【券商聚焦】國泰海通發佈大類資產配置框架以指引投資決策

金吾財訊 | 近日，國泰海通構建了由「戰略性資產配置（SAA）—戰術性資產配置（TAA）—重大事件審議調整」構成的國泰海通大類資產配置框架，以作為投資決策的整體指引。基於該框架，國泰海通認為在全球秩序加速重構、地緣政治局勢趨勢性惡化的背景下，安全再次成了最為稀缺的資源，而黃金則是對抗這種不確定性的具象化。建議4月超配A股、黃金與原油。

建議2026年4月權益配置權重為40.00%：超配A股（10.00%），標配港股（7.50%），標配美股（12.50%），標配歐股（5.00%），標配日股（5.00%）。中國股市具備較強韌性，建議超配A股。

建議2026年4月債券配置權重為40.00%：長久期國債（10.00%），短久期國債（10.00%），長久期美債（10.00%），短久期美債（10.00%）。債券資產中，（1）通脹預期強化或壓制長久期債券表現。（2）美國經濟邊際收斂，通脹預期強化壓制長久期美債表現。

建議2026年4月商品配置權重為20.00%：超配黃金（10.00%），超配原油（6.25%），標配工業金屬（3.75%）。大宗商品中，（1）通脹預期與油價存在上行動能，黃金價格波動或階段性加劇。（2）中東地緣政治局勢持續惡化，建議超配原油。（3）再通脹交易向滯脹交易演化，或壓制工業金屬需求。