亞德尼稱「市場已觸底」--但波動性卻不然

埃德·亞德尼（Ed Yardeni）明確呼籲：「市場底部已經到來」。這位資深策略師告訴CNBC，即使在經歷了動盪的交易日之后，他仍堅持這一觀點--在市場仍在尋找方向之際，這是信念的標誌。

但一個關鍵信號是沒有排隊。

Cboe波動率指數（VIX）--被廣泛視為華爾街的「恐懼指標」--仍徘徊在20多歲左右，最近的指數接近24 - 27。

這並不是極度恐慌的領域，但也遠非平靜。跟蹤短期VIX期貨的iPath Series B S & P 500 VIX Short（BATS：VXX）和VIX短期期貨ETF（BATS：VIXY）等波動率相關ETF也反映了不確定性的增加。

就背景而言，更穩定的市場環境通常會導致波動率指數在接近青少年中期時穩定下來。讀數升高表明投資者仍在考慮未來30天的重大不確定性。

換句話説，市場可能正在穩定--但並沒有放松。

從歷史上看，持久的市場底部往往與明顯的波動模式一致。

在2008年金融危機和2020年新冠疫情拋售期間，波動率指數飆升至極端水平（80以上），然后隨着市場穩定而大幅下跌。

即使在2022年回落，隨着波動性趨於走低，反彈也獲得了吸引力。

這個順序很重要。

底部不僅僅與價格有關--它們還與波動性見頂然后壓縮有關。

由於VIX指數仍徘徊在20年代中期，第二階段似乎尚未完全到位。

亞德尼的呼籲最終可能被證明是正確的--市場通常在數據完全明朗之前就會轉向。

但由於波動性仍在上升，價格走勢仍不均衡，目前的格局看起來更像是一個過渡階段，而不是一個確定的底部。

就目前而言，來自市場的信息很明確：底部可能正在形成，但尚未確定。