抄底時刻到了？摩根大通資管逆勢掃貨美英國債！

摩根大通資產管理正在買入包括美國和英國在內的政府債券，押注通脹擔憂已經導致市場部分板塊處於超賣狀態。

駐香港的基金經理Arjun Vij發現，在伊朗戰爭爆發后，市場大舉押注利率上升，導致短期債券成了重災區，但這里面正孕育着投資價值。該基金目前青睞收益率曲線中2至5年期的部分，並在美國、澳大利亞和英國市場尋找到了入場機會。

「我們認為一些投資價值已經顯現，這正是我們最該率先加倉的地方，」Vij説道。他協助管理着該公司的全球債券基金，一份情況説明書顯示，截至今年2月的過去三年里，該基金的收益率超過了14%。

上周，油價的飆升促使交易員開始將美聯儲加息的預期計入價格，導致兩年期美債收益率升至去年6月以來的最高水平。這與戰爭爆發前的情況形成了180度的大反轉，當時市場還眼巴巴地指望着美聯儲能在年底前進行兩次25個基點的降息。

美國總統特朗普在周四發表的言論暗示，將對伊朗採取更為激進的行動。隨着投資者準備迎接全球石油供應可能面臨的更多中斷，這讓債券市場的前景變得更加撲朔迷離。一項衡量全球債券回報率的彭博指標在3月份已下跌了3.1%，創下自2024年10月以來的最大單月跌幅。

對於像Vij這樣的投資者來説，市場的這種錯位反而撕開了一些買入的口子，儘管他們依然保持謹慎。他認為，保持靈活，即留足流動性和風險承受空間纔是當前的最佳策略。

「短端利率進一步重新定價的風險還沒有徹底解除，」他坦言。然而，「當我們看到預期從美國和英國大概各降息兩次，轉變成英國要加息三次、美國利率維持不變時，你就該知道，是時候開始進場掃貨了。」

在特朗普發表上述言論后，周四亞盤，兩年期美債收益率最高上漲了6個基點。而三年期澳大利亞國債的收益率更是狂飆了多達15個基點。

儘管如此，Vij並不贊成一把梭哈。「你會選擇在今天打光所有的子彈嗎？可能不會，」他説。但「打個比方，如果你打算在這里投資100美元——你會希望在這波拋售潮中至少已經花掉50美元，同時你還要留有余地以便后續繼續加倉。」