水滴發佈2025年財報：全年營收39.8億元，擬派息約1080萬美元

經濟觀察網 近一周（2026年03月27日至04月02日），水滴公司（WDH.N）的主要熱點圍繞2025年第四季度及全年財報發佈展開。2026年03月26日，公司正式披露財報，顯示收入與利潤實現高速增長；隨后，中信建投證券於04月02日發佈研報，強調AI戰略對業績的持續拉動及股東回報的支撐作用。此外，公司宣佈派發現金股息，總額約1080萬美元，支付日期預計在2026年5月。

財報分析

水滴2025年全年營收達39.8億元，同比增長43.5%；歸母淨利潤為5.7億元，同比增長54.8%。第四季度營收14.1億元，同比大幅增長105.5%，淨利潤1.62億元，同比增長62.7%。保險業務是核心驅動力，全年保險收入35.8億元，同比增長51.3%，佔總收入近90%。增長主要受益於公域投放ROI在Q4轉正，以及AI/RPA技術全面落地，例如AI促成保費環比激增82%、覈保效率提升至秒級。管理層給出2026年收入及淨利潤均雙位數增長的指引，但利潤彈性可能弱於收入。

機構觀點

中信建投證券在04月02日的研報中維持「買入」評級，指出水滴已從「穩盈利」切換至「高質量增長」階段，AI戰略在獲客、風控等環節帶來系統性提效。公域投流模型跑通，疊加回購與分紅政策（累計回購6070萬股ADS，耗資約1.18億美元），為估值提供下行支撐。研報認為當前TTM市盈率約7倍偏低，看好中長期估值修復，催化劑包括股東回報計劃、技術服務收入佔比提升等。

股票近期走勢

近一周（03月26日至04月01日），水滴股價區間漲跌幅為-1.82%，振幅15.15%，最高價1.75美元（03月26日），最低價1.50美元（03月31日）。04月01日收盤價1.62美元，當日平盤，換手率0.04%。年初至今股價下跌14.74%，當前市盈率（TTM）7.56倍，股息率2.96%。

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