全球動盪與對AI產業的擔憂助推科技紅利股跑贏大盤

　　經濟前景不明、地緣政治局勢緊張，促使投資者轉向科技領域最受歡迎的避險交易：高股息電信股。

　　在經歷慘淡的2025年后，電信板塊成為今年標普500指數中表現最佳的板塊之一，漲幅超7%，而大盤基準指數則下跌約1%。Verizon Communication Inc.股價2026年已上漲16%，AT&T Inc．上漲10%。與此同時，納斯達克100指數在3月步入回調區間，彭博編制的「科技七巨頭」指數較10月高點回落約10%。

　　Gabelli Funds投資組合經理Sergey Dluzhevskiy表示，這種分化的原因相當簡單：隨着經濟前景愈發不明朗，投資者開始優先選擇電信股所具備的穩定現金流和高於平均水平的股息收益。

　　「市場正在發生輪動，資金從部分科技股以及整體AI相關交易轉向更具防禦性的板塊，」Dluzhevskiy稱。

　　標普500通信服務行業指數的股息率為4.3%，與10年期美國國債收益率大致持平；后者在2月末至3月初曾跌破4%。個股方面，Verizon股息率達5.6%，Comcast Corp.為4.8%。

　　Huntington National Bank投資組合經理Randy Hare表示：「國債收益率走低時，高股息股票就顯得頗具吸引力。股息貴族類個股正在跑贏大盤。」

　　對未來增長感到擔憂、希望在市場動盪期通過穩定收益保護投資組合的投資者，普遍青睞股息股。這與當前市場情緒一致：伊朗衝突帶來的局勢動盪，疊加市場對大型科技公司為搭建AI基礎設施投入鉅額資金的擔憂，共同影響着市場。這些AI投資支撐着眾多行業與個股，一旦資本支出放緩，相關標的可能大幅下挫。

　　Motley Fool Wealth Management首席投資官兼投資組合經理Bill Mann稱：「當市場對增長感到焦慮時——2026年這種情緒已相當明顯——投資者就會開始尋求下行保護。」因此，股息「自然會吸引投資者」。

　　Verizon今年領跑電信板塊，一季度大漲23%，創下2010年以來最佳季度表現，而其2025年四季度曾下跌7.3%。該股漲勢始於1月，此前公司公佈七年以來最大幅度的手機用户增長，並將未來三年股票回購規模擴大至最高250億美元。AT&T在發佈超預期財報后股價也大幅走高。

　　即便2026年股價尚未錄得上漲的大型電信股，也能提供穩定收益。T-Mobile US Inc.年內下跌約2%，Comcast Corp.下跌0.8%。此外，這些股票均具備可觀的股息率：Comcast約4.8%，T-Mobile為1.9%。

　　電信企業也是市場熱門HALO交易（高資產、低貶值）的組成部分。其光纖電纜、通信基站、數據中心等資產，被認為在不斷變化的經濟環境中具備持續競爭力。換言之，儘管它們也在內部運營、客户服務與網絡性能等領域投資AI，但相比科技行業其他領域，受AI基建競賽的衝擊更小。

　　Hare表示：「AI無法替代光纖通信線路。」

　　儘管股息股或許無法像近期暴漲的存儲芯片股等市場熱門標的那樣創造極高回報，但能提供一定的虧損保護。而對電信企業而言，其業務模式穩定，提供的服務對美國消費者而言不可或缺。

　　Gabelli的Dluzhevskiy稱：「疫情已經證明並凸顯了硅網與廣泛數字基礎設施的必要性，以及連接服務在當今經濟中的價值。在經濟衰退情境下，人們可能會削減其他開支，但會保留無線與寬帶服務。諸多因素疊加，推動了這類標的的強勁表現。」

責任編輯：李肇孚