子不語2025財報：淨利暴漲78.6% 旗下高端品牌RQ收入近億

【億邦原創】日前，跨境電商公司子不語發佈了2025年年度報告。

報告顯示，2025年子不語實現營業總收入46.60億元，同比增長40.15%；歸母淨利潤2.69億元，同比增幅高達78.55%。收入與利潤雙雙創下歷史新高。與此同時，公司毛利率從74.3%提升至74.8%，增加了0.5個百分點。

在財報中，子不語將2025年稱為「具有里程碑意義的品牌化建設之年」。品牌溢價成為子不語實現收入與利潤大幅增長的重要引擎。

這一年，子不語首次構建品牌書，明確用户畫像，並完成視覺升級。同時，公司搭建了線上線下整合的營銷體系。線上，依託Instagram、TikTok等海外社交平臺，聯動頭部KOL進行品牌推廣，逐步建立海外社羣；線下，登陸紐約、巴黎國際時裝周，與全球頂尖時尚雜誌合作，並在年內正式落地紐約工作室，推進品牌本土化運營。

具體到品牌，子不語戰略級高端品牌RQ表現尤為亮眼，收入同比上漲近1.9倍，達到近1億元人民幣。管理層認為，這驗證了子不語在中高端時尚市場的溢價能力。

從銷售渠道和主營市場來看，亞馬遜和北美地區是子不語絕對的業務基本盤，但其他平臺和地區的增速同樣值得關注。

2025年，子不語來自第三方電商平臺的收入為45.13億元，同比增長38.50%，佔總收入的96.85%。其中，亞馬遜收入達42.64億元，同比增長37.86%，佔總收入的91.50%；自營網站收入為0.81億元，同比大增189.29%，佔比1.74%；TikTok平臺收入為1.24億元，同比增長77.14%，佔比2.66%。

分地區看，子不語在北美的收入為45.40億元，同比增長40.34%，佔總收入的97.42%；亞洲收入為0.85億元，同比增長25.00%，佔比1.82%；歐洲收入為0.16億元，同比增長45.45%，佔比0.34%。

費用方面，銷售開支及分銷成本從22.26億元增至30.86億元，增長38.6%。財報解釋，這主要由於銷量增加帶來的貨運及保險成本上升，以及營銷和廣告開支增加。一般及行政開支從1.10億元增至1.31億元，增長18.69%，佔營收比例從3.31%降至2.80%。增加的主要原因是股份支付費用上升。

展望未來，子不語提出了三個發力方向：深度佈局AI建設，用AI賦能各業務板塊；完善全球化供應鏈佈局，穩步提升國際產能貢獻；深化品牌矩陣和本地化建設，打造差異化的全球化品牌。

2025年，子不語用高增長交出了一份亮眼的成績單。但能否持續，還需看品牌勢能能否真正轉化為全球消費者的心智認同。