花旗給予AMD、亞德諾正向催化觀察，看好蘋果供應鏈相關企業

花旗銀行在AMD和亞德諾即將發佈季度財報前夕，對兩家公司給予為期30天的正向催化觀察。同時，該行還表示看好兩家蘋果供應商，明確表達了對相關企業的積極預期。
花旗分析師在給客户的報告中指出，之所以對評級為「中性」的AMD給予正向催化觀察，主要得益於智能體AI（agentic AI）帶來的CPU需求增長；對評級為「買入」的亞德諾給予該觀察，則是基於模擬芯片價格上漲的預期；此外，該行更看好思佳訊和高通兩家蘋果供應商，二者目前均被評為「中性」，核心邏輯是蘋果設備出貨量需求的提升，其中思佳訊的營收中蘋果相關佔比極高，尤其依賴iPhone產品貢獻。

數據中心領域，花旗預計今年超大規模雲服務商（hyperscaler）的資本支出將增長69%；受超大規模雲服務商、企業、新雲服務商及主權AI客户的強勁需求推動，該行預測2028年相關總可尋址市場規模將達到7310億美元。同時，隨着行業向推理和智能體AI轉型，這類場景對CPU的需求大幅增加，花旗對CPU需求的看法也更為積極。值得注意的是，全球AI數據中心建設正迎來爆發式增長，2028年相關總投資規模預計將達更高水平，進一步支撐算力相關需求。

從行業景氣度來看，2月份全球採購經理人指數（PMI）顯示出持續韌性，尤其是在計算機和通信設備領域，花旗認為這表明AI基礎設施建設正為製造業活動提供助力。此外，該行獲悉，由於投入成本上升，亞德諾和德州儀器（TXN）正將模擬芯片價格上調10%至15%，這與此前亞德諾宣佈的全系列產品漲價計劃相呼應，其漲價幅度整體在10%-30%之間，核心目的是彌補成本壓力並修復盈利能力。

最后，花旗預測，受內存價格上漲影響，今年全球智能手機出貨量將同比大幅下降17%，但高端手機市場以及蘋果供應商思佳訊、高通，相比行業其他參與者表現得更為「抗風險」，能夠更好地抵禦行業下行壓力。