中東局勢再生變數，創新葯防禦屬性突出

　　中東地緣衝突再生變數，創新葯板塊憑藉需求剛性、防禦屬性突出，成為資金的避險避風港，相對抗跌特徵明顯。聚焦港股市場創新葯的恆生生物科技指數4月9日早盤一度漲超1%，翰森製藥、藥明康德、藥明合聯、藥明生物等漲幅居前，跟蹤該指數、規模最大的恆生醫藥ETF華夏（159892）小幅上漲。

興業證券表示，近兩年是中國創新葯出海的「大年」，中國創新葯對外授權交易數量與交易金額不斷創新高。而BD交易落地是出海的第一步，隨着后續海外三期臨牀的開啟，海外上市確定性提升，估值有望持續提升（基於產品潛在銷售峰值和成功率的提升）。

　　展望2026年，預計行業大會（臨牀數據進展）、重磅BD交易、新技術突破等仍將持續為行業帶來正面催化。2026年AACR（美國癌症研究協會）與ASCO（美國臨牀腫瘤學會）年會預計將分別於4月17日-22日、5月29日-6月3日召開，有望催化板塊行情。

　　除創新葯外，港股通醫療ETF華夏（520510）還聚焦CXO、AI醫療等概念，有望受益於反內卷及AI技術革命；藥明康德等龍頭業績的持續性也提振了市場對CXO板塊的信心。