馮柳、鄧曉峰，再加倉...

隨着2025年年報的密集披露，知名基金經理的持倉動向再度成為市場關注的焦點。其中，高毅資產兩位明星基金經理——馮柳與鄧曉峰的連續加倉操作尤為引人注目。根據A股上市公司已披露的最新前十大流通股東數據，馮柳與鄧曉峰分別重倉了新能源材料龍頭中偉新材和建材行業領軍企業北新建材。

01 馮柳：連續加碼新能源材料龍頭

馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金在新能源領域的佈局可謂步步為營。根據中偉新材發佈的2025年年報，截至報告期末，該基金持有公司2850萬股，期末參考市值高達13.20億元。

這已是馮柳連續第二個季度加倉中偉新材，相較於2025年三季度末增持了700萬股。回溯至去年三季度，高毅鄰山1號遠望基金新進成為中偉新材前十大流通股東，並一躍成為第二大流通股東，初始持股即達2150萬股。短短兩個季度內持續增持，足見馮柳對這家新能源材料企業的信心。

馮柳的青睞並非無的放矢。中偉新材主營業務為新能源電池正極材料與前驅體的研發、生產與銷售，直接受益於全球新能源汽車及儲能市場的快速增長。

根據AI小二的提示，公司是全球三元前驅體與四氧化三鈷的雙料冠軍，市場份額已連續六年位居行業第一。2025年電池材料（鎳、鈷、磷、鈉系）總銷量超42萬噸，同比增長近40% 。目前，公司已形成鎳系、鈷系、磷系、鈉系四大材料體系。

與馮柳「英雄所見略同」的還有「聰明錢」——香港中央結算有限公司也在去年四季度增持了中偉新材346.4萬股。

02 鄧曉峰：深耕傳統建材龍頭，靜待業績修復

高毅資產的另一位頂流基金經理鄧曉峰則將目光投向了傳統建材行業的龍頭——北新建材。年報顯示，截至2025年末，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號致信基金和高毅曉峰鴻遠集合資金信託計劃合計持有北新建材2531.3萬股，期末持股市值合計超過6億元，相較於去年三季度末合計增持50萬股。

值得注意的是，鄧曉峰在去年三季度就已大舉佈局，旗下兩隻產品新進北新建材前十大流通股東名單，期末合計持股2481.3萬股。此次繼續加倉，表明其看好邏輯在持續強化。

北新建材以石膏板、防水材料、塗料為核心業務。儘管公司2025年四季度單季業績承壓，營業收入同比下降1.51%，歸母淨利潤同比下降36.22%，但營收降幅較三季度已有所收窄。更值得關注的是其業務結構中的亮點：2025年，公司防水建材收入同比增長3.3%，毛利率提升0.2個百分點；塗料建材收入更是大幅增長23.1%。這些「新增長點」的強勁表現，會不會是鄧曉峰在行業整體承壓期依然選擇加倉的重要原因。

03 百億私募共識：瞄準「新增長引擎」

馮柳和鄧曉峰的加倉動作並非孤例，它反映了當前百億級私募一個清晰的佈局主線：尋找並投資那些具備明確「新增長引擎」或受益於能源安全戰略的優質公司。

例如，重陽投資旗下產品在去年四季度新進成為得邦照明前十大股東。得邦照明在通用照明主業承壓的背景下，其車載業務卻逆勢增長，2025年實現營收6.72億元，同比增長12.69%，毛利率顯著提升，成為公司重要的業績增長點。

同樣，仁橋資產旗下產品加倉了華潤雙鶴。華潤雙鶴在鞏固傳統醫藥業務的同時，正着力打造合成生物第二增長曲線，其高温尼龍前體等產品已在新能源汽車等前沿領域拓展應用。

綜上，這些佈局背后，是私募機構對宏觀環境和產業趨勢的深刻洞察，覆盤近期大家熱議的鄧曉峰退出資金前十大流通股東，不難發現，在複雜多變的市場中，聚焦確定性的盈利增長，深挖結構性機會，纔是長期在市場中生存的重要法寶。