創新葯2026年底部反轉，600億美金出海引爆行情

4月3日，招商證券發佈創新葯相關研報。2026年，創新葯板塊雖經歷去年8月至今年3月超半年調整，指數回落約30%，個股跌幅更甚，市場情緒低迷，但行業基本面呈現顯著背離：中國創新葯出海總授權金額已達600億美金，遠超去年同期，全球認可度持續提升，出海趨勢不可逆轉。

招商證券研報指出，當前行業已形成「可守可攻」格局：宏觀不確定性強化醫藥剛需防守屬性，而免疫腫瘤2.0（IO2.0）技術突破及雙抗、ADC等賽道引領升級，疊加政策支持，釋放向上彈性。籌碼結構優化、資金擁擠度低，為佈局提供良好基礎。

分析建議聚焦三大指標：出海BD金額（當前600億美金）、康方生物OS數據、綠葉製藥亨廷頓病數據及低PB估值，把握底部反轉機遇。