SA詢問：OpenAI還是Anthropic-哪個是更好的投資？

據報道，人工智能開發商OpenAI（OpenAI）和Anthropic（ANTHRO）都在為今年晚些時候可能進行的大規模IPO做準備。

微軟（MSFT）仍然持有OpenAI的主要股份，而Anthropic將亞馬遜（AMZN）和Alphabet（GOOG）（GOOGL）視為主要支持者。

我們詢問了Seeking Alpha分析師Chris DeMuth Jr.，喬納森·韋伯（Jonathan Weber）和朱莉婭·奧斯蒂安（Julia Ostian）認為哪家公司是更好的投資。

小克里斯·德穆特：我擁有並喜歡它們，但如果我必須選擇其中一個，Anthropic（ANTHRO）的估值看起來更明智。在這一點上，他們都相當贊成。VCX是一個很好的公開前曝光機會;我從第一天起就參與其中。但現在它IPO后，它變得相當昂貴。

喬納森·韋伯：雖然OpenAI（OPNAI）規模更大、用户更多，但我認為Anthropic（ANTHRO）現在更有吸引力。它的估值較低，其編碼重點提供了USP，管理層和分析師的預測表明，Anthropic很有可能在OpenAI之前實現盈利，儘管這並不能保證。Anthropic還得到了Alphabet（GOOG）（GOOGL）和亞馬遜（AMZN）等大型公司的支持，這應該會緩解資本擔憂。

朱莉婭·奧斯蒂安：作為一個完全看好人工智能（以及使用人工智能來建設能力併爲其運營提供動力的公司）的人，我不認為OpenAI（OpenAI）、Anthropic（ANTHRO）或任何主要的LLM公司是目前的偉大投資，尤其是在他們的IPO之前。原因有幾個，但最重要的是估值。

OpenAI最新一輪融資帶來了1220億美元的承諾資本，其估值已飆升至超過8500億美元。這使得該公司的成本極其昂貴。即使我們假設年化收入為240億美元（這還有待觀察），我們的市售比也超過35倍。儘管這低於一些分析師的預測，但對於一家深度不盈利的公司來説，這仍然是一個瘋狂的水平，預計至少在2030年之前將消耗大量現金。

我實際上更喜歡Anthropic的業務範圍，因為他們在代理人工智能方面的工作。他們顯然是企業人工智能領域的領導者，我認為這是值得關注的行業。我相信我們在不久的將來可能無法使用LLM，因為公司會意識到它們無利可圖，並且運行成本太高。它應該花費很多錢，用户不應該像現在這樣便宜地訪問它。

如果事實證明LLM從根本上不盈利，OpenAI就會陷入困境。當然，由於Anthropic與美國政府的糾紛，他們目前比Anthropic處於更有利的地位，但Anthropic仍然代表着代理人工智能，在我看來，后者具有更高的潛力。

總的來説，我不會參與這些IPO。我認為《Anthropic》是一部更有趣的戲劇，但目前我不能説這兩部劇都是一項真正好的投資。