醫藥政策暖風頻吹疊加業績拐點 昭衍新葯等個股逆勢繼續走強

財聯社4月9日訊（編輯 胡家榮）港股部分醫藥股再度活躍。截至發稿，瑞科生物-B(02179.HK)漲4.44%，藥明康德(02359.HK)漲3.93%，銀諾醫藥-B(02591.HK)漲3.79%，昭衍新葯(06127.HK)漲2.83%。

從上圖來看，昭衍新葯漲幅居前。該公司日前披露的2025年年度財報顯示，儘管全年營收為16.58億元，同比下降17.87%，但盈利水平實現顯著躍升。報告期內，公司毛利達3.43億元，毛利率為20.71%；歸屬於母公司淨利潤為2.98億元，同比激增302.08%。值得注意的是，截至2025年末，公司在手訂單規模約26億元，同比增長18.18%，為未來發展奠定堅實基礎。

從季度表現看，2025年第四季度公司營收6.73億元，同比微降1.54%；但歸母淨利潤達2.17億元，同比增長50.39%，盈利能力明顯增強。市場分析人士表示，當前毛利率水平主要受歷史低價訂單確認影響，隨着在手訂單逐步轉化及公司核心資源優勢持續發揮，預計2026年基本面將迎來實質性改善，進一步強化其在非臨牀安全性評價領域的龍頭地位。

行業層面，近期醫藥生物板塊特別是創新葯領域迎來政策暖風。國家藥監局發佈的《關於開展醫療器械臨牀創新成果轉化"春雨行動"的通知》，雖主要針對醫療器械領域，但其傳遞的積極監管信號被市場視為對整個生物技術產業的大力支持。

同時醫保支付改革同步推進，自4月1日起，2026版國家醫保目錄與癌症門診報銷新政全面實施。新版目錄新增114種藥品，涵蓋50種1類創新葯和36種抗腫瘤藥物；癌症門診報銷比例大幅提升，職工醫保不低於90%，居民醫保不低於80%，並取消多數地區起付線，完善雙通道報銷機制。

機構看好板塊修復機遇

最新行業數據顯示，2026年第一季度，我國創新葯對外授權(BD)交易總額已突破600億美元，佔2025年全年總額的44%。截至3月底，年內獲批創新葯達10款，其中國產創新葯佔比高達80%，彰顯產業蓬勃活力。

中銀證券研報指出，當前創新葯板塊同時受益於宏觀資金面改善與產業基本面回暖。隨着美債收益率進入下行通道，全球配置資金有望迴流醫藥等新興市場核心資產。

中泰證券則認為，醫藥板塊特別是創新葯領域經歷充分調整，市場預期與持倉水平已處於低位。在BD交易持續推進、商業化業績穩健增長，以及資金再平衡效應的多重驅動下，醫藥板塊正迎來價值重估的重要窗口期。