財報速睇 | Karman Holdings Inc. 2025財年年度營收4.72億美元，同比增長36.6%；歸母淨利潤0.17億美元，同比增長36.7%

華盛資訊4月3日訊，Karman Holdings Inc.公佈2025財年年度業績，公司年度營收4.72億美元，同比增長36.6%，歸母淨利潤0.17億美元，同比增長36.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年營收實現強勁增長，總收入達到4.72億美元，較上一年度的3.45億美元增長了36.6%，主要得益於在高超音速、導彈防禦及太空發射等核心終端市場的業務擴張。

② 淨利潤同步大幅提升，歸母淨利潤為0.17億美元，相較於2024年的0.13億美元，同比增長36.7%，顯示出公司盈利能力的穩健增長。

③ 毛利水平顯著改善，毛利潤從上一年的1.32億美元增至1.90億美元，增幅達43.8%；毛利率也從38.3%提升至40.3%，反映了公司在成本控制和產品議價能力上的增強。

④ 股東回報潛力增加，基本及稀釋后每股收益從0.08美元增長至0.13美元，同比增長62.5%，為投資者創造了更多價值。

⑤ 通過一系列戰略收購，公司顯著增強了其市場競爭力。例如，年內完成了對Seemann Composites的收購，總代價約2.20億美元，此舉極大地擴展和增強了公司在海事國防終端市場的先進複合材料和解決方案能力。

2、業績不足：

① 管理費用急劇增加，一般及行政費用從上一年的0.44億美元飆升至0.86億美元，同比增幅高達92.8%，其增速遠超收入增長，對利潤造成了顯著侵蝕。

② 營業利潤率出現下滑，儘管營業收入增長，但由於成本費用（尤其是一般及行政費用）的快速攀升，營業利潤率由2024年的18.4%壓縮至15.5%。

③ 利息負擔依然沉重，本年度的淨利息支出高達0.45億美元，雖然略低於去年的0.51億美元，但仍佔用了淨營業收入（0.73億美元）的絕大部分，嚴重影響了最終的淨利潤水平。

④ 公司債務規模大幅擴張，長期應付票據淨額由3.27億美元增至4.95億美元，同比增長51.5%，這加大了公司的財務槓桿和潛在的利息償付風險。

⑤ 客户預付款項有所減少，合同負債從去年同期的0.30億美元下降至0.23億美元，同比減少23.6%，這可能反映了新訂單預付款的減少或收入確認速度的變化。

三、公司業務回顧

Karman Holdings Inc.: 我們專注於為現有和新興的導彈、導彈防禦和太空項目提供關鍵任務系統的設計、測試、製造和銷售。我們的解決方案分為三大系列：有效載荷保護與部署系統、推進系統以及空氣動力學與級間系統，廣泛服務於高超音速、戰術導彈和太空發射等核心市場。在2025財年，我們通過多項戰略收購顯著擴展了業務能力，包括收購Metal Technology Inc.以增強在戰略導彈防禦市場的地位，收購Industrial Solid Propulsion以加強在小型固體推進劑系統方面的專長，以及收購Seemann Composites以進入海事國防市場。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

本年度公司進行了一系列重大的戰略收購，以擴大其技術能力和市場覆蓋範圍。這些收購包括Metal Technology Inc.、Industrial Solid Propulsion、Five Axis Industries Inc.以及Seemann Composites，涉及的總現金對價超過4.36億美元，旨在加強公司在高超音速、無人機系統、商業航天和海事國防等關鍵領域的地位。同時，公司在報告中強調，其業務和經營成果受到美國政府支出變化和聯邦預算不確定性的顯著影響，任何政府資金的削減、延迟或優先事項的轉變都可能對公司業務產生重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Karman Holdings Inc.: 我們相信，公司在國防部（DoW）和其他客户指明的未來國防開支優先領域中處於有利地位，這些領域與2023年國家安全戰略及2024年美國國家安全相關預算保持一致。此外，2025年7月頒佈的《OBBBA法案》將在2029財年之前提供約1500億美元的增量國防資金，為高超音速、導彈和彈藥等多個國防項目提供支持。我們預計這些宏觀順風將進一步加強市場對我們核心產品的需求。

八、公司簡介

Karman Holdings Inc. 是一家專業從事關鍵任務系統設計、測試、製造和銷售的公司，其產品廣泛應用於導彈、導彈防禦及太空探索項目。公司的集成解決方案包括有效載荷保護系統、推進系統以及空氣動力學與級間系統，服務於高超音速與戰略導彈防禦、導彈與戰術綜合防禦系統、太空與發射三大核心終端市場。公司憑藉其垂直整合的「從概念到生產」的能力，包括內部設計、分析、測試和生產服務，為客户提供創新和定製化的解決方案。

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