守正創新 固本培元：新華文軒持續鍛造發展韌性，高質量回報投資者

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新華文軒近日發佈2025年年度報告，在出版發行行業普遍承壓的背景下，公司仍然交出了一份詮釋發展韌性的成績單。報告顯示，2025年新華文軒實現淨利潤、每股收益雙增。同時，公司分紅穩中有升，2025年全年現金分紅預計達7.53億元（含税）。

淨利潤逆勢微增

面對政策調整、人口結構變化與市場重構的多重壓力，新華文軒在2025年實現營業收入117.32億元，淨利潤增長至16.08億元，歸母淨利潤增長至15.68億元，基本每股收益增長至1.27元/股。

對於這份成績單，券商分析人士指出，2025年淨利潤增長主要是税收政策紅利，同時費用管控與成本優化提供了穩定支撐。

拆解來看，2025年年度報告顯示，「得益於轉制文化企業所得税優惠政策變化，上年轉回2023年末確認的遞延所得税費用，淨利潤較上年略有增長」。同時數據顯示，2025年，公司銷售費用、管理費用分別同比下降3.89%和2.91%，計提的信用減值損失較上年減少，充分體現了公司在費用壓縮、應收賬款壓降等方面的主動作為。值得注意的是，公司研發費用同比增長27.29%，主要體現在業務管理系統以及與業務融合的科技創新應用方面的投入。

有券商分析人士指出，這種控當下、投未來的節奏，既穩住了當期利潤，也為后續發展埋下了伏筆。在主營業務普遍承壓的行業環境下，公司通過精細化的成本管理守住了利潤底線，同時保持了對未來的投入，展現出較強的經營韌性。

高分紅彰顯底氣

2025年，公司延續了穩健回報投資者的傳統。年度利潤分配建議方案顯示，每10股派發現金紅利增長至4.20元（含税），合計擬派息約5.18億元。值得注意的是，若加上2025年已實施的中期分紅，全年現金分紅合計約7.53億元，佔歸母淨利潤比例達47.99%，顯示出公司在行業逆境中回饋股東的力度不降反增。

若將時間軸拉得更長，Wind數據顯示，公司自2016年上市以來累計實施分紅13次，累計分紅金額達47.38億元。新華文軒憑藉穩定、可持續的高水平分紅，在文化出版板塊形成了突出優勢。

那麼，新華文軒的分紅憑何做到穩中有升？除了健康、充裕的現金流帶來的堅實保障外，更離不開「以投資者為本」的理念。

對於追求穩健收益的投資者而言，新華文軒在回報投資者方面的高質量表現，使其成為文化出版板塊中不可忽視的高股息標的。

聚焦主業與雙輪驅動

對於2026年經營計劃，新華文軒「落子」清晰：將聚焦主責主業，堅持創新驅動，全面深化改革，加快培育出版發行新質生產力，以開局即衝刺的奮進姿態，確保「十五五」開好局、起好步，不斷開創公司高質量發展新局面。

出版方面，深耕優質內容與核心作者資源，聚焦重大主題出版及四川特色文化 IP，堅持雙效統一；延伸「出版+」邊界，加速數智化轉型；發揮全產業鏈優勢，以數據驅動內容優化；強化「走出去」業務，以版權貿易深化海外合作，助力中國文化出海。

教育服務方面，主動適應技術和政策變化，不斷提升自有教輔產品質量；探索開發數智教育產品，拓展智能教學應用場景；推動線上服務平臺優化升級，搭建一體化用户運營體系；優化城市教育服務資源配置，創新銷售模式；統籌推進區域研學業務，打造精品研學產品。

閲讀服務方面，充分發揮出版發行主渠道主陣地作用，全力做好重點主題時政讀物宣介發行和服務保障工作；推動文旅融合，實施門店分類運營管理，升級文創業態；積極拓展圖書館及高校閲讀服務等業務；優化平臺電商場景化營銷，加快推進內容電商深度運營；大力推進 AI 技術與業務融合，推進新技術在經營過程中的應用；創新辦展模式，持續打造以天府書展等活動為支撐的全民閲讀活動體系。

供應鏈服務方面，持續構建數智化物流體系，打造數智驅動的物流運營協同平臺和物流運行管理平臺。持續優化印刷物資供應鏈，着力打造數智綠色樣板工廠。

資本經營方面，聚焦主責主業，把握文化科技融合趨勢，以資本方式繼續推動公司相關業務轉型升級；進一步完善資本經營業務結構，合理配置投資組合，強化風險防控，獲取資本經營收益。

2025年新華文軒在行業逆境中守住了利潤增長，保持了高分紅的穩健底色。展望未來，公司能否在鞏固傳統優勢的同時培育新的增長動能，將會是市場持續關注的焦點。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告爲準。投資者據此操作，風險自擔。）