港股評級匯總：交銀國際維持九毛九中性評級

財聯社4月2日訊（編輯 童古） 以下為各家機構對港股的最新評級和目標價：

交銀國際：維持九毛九中性評級

交銀國際就九毛九(09922.HK)發佈研報稱，公司2025年業績承壓主因主動關店及門店調改，但太二鮮活模型調改成效顯著，Q4起同店銷售轉正並加速；隨着調改進入尾聲及新模型推廣，2026年盈利修復趨勢明確，但擴店節奏尚未重啟，增長中樞放緩制約估值上行空間。

招商證券(香港)：維持三生製藥買入評級 目標價34.87港元

招商證券(香港)就三生製藥(01530.HK)發佈研報稱，公司2025年收入大幅增長主要來自與輝瑞的707出授權許可收入，但產品銷售承壓；核心增長驅動力為707全球臨牀快速推進及里程碑付款預期上調，疊加CDMO業務受益於供應 Pfizer 臨牀研究而高增。儘管傳統產品面臨集採壓力，但707作為全球重磅潛力品種，仍是估值核心錨點。

招商證券(香港)：維持華潤萬象生活買入評級

招商證券(香港)就華潤萬象生活(01209.HK)發佈研報稱，公司FY25商業板塊穩健增長，住宅板塊持平，淨利潤增長超預期；盈利質量提升得益於購物中心毛利率改善、數字化降本及費用優化。公司低依賴住宅業務、強 mall 運營能力、100%分紅率及服務消費主題屬性，支撐其作為物管板塊首選地位。

招商證券(香港)：維持美東汽車買入評級 目標價2.20港元

招商證券(香港)就美東汽車(01268.HK)發佈研報稱，公司2H25新車毛利率恢復快於同業，現金及資產負債表健康，有望穿越行業周期；EV品牌拓展及高效運營能力將助其提升市場份額；新HIMA門店預計將在FY27E扭轉收入下滑趨勢，並帶動淨利率提升。

招商證券(香港)：維持三一國際買入評級 目標價19.50港元

招商證券(香港)就三一國際(00631.HK)發佈研報稱，公司大型礦卡、微電網及鋰電三大新興增長方向明確，其中海外礦卡訂單飽滿、微電網已實現多模式盈利、鋰電產能擴張匹配集團需求；持續業務多元化驅動長期成長，盈利可見性隨大宗商品周期上行而增強。

招商證券(香港)：維持永達汽車買入評級 目標價1.80港元

招商證券(香港)就永達汽車(03669.HK)發佈研報稱，公司2H25計提大額減值后輕裝上陣，隨着豪華車企下調MSRP及探索代理模式，新車毛利率觸底回升可期；NEV經銷能力構成關鍵競爭優勢，行業「剩者為王」格局下，龍頭經銷商具備長期生存韌性。

交銀國際：維持華潤置地買入評級

交銀國際就華潤置地(01109.HK)發佈研報稱，公司開發銷售穩居行業前三，經常性業務（經營性不動產+輕資產）核心淨利潤佔比升至51.8%，成為盈利穩定器；購物中心出租率、租金及NOI均高增，輕資產管理平臺華潤萬象生活表現強勁，財務成本降至行業最低水平，逆周期拿地能力突出。

交銀國際：維持申洲國際買入評級

交銀國際就申洲國際(02313.HK)發佈研報稱，公司2025年收入增長穩健，但毛利率受柬埔寨新廠爬坡、人工成本上升及分擔美國關税影響承壓；海外產能佈局持續推進，越南面料廠、柬埔寨成衣廠及印尼新基地將強化全球供應鏈韌性，長期一體化壁壘穩固。

交銀國際：維持京能清潔能源增持評級 目標價2.68港元

交銀國際就京能清潔能源(00579.HK)發佈研報稱，公司2025年利潤略低於預期，但現金流由負轉正，疊加特別股息彰顯股東回報決心；風光裝機穩步增長，氣電利用小時數全國領先，儲備項目優質；高股息政策可持續，當前超8%股息率具吸引力。

中信證券：維持翰森製藥買入評級

中信證券就翰森製藥(03692.HK)發佈研報稱，公司2025年下半年業績強勁，創新葯收入同比增長35%，BD收入達22億元；2026年為催化密集「收穫之年」，HS-20093（B7H3 ADC）、HS-20094（GIP/GLP-1）、HS-10374（TYK2）等核心管線III期數據將陸續讀出，加速價值向盈利轉化。