調研速遞|龍旗科技接待長江證券等78家機構 收購科峻成貢獻1.33億淨利 多業務線增長明確

4月3日，上海龍旗科技股份有限公司（以下簡稱「龍旗科技」）披露投資者關係活動記錄表顯示，公司於2026年3月31日以電話會議形式接待了長江證券、國泰海通證券、中金公司、財通基金等78家機構調研，公司董事長杜軍紅、董事兼總經理葛振綱就收購整合、業務展望、研發規劃等核心問題與機構進行深入交流。

調研基本信息

• 投資者活動關係類別：其他（電話會議）
• 時間：2026年3月31日
• 地點：電話會議
• 參與單位名稱：長江證券、國泰海通證券、國海證券、中金公司、中信證券、華泰證券、中泰證券、廣發證券、華創證券、國盛證券、國聯民生證券、招商證券、興業證券、東吳證券、方正證券、開源證券、光大證券、東北證券、中信建投證券、華福證券、國投證券、國信證券、東方財富證券、華安證券、西部證券、山西證券、財達證券、西南證券、甬興證券、花旗環球、國泰君安國際、光大保德信基金、財通基金、長盛基金、創金合信基金、東興基金、華安資產、華泰資產、中信保誠資產、Global Telecom Capital、IGWT Investment、粵港澳大灣區科技創新產業投資基金、觀瀾投資、馮源資本、金泰富資本、理成資產、盤京投資、正圓投資、神農投資、巨杉資產、循遠資產、中天匯富基金、國信中數私募、中軍投資、象往私募、耕霽投資、玖龍資產、長謀投資、鴻運私募基金、道仁資產、德晟百川私募、度勢投資、順領資產、途靈資管、贏仕投資、原澤私募基金、華杉投資、丞毅投資、旭鑫資管、深高私募、珞瑜私募、尚誠資管、盛鈞私募、世紀騰雲投資、景千投資、江岳基金、贏舟資產、德若私募（共78家）
• 上市公司接待人員：董事長杜軍紅先生、董事兼總經理葛振綱先生

核心調研要點解讀

收購科峻成：年貢獻1.33億淨利 強化海外客户與技術佈局

針對機構關注的收購科峻成和吉亞金屬60%股權的影響，公司表示，科峻成作為國內手機VC均温板蝕刻加工領域的領先企業，2025年實現營業收入4.87億元、淨利潤1.33億元，已成為北美大客户主要金屬蝕刻供應商。收購完成后，雙方將深度融合資源，科峻成服務大客户的能力將顯著提升，龍旗科技也將沿大客户需求拓展新增長機會。長期看，隨着AI終端散熱及小型化需求增長，科峻成的高精密金屬蝕刻產品有望應用於更多全球頭部客户的創新產品。本次收購將直接提升公司營收規模，對利潤的拉動更為顯著。

併購戰略：「內生+外延」雙輪驅動 聚焦頭部客户與前沿技術

公司明確外延併購是長期增長主線之一，將遵循兩大原則：一是拓展全球頭部客户，二是佈局未來主航道品類與前沿技術。作為上市后首個重要併購項目，收購科峻成體現了這一戰略方向。同時，港股上市為海外併購提供更多支撐，公司將在全球範圍內積極尋找優質標的。

2026年業務展望：智能手機份額領先 多新業務規模化突破

公司預計，儘管2026年全球智能手機出貨量面臨壓力，但公司智能手機份額仍將保持行業領先，平板電腦業務有望實現重要客户突破。新業務中，智能眼鏡業務增長強勁，2025年營收與出貨量均翻倍，2026年眼鏡盒等配件出貨量將快速增長；AI PC業務已實現多平臺（Intel、AMD、高通）量產出貨，進入全球頭部客户供應鏈，產品覆蓋輕薄高性能、360度翻轉、Mini PC、掌機PC等多種形態，目標是拓展國際主流客户並實現規模化交付。

汽車電子與機器人業務：百萬級出貨后聚焦海外拓展與工業場景

汽車電子方面，2025年公司實現百萬級出貨量，車載無線充電突破高功率散熱技術進入主流車企供應鏈，車載智控平板獲多家車企戰略車型定點，2026年將重點推進座艙域控等品類的海外客户拓展與交付能力建設。機器人領域，公司已成立專門業務部，聚焦工業場景具身智能應用，2025年投資智元機器人並展開全面合作，目標是提供從研發到交付的端到端解決方案。

研發投入與毛利率：新業務持續加碼 成熟業務效率提升

2026年研發將聚焦智能眼鏡、AI PC、汽車電子等新業務以鞏固技術壁壘，成熟業務（手機、平板）通過成立移動事業羣提升研發效率，預計成熟業務研發費用率下降，新業務保持持續投入。毛利率方面，目前已處於合理區間，目標是維持穩定。

存儲漲價影響：間接影響行業出貨 公司聚焦份額與經營質量

公司表示，存儲芯片由下游品牌客户採購，價格波動對公司不構成直接影響，但存儲短缺可能導致智能手機行業出貨量下滑（IDC等機構預測2026年全球智能手機出貨量同比下滑10%以上）。公司將做好準備，在保持智能手機份額行業領先的前提下，提升經營質量。

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