新股消息 | 新希望乳業遞表港交所在中國液態乳製品市場排名第五

2026-04-03 10:00

智通財經APP獲悉，據港交所4月2日披露，新希望乳業股份有限公司(簡稱：新希望乳業)向港交所主板提交上市申請書，摩根大通、中信證券為其聯席保薦人。

公司簡介

招股書顯示，該公司是一家科技營養食品企業，秉承鮮活，讓生活更美好的使命，以鮮立方戰略為核心，專注於乳製品及其他營養食品的研發、生產與銷售。該公司致力於將低温乳製品從傳統營養攝取升級為具備更多細分功能、應用更多消費場景的高頻率健康消費品，為消費者提供更新鮮、更營養、更具情感吸引力的產品選擇。用科技驅動新鮮，通過生物科技和數字科技引領增長提質增效，同時具備強大的收購整合能力，推動提升產品質量、營運效率，並最終實現持續增長，該公司已發展成為一家全國佈局、區域領先的多品牌、產業鏈一體化運營的龍頭企業。

該公司鮮價值產品生態滿足消費者多元化、高質量的營養需求。截至最后實際可行日期(2026年3月25日)，該公司擁有超過20個主要乳製品品牌，並通過區域化佈局形成差異化競爭優勢。具體而言，該公司的24小時™鮮牛乳系列憑藉只售賣上市當天的卓越新鮮承諾，成為全國性新鮮標竿。高端品牌朝日唯品®，秉承循環農作的理念，其有機產品已獲得多項有機認證，代表中國乳品質量領先水平。在酸奶領域，活潤®依託自有專利菌株與3D包埋技術，打造功能性益生菌酸奶，成為健康代餐的首選;初心®聚焦簡單配方與健康，在零蔗糖酸奶市場佔據重要地位。此等產品使該公司在功能性乳製品領域取得重大進展，併成為推動盈利能力提升的動力。

該公司構建了從牧場到餐桌的一體化產業鏈，依託分佈式產能佈局實現鮮的卓越交付。該公司通過12個自有牧場、戰略性合作牧場及穩定合作的第三方規模化商業牧場等組合，實現優質穩定的生乳供應。該公司在中國佈局17家乳製品加工廠，貼近消費者，當地牧場運輸半徑通常控制在150公里左右，確保低温鮮奶、低温酸奶及常温奶快速加工、快速上市。同時，該公司的低温工藝有助保留牛乳中的活性營養物質，讓產品更天然、更營養。

該公司打造了在線線下融合的立體化全渠道網絡，堅持區域深耕+全國突破。憑藉良好的收購整合能力及分佈式運營模式，該公司深耕核心區域市場，建立領先地位，同時透過跨區域擴張及冷鏈網絡的延伸，實現全國協同發展。該公司獨特的送奶入户網絡採用訂購制模式，並結合24小時™鮮牛乳概念店等創新營運模式，藉此拓展該公司的直面消費者觸及範圍，此模式特別針對貨架期短的新鮮乳製品量身打造。該公司多元化的渠道佈局與差異化運營策略，讓新鮮產品快速觸達億萬家庭。

憑藉對消費趨勢的深入瞭解與創新驅動的差異化發展，該公司成功把握了中國低温液態乳製品市場機遇，實現了快速增長。以低温乳製品營業收入計，該公司實現從2023年到2025年10.8%的複合年增長率。根據弗若斯特沙利文報告，按2025年零售銷售價值計，該公司分別位列中國液態乳製品市場第五、中國低温液態乳製品市場第五、在中國前五大乳製品企業按2024年至2025年低温液態乳製品零售銷售值增速第一。根據同一資料來源，在區域市場中，按2025年零售銷售價值計，該公司是西南低温液態乳製品市場第一、低温鮮奶市場第一、低温酸奶市場第一。

財務資料

收入

2023年、2024年、2025年，該公司營業收入分別約為109.87億元、106.65億元、112.33億元人民幣。

利潤

2023年、2024年、2025年，該公司淨利潤分別約為4.38億元、5.49億元、7.54億元人民幣。

毛利率

2023年、2024年、2025年，該公司毛利率分別為26.9%、28.4%、29.2%。

行業概覽

中國乳製品行業的市場規模持續穩定成長。在城市化進程不斷推進、消費者健康意識日益增強、人均乳製品食用量不斷增長以及產品持續創新升級等因素的推動下，中國乳製品市場持續擴張。中國乳製品市場零售銷售價值由2021年的人民幣6,441億元增長至2025年的人民幣6,538億元，複合年增長率為0.4%。預計到2030年，中國乳製品市場零售銷售價值將增長至人民幣7,528億元，2025年至2030年的複合年增長率為2.9%。

液態乳製品是中國乳製品市場中規模最大的細分市場。於2021年至2025年在主要受市場競爭加劇、價格調整以及產業內供需暫時失衡影響下，中國液態乳製品市場規模由人民幣3,512億元輕微降至人民幣3,450億元，複合年增長率為負0.4%。展望未來，預計到2030年，中國液態乳製品市場規模將達人民幣3,860億元，2025年至2030年的複合年增長率為2.3%。根據加工方式，常温液態乳製品由於貨架期較長且在全國分銷方面具有優勢，歷來佔據液態乳製品市場的大部分份額。與此同時，隨着消費者越來越重視液態乳製品的新鮮度及質量，加上冷鏈物流技術的改進與廣泛應用，低温液態乳製品的市場規模持續擴大。低温液態乳製品在整個液態乳製品市場中的佔比逐漸上升，使其成為推動液態乳製品市場結構升級及增長的重要細分市場。低温乳製品市場份額由2021年的23.1%上升至2025年的27.4%，預計到2030年將達到31.9%。於2021年至2025年，常温液態乳製品的市場規模由人民幣2,701億元降至人民幣2,504億元，複合年增長率為負1.9%，主要由於常温液態乳製品的消費頻率下降。

在消費者日益重視新鮮度、產品質量及營養價值的趨勢下，中國低温液態乳製品的市場規模穩步擴大，其增長率更超越整體液態乳製品市場的增長率。於2021年至2025年，中國低温液態乳製品行業的市場規模由人民幣811億元增長至人民幣946億元，複合年增長率為3.9%。預計到2030年，中國低温液態乳製品市場的零售銷售價值將達人民幣1,230億元，於2025年至2030年的複合年增長率為5.4%。

低温鮮奶與低温酸奶作為低温液態乳製品的核心分部，繼續推動低温液態乳製品市場擴張。於2021年至2025年，低温鮮奶的市場規模由人民幣288億元增長至人民幣402億元，複合年增長率為8.7%，而低温酸奶的市場規模則由人民幣523億元增長至人民幣544億元，複合年增長率為1.0%。展望未來，預計到2030年，低温鮮奶的市場規模將達人民幣617億元，於2025年至2030年的複合年增長率為8.9%。預計低温酸奶的市場規模於2030年將達到人民幣613億元，於2025年至2030年的複合年增長率為2.4%。