亞洲市場因美伊停火集體狂歡！恆生科技指數飆升逾5%，但策略師稱仍需「小心」？

受伊美停火兩周以及霍爾木茲海峽將開放兩周的消息刺激，周三亞盤股市集體大漲。

韓國資產大幅飆升。基準Kospi指數一度飆升6.2%，領漲亞洲股市，並連續第四個交易日上漲。芯片巨頭三星電子和SK海力士的股價均上漲超過9%。Kospi 200指數期貨超過6%的漲幅也引發了交易所對程式交易的臨時暫停。韓元兑美元一度上漲1.9%。韓國10年期國債期貨一度上漲120個跳動點，而3年期國債收益率跌至3.3%，因為油價下跌緩解了通脹壓力，並降低了對韓國央行加息的預期。韓國央行將於周五舉行利率決策會議。

尤金資產管理公司（Eugene Asset Management Co.）首席投資官Ha SeokKeun表示：「隨着地緣政治風險的緩和和基本面盈利意外同時出現，這一時刻似乎標誌着市場從戰爭風險驅動的貼現階段轉向正常化階段的一個轉折點。」他補充説，這可以被視為能源衝擊——之前是韓國股市的主要風險，現在開始大幅緩解的跡象。

能源衝擊促使韓國政府採取越來越激進的措施，包括設定燃油價格上限，以保護經濟。當局還發出了遏制能源需求和穩定價格的應急計劃，突顯了嚴重依賴進口石油的經濟面臨的壓力程度。

日本方面，截至發稿，日經225指數日內漲幅擴大至超過5%，科技股和銀行股領漲，其中芯片相關股票是漲幅最大的貢獻者之一。 三井住友DS資產管理公司首席市場策略師Masahiro Ichikawa表示：「雖然攻擊停止的時間只有兩周，但這顯然會提振投資者情緒。」

IG市場分析師Fabien Yip表示：「我們所看到的確實是下意識的反應。被拋售最多的行業將受益最多，因此科技行業是高貝塔行業。」她表示，相比之下，早些時候因大宗商品價格上漲而上漲的能源股可能會出現獲利了結。

MSCI亞太指數盤中上漲4%至246.42點。恆指開漲2.61%，科指開漲2.95%。深證成指盤初持續拉昇，漲超3%，創業板指漲3.73%，滬指漲1.47%。

截至發稿，現貨黃金漲超2%，現貨白銀漲超5%。自中東戰爭開始以來，黃金的交易基本上與股票同步，其傳統的避險吸引力因一些投資者需要彌補投資組合其他方面的損失而減弱。Pepperstone Group Ltd策略師Ahmad Assiri表示：「短期內，黃金對政治局勢仍高度敏感。目前的停火提供了一個緩解的窗口，但它是有條件的和脆弱的。」他補充稱，任何崩潰的跡象，特別是在霍爾木茲海峽附近，都可能重新引發波動和下行風險。

WTI原油暴跌超12%，布倫特原油暴跌超9%。彭博稱，隨着衝突的緩和，交易量激增。在全球基準交易的第一個小時內，大約有24萬份布倫特原油合約易手，而在一個典型交易時段內，該時段內的交易量可能只有幾千手。澳大利亞聯邦銀行分析師Vivek Dhar表示：「隨着市場獲知停火協議的關鍵細節，油價可能會進一步下跌。伊朗會採取何種行動將受到密切關注，這可能會限制油價進一步大幅下跌。」

亞洲策略師熱議美伊停火

策略師表示，特朗普宣佈美國和伊朗之間停火兩周，這給亞洲市場帶來了可喜的緩解。他們表示，短期內該地區股市應該會出現強勁反彈。然而，他們警告説，由於協議缺乏明確的細節以及對霍爾木茲海峽揮之不去的擔憂，需要謹慎行事，波動性仍將很高。

新加坡Indosuez Wealth亞洲首席策略師Francis Tan表示：「這是對早前過度拋售的緩解。」他補充説，能源價格上漲的根本驅動因素不太可能很快發生重大變化，因為損失的產能無法迅速恢復。

與此同時，由於相關國家之間的信任不可能在一夜之間重建，因此持續的緊張局勢持續存在。「所以，買家要小心，」Tan警告説。

Moomoo ANZ的市場策略師在一封電子郵件中表示：「特朗普總統同意暫緩對伊朗的攻擊，無疑提振了全球市場情緒。」這可以被視為持續六周的中東戰爭的轉折點。「然而，焦點將集中在兩周后是否能達成永久停火協議，霍爾木茲海峽是否能完全開放。」

IG國際的Fabien Yip表示：「當然，有很多樂觀情緒，但我們並沒有回到2月底的水平，」因為油價仍然居高不下。「關注伊朗開放海峽的意願非常重要。一旦油輪開始通航，情況就會更加明朗。」

她指出，由於亞洲在戰爭爆發后受到的衝擊最為嚴重，亞洲股市的反彈幅度可能會超過歐美股市。科技股和AI股票有望受益最大，因為它們是被拋售最嚴重的板塊之一。「在反彈過程中，我們可能也會看到一些人獲利了結。一些投資者會藉此機會離場。」能源股則可能面臨獲利了結，因為它們在商品價格上漲中已經有所上漲。

Lombard Odier新加坡公司策略師Homin Lee表示：「如果霍爾木茲海峽的通航情況開始顯著改善，市場將在本周剩余時間內迎來反彈。交易員們將極力推動所謂的TACO交易，並進一步降低關鍵資產類別中的‘霍爾木茲溢價’。除此之外，海灣地區長期地緣政治不確定性的現實將限制他們能推動的程度，尤其是在談判進展不夠快的情況下。」

Vantage全球高級市場分析師Hebe Chen表示，在霍爾木茲海峽仍然是「全球最昂貴的人質」的情況下，現在買入「永久和平」的故事還為時過早。

Wilson資產管理公司的對衝基金經理Matthew Haupt表示，市場將「暫時」轉向風險偏好模式，但「我們仍然需要看到霍爾木茲海峽開放……這將是一個緊張的兩周」。「我昨晚在預期中已經加倉，今天早上又加了一點。仍然感覺在得出結果之前還會有一些曲折。」

三井住友信託資產管理公司首席策略師Hiroyuki Ueno表示：「這對市場來説是一種緩解。目前，事情已經平靜下來。伊朗實際上已經來到了談判桌前，這是向前邁進了一步。現在有一種感覺，高油價不會持續太久了。」過去一個月在暴跌中被「拋棄」的股票將被回購，從而在短期內推動「相當可觀的」反彈。在日本，科技股和AI股看起來最值得買入。「但不能保證事情會從此一帆風順，投資者不應操之過急。」

Valverde Investment Partners創始人John Foo表示：「又是特朗普的TACO。」停火的消息將導致一些風險偏好行為，因為東盟和東北亞的能源壓力可能得到緩解。「顯然，市場焦點將集中在那些遭受重創的成長股和板塊上，」例如東北亞科技股、越南、新加坡和泰國。

三井住友信託銀行高級市場策略師Ayako Sera表示，在日本，「我認為日經指數很難持續上漲到60000點」，除非「我們開始看到真正的停火……目前市場基本上處於情緒高漲狀態」。美元兑日元可能會跌至158低點左右，但跌至157水平可能很困難，因為戰爭尚未完全結束。「今天日本國債將被買入，但能源價格不會回到之前的水平。」日本央行加息的可能性略有下降，因為在短期內，通過加息抑制通脹的理由有所減弱。