200億美元退出SPY，VOO並不恐慌--這是一場費用反抗

上個月美國股市大幅回調，同時有兩個基於基準股指的最大ETF大規模撤資。然而，這種趨勢可能與其説是情緒，不如説是對成本的日益關注。

根據Etf.com匯編的數據，SPDR標準普爾500 ETF信託基金（紐約證券交易所代碼：SPY）和先鋒標準普爾500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）在3月份總共出現了約220億美元的資金外流，其中VOO損失111億美元，SPY損失108億美元。這是在標準普爾500指數上個月下跌約5%之際發生的，標誌着股市波動通常會促使投資組合調整的時期。

儘管出現了資金外流，但投資者並沒有放棄標準普爾500指數。相反，他們在相同的風險範圍內輪換，傾向於低成本的替代品。

SPDR投資組合標準普爾500 ETF信託基金（NYSE：SPYM）是上個月的大贏家，吸引了近160億美元的資金流入。SPYM的費用率僅為0.02%，可以説是獲取標準普爾500指數最便宜的方式。

iShares Core S & P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：IVV）上個月也上漲了超過80億美元，儘管其費用率為0.03%，與VOO相同。這可能意味着其他因素在起作用，例如流動性、機構使用或僅僅是發行人的受歡迎程度。畢竟，根據Etf.com的數據，貝萊德的iShares確實贏得了ETF品牌聯盟的稱號，該聯盟上個月吸引了465億美元的ETF流入。

雖然伊朗戰爭讓市場保持忙碌，但一場不斷升級的費用戰卻在ETF領域全面展開。聰明資金不斷變化的流動模式揭示了這種動態，即使是很小的百分點也可能意味着數十億美元的分配。

作為0.09%的成本領先者，SPY仍然是標準普爾500指數主要ETF中最昂貴的。雖然它繼續在交易量和期權活動中佔據主導地位，但隨着成本敏感性的提高，長期投資者越來越多地選擇更便宜的車輛。

3月份的資金流數據表明了一個重要趨勢：ETF投資者變得更加有意，而不是更加厭惡風險。他們沒有完全放棄市場來應對最近的波動，而是積極調整自己的風險敞口。

這導致了標準普爾500 ETF領域的一場悄然革命，其中成本、結構和用途日益決定下一個大流量。

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