伊朗戰爭引發存儲芯片價格暴漲，消費電子硬件行業面臨危機

　　標普 500 科技硬件指數自 2 月以來跑贏標普 500 指數 13 個百分點。不過摩根士丹利分析師埃里克・伍德里奇警告，該行業短期內將面臨多重逆風。

　　伍德里奇指出，「隨着存儲芯片持續緊缺、需求疲軟信號開始顯現，我們進一步強化‘謹慎’觀點。」

　　摩根士丹利的判斷主要適用於羅技等消費硬件企業。這家瑞士 - 美國廠商主營鍵盤、網絡攝像頭和遊戲外設。過去一個月，羅技股價上漲超 2%，全年漲幅超 30%。相比之下，英偉達近 30 天股價小幅回落，但全年仍上漲超 80%。

　　未來數月，伊朗戰爭帶來的供應衝擊可能讓消費硬件企業遭遇成本上漲 + 需求下滑的雙重打擊。

　　中東衝突看似與亞洲電腦工廠相距遙遠，但二者通過能源與航運緊密相連。

　　存儲芯片生產需要巨量、穩定的天然氣供應。能源價格飆升推高了製造成本。與此同時，戰爭讓全球關鍵航運通道霍爾木茲海峽陷入擁堵。運送電子製造所需化工原料與氣體的船隻被迫繞行，航程更長、成本更高。

　　伍德里奇表示，此次衝擊正推動存儲芯片長約價格最高上漲 70%。這直接導致惠普、羅技、Cricut、GoPro 等高度依賴 DRAM 與 NAND 閃存的企業成本激增。由於這些企業很難將成本完全轉嫁給消費者，他預計其盈利將下滑 5% 至 10%。

　　數據存儲與雲管理廠商 NetApp 同樣面臨風險。該公司雖不直接面向消費市場，但缺乏微軟、谷歌、Meta 等科技巨頭的採購議價能力。這些 AI 頭部企業正瘋狂搶購英偉達 GPU，並囤積存儲組件，導致中小硬件廠商難以負擔。

　　這使得 NetApp 這類公司對支撐其存儲系統的存儲芯片價格波動更為敏感。

　　消費端方面，Argus Research 研究主管吉姆・凱利赫表示，市場此前預期的 PC 需求復甦並未兑現。他指出，存儲芯片目前佔一臺電腦總生產成本的 50% 以上，而衝突前這一比例僅為 18%。

責任編輯：郭明煜