智通港股解盤 | 和談曙光再起全球積極跟進 科技率先修復抓住反彈窗口

【解剖大盤】

昨天特朗普還在威脅要讓文明消失，還搞了個倒計時，今天就來個大反轉，直接宣佈停戰兩周。這劇情很熟悉：先極限施壓，再來談判。各方都宣佈贏麻了。其它的不説，反正特朗普這個 K 線又畫成了，后面一堆跟隨做投資的確實是贏麻了。全球股市積極跟進，港股跳空大漲 3.09%。成交量也放大到 3724 億。

特朗普在北京時間周三早上 6 點半發表重大聲明稱，他同意在兩周內暫停對伊朗的轟炸和襲擊，而前提是伊朗同意全面、立即且安全地開放霍爾木茲海峽。這個前提條件放得非常低，可見，爲了緩口氣是帶了誠意的。而伊朗最高國家安全委員會也表示，接受巴基斯坦提出的停火提議。不過制定了一項十點計劃，核心要點有：根據評估結果全額賠償伊朗的損失；美國作戰部隊從該地區所有基地和部署點撤出。

特朗普迴應：「我們收到了伊朗提出的十點建議，並認為該方案可作為談判基礎。美國和伊朗幾乎就過去爭論的各個要點達成了共識」。伊朗伊斯蘭議會副議長阿里·尼克扎德當地時間 4 月 8 日表示，若美方不接受伊朗提出的 10 項停戰條款，伊朗最高領袖將不會批准在停火協議上簽字。尼克扎德還稱，霍爾木茲海峽將不會恢復到原來的狀態。

接下來雙方將在巴基斯坦的伊斯蘭堡進行會談。市場今天的反彈主要反饋的是雙方進入談判時間，短期應該不會有大的攻擊動作。但以色列和黎巴嫩之間沒有停。至於談成啥樣，一切都是未知。其中比如美國可能接受伊朗的條件嗎？又或伊朗是否在覈心問題上妥協呢？

只能走一步看一步，停火最直接的衝擊就是油價下來，然后，黃金起來，國際現貨黃金大幅衝高，日內一度觸及 4857.46 美元/盎司，中國黃金國際（02099）漲近 11%，智通 4 月金股赤峰黃金(06693）漲超 8%。有色類也都被帶動，邏輯就是油價跌、通脹下來、降息概率增加、美元走弱、金屬走強。五礦資源（01208）、洛陽鉬業（03993）漲超 10%。

彈性大的依舊是科技股，和上次特朗普的 TACO 是一個套路。4 月 7 日，Al 視頻評測平臺 Artificial Analysis 突現神祕模型"Happy Horse」，強勢超越 Seedance2.0 登頂榜首！據悉，該模型在畫面一致性、運動自然度、音頻同步上全面領先，而價格僅需競品 seedance 的一半。到目前為止還不知道該模型出自哪家公司，引發市場猜測，業內普遍猜測極可能來自中國團隊，有人猜來自阿里通義實驗室。阿里巴巴（09988）今天漲超 6%。美團（03690）李樹斌：餐飲商家擁抱 AI 第一步，是「讓 AI 讀懂你的店」，漲超 10%。

各類 Agent 等 AI 應用的快速規模化落地，圍繞詞元(Token)的調用及相關 AI 算力產品服務進行收費已經成為當前人工智能重要的商業化路徑之一，未來詞元(Token)也有望延續「量價齊升」趨勢。國泰君安國際直接將 Token 第一股迅策（03317）目標價由此前的 86.0 港元大幅上調至 245.0 港元，上調幅度約 185%。今天漲超 17%。智譜(02513)漲超 11%，AI 廣告匯量科技（01860）漲超 14%，金山雲(03896)漲超 11%。上游國產芯片產業鏈也集體發力，華虹半導體（01347）、中芯國際（00981）、上海復旦（01385）、ASMPT(00522)均漲超 10%。半導體碳化硅襯底龍頭天岳先進（02631）大漲超 11%。

TikTok 宣佈將投資 10 億歐元在芬蘭拉赫蒂新建數據中心，為該公司在芬蘭的第二個 10 億歐元數據中心投資項目。光纖漲價潮已蔓延至全球範圍,中國市場 G652.D 光纖價格自去年低點漲超 400%，歐洲市場同類產品價格亦較 1 月環比上漲 136%，美國同步走強。機構預計2026~2027 年全球供需缺口將擴大至 15%。當前全球光棒產能已逼近滿負荷，在產能約束下，廠商紛紛將光棒資源向附加值更高的 G.657.A2(無人機用)、G.654.E(AI 數據中心用)等特種光纖傾斜,擠佔了普通 G.652.D 光纖的產能，加劇了結構性短缺。光通信長飛光纖光纜 (06869)、匯聚科技(01729)、劍橋科技(06166)大漲超 17%。

AI 數據中心建設帶動電力需求，哈爾濱電氣(01133)漲、東方電氣(01072)、威勝控股(03393) 均漲幅超 10%。

各種圍繞 AI 硬件漲價集體發力，存儲芯片相關標的也受到追捧，其中，南方兩倍做多海力士(07709)暴漲超 46%，南方兩倍做多三星電子(07747)暴漲超 34%，瀾起科技(06809)漲 14%。 4 月 3 日，覆銅板龍頭建滔積層板（01888）再發布漲價函。由於近期化工產品價格暴漲且供應緊張，導致覆銅板成本急劇上升，公司對所有板料、PP 提價 10%。年初至今，該公司已經連續三次宣佈上調產品出廠價格。今天漲超 12%。同日，日本材料大廠三菱瓦斯化學（MGC）宣佈針對其電子材料部門的關鍵產品全面漲價 30%，範圍將涵蓋銅箔基板、樹脂基材以及樹脂塗布銅箔等全系列產品。高端 PCB 產品供應商廣合科技(01989)大漲近 22%、PCB 設備龍頭大族數控（03200）漲近 12%。半導體碳化硅襯底龍頭天岳先進（02631）大漲超 11%。

蘋果進軍摺疊屏 iPhone，Counterpoint Research 預測，2026 年全球摺疊屏出貨量將增長 20%，而蘋果當年有望拿下 28%的市場份額，蘋果將於 9 月與 iPhone18Pro 和 Pro Max 一同發佈這款可摺疊機型。整個產業鏈今天走走強，鴻騰精密（06088）大漲超 19%，偉仕佳傑（00856）漲超 12%，丘鈦科技（01478）、藍思科技（06613）漲超 10%。

上交所、深交所發佈公告稱，因埃斯頓在香港市場價格穩定期結束且相應 A 股上市滿 10 個交易日，根據有關規定，港股通標的證券名單發生調整並自 2026 年 4 月 8 日起生效，調入的埃斯頓（02715）漲超 8%。

美伊宣佈暫停敵對行動兩周，但因雙方對海峽開放條件及「通行費」條款存在根本分歧，霍爾木茲海峽困局未解。目前超 800 艘能源商船及 2 萬名海員滯留波斯灣，全球能源鏈持續緊繃。短期來看，大盤反彈屬於情緒推動，基本面好轉還需要過程，抓住好反彈窗口。

【板塊聚焦】

第十四屆中國電子信息博覽會（CITE 2026）將於 2026 年 4 月 9 日至 11 日在深圳會展中心（福田）舉辦，來自全球的 1200 余家領軍企業與創新團隊參加。其中，具身智能板塊，宇樹機器人、眾擎機器人、智元機器人、越疆機器人、靈心巧手等明星企業將集體亮相。另外，本次博覽會將舉辦首屆 AI OPC 機器人/硬件黑客松。

觀察展會期間是否會有相關最新機器人方向的突破，港股主要品種：越疆機器人（02432）、埃斯頓（02715）、優必選（09880）、卧安機器人（06600）。

【個股掘金】

金山雲（03896）：業績表現亮眼 智算雲業務爆發式增長

公司 2025 全年 95.57 億元（+22.8%）；Q427.6 億元（+23.7%）；2025Q3/Q4 連續調整后盈利，毛利率 17.1% 。

點評：公司盈利能力創歷史新高，智算雲業務爆發式增長。公有云 19.0 億（+34.9%）、行業雲 8.6 億（+18.4%） ；2025Q4 智算雲賬單 9.3 億元（+95%），佔公有云 49%；2025 全年 AI 收入佔比超 30% 。政務雲市佔率第一（約 18%），覆蓋 15 省+200+區縣，信創訂單穩定。遊戲/視頻雲：支撐 B 站/快手 80%直播推流，早期領跑者，客户粘性強。公司與小米 - 金山生態戰略合作持續攀升，來自生態收入達 6.91 億元，同比 + 83.8%。25Q3 公司實現經調整經營利潤 0.15 億元、經調整淨利潤 0.29 億元，相較於 24Q3 經調整經營利潤，是首次實現經調整利潤盈利。此外，公司 2025 年 10 月 2 日完成新一輪配售，共配售 3.38 億股，每股配售價爲 8.29 港元，募資淨額約 27.60 億港元，80% 用於支持 AI 業務，包括擴張基礎設施及提升雲服務能力。技術及模型生態方面，金山雲星流平臺已完成從資源管理平臺向一站式 AI 訓推全流程平臺的戰略升級，實現了從異構資源調度、訓練任務故障自愈到機器人行業應用支撐、模型 API 服務商業化落地的全鏈路閉環；平臺已支持近 40 種不同模型，包括 XiaomiMiMo、DeepSeek、Qwen3、Kimi 等。公司盈利能力持續提升，AI 業務有望加速進入推理驅動階段。