膨脹和利率帶來了潛在的上行風險。儘管我們社區的客流量保持相對穩定，但交易的緊迫性仍然有限。從積極的方面看，聯邦政府對全國住房危機的參與度持續加深，這可能為行業帶來有意義的長期政策支持。

四、回購情況

在截至2026年2月28日的三個月內，公司根據其股票回購計劃，共回購了價值2.37億美元的A類和B類普通股。截至2026年2月28日，該股票回購計劃項下仍有15.00億美元的授權額度可供未來回購。

五、分紅及股息安排

公司於2026年2月19日支付了每股0.50美元的季度現金股息。此外，公司董事會於2026年4月8日宣佈，將派發新一期季度現金股息，金額為每A類和B類普通股0.50美元，將於2026年5月6日支付給截至2026年4月22日收盤時登記在冊的股東。

六、重要提示

公司面臨的主要風險包括房地產市場放緩、房屋需求下降、通貨膨脹影響、抵押貸款融資成本增加、建築材料和勞動力供應短缺及成本上漲等。持續的高利率和對經濟前景的擔憂可能會繼續對購房者的負擔能力和市場需求構成壓力，從而影響公司的經營業績。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

萊納建築公司: 我們預計2026年第二季度的新訂單量將在21,000至22,000套之間，交付量預計在20,000至21,000套之間。預計交付房屋的平均銷售價格將在37萬美元至37.5萬美元之間。我們預計房屋銷售毛利率將在15.5%至16.0%的範圍內，並相信第一季度15.2%的毛利率是本財年的低點。銷售、一般及行政費用（SG&A）占房屋銷售收入的比例預計在8.9%至9.1%之間。我們決心以更少的資本投入建造更多的房屋，以便在利潤率開始恢復時，資本和股本回報率能夠更快增長。

八、公司簡介

萊納建築公司（Lennar Corporation）是美國領先的房屋建築商之一。公司的核心業務是為首次購房者、改善型購房者和活躍的成年購房者設計、建造和銷售單户住宅。公司的業務分部還包括提供金融服務，如抵押貸款融資、產權保險服務；從事多户住宅社區的開發、建設和管理；並通過其Lennar Other分部進行戰略性技術投資。公司在美國多個州開展業務，致力於提供高質量的住宅和相關的金融產品。

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