財報速睇 | 微創心通-B 2025全年營收0.57億美元，同比增長12.3%，歸母淨利潤虧損0.19億美元，同比虧損擴大170.1%

華盛資訊4月2日訊，微創心通-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收0.57億美元，同比增長12.3%，歸母淨利潤虧損0.19億美元，同比虧損擴大170.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 全年總收入為0.57億美元，同比增長12.3%，主要得益於自2025年12月起合併心律管理（CRM）業務帶來的新增收入，以及結構性心臟病業務海外收入的強勁增長。

② 結構性心臟病業務的全球化進程加速，其海外收入同比迅猛增長255.0%，其中TAVI產品在海外市場實現植入量逾850例，同比增長近350%，顯示出強大的國際市場擴張動能。

③ 國內TAVI業務繼續保持市場領先地位，年度植入量成功突破4,000例，終端醫院覆蓋增至近700家，鞏固了其在中國市場的核心競爭力。

④ 左心耳封堵器（LAAC）業務成為新的增長引擎，國內商業化植入量接近1,000例，同比大幅增長近360%，標誌着該產品線進入快速放量階段。

⑤ 公司完成對微創®心律管理的戰略合併，成功拓展業務至心律管理領域，形成了「結構性心臟病+CRM」一體化平臺，有效降低了對單一業務的依賴並提升了綜合競爭力。

2、業績不足：

① 公司盈利能力惡化，股東應占虧損自去年同期的0.07億美元擴大至0.19億美元，虧損同比擴大170.9%，主要由於新合併的CRM業務錄得虧損以及去年同期存在金融工具相關的非經常性收益。

② 毛利率出現下滑，由去年同期的69.5%下降4.5個百分點至65.0%，主要受到新合併的CRM業務毛利率水平以及國內市場競爭加劇導致產品價格下降的雙重影響。

③ 經營虧損擴大，由上一年度的0.09億美元增加至本年度的0.13億美元，同比增長47.7%，反映出核心業務運營效率有待提升。

④ 期間費用顯著增加，分銷成本及行政開支分別同比增長13.9%和43.0%，達到0.26億美元和0.12億美元，主要因合併CRM業務及海外市場推廣支出增加所致。

⑤ 財務槓桿大幅攀升，資本負債比率從去年末的3.5%急劇增至90.6%，總借款額從0.06億美元增至2.06億美元，主要原因是合併CRM業務帶來了大量計息借款，導致集團財務風險增加。

三、公司業務回顧

微創心通醫療科技有限公司: 於回顧期內，公司正式完成與微創®心律管理的戰略合併，標誌着公司從結構性心臟病介入治療領域的領先者向全球化大心臟多元化器械解決方案平臺轉型。TAVI業務作為全球化戰略的先行驅動，國際市場TAVI海外植入量逾850例，同比增長近350%；國內TAVI系列產品植入量逾4,000例，持續保持中國領先地位。同時，LAAC業務也取得跨越式發展，國內商業化植入量近千例，同比增長近360%，並正式啟動全球化征程。公司通過業務拓展與產品迭代，持續鞏固市場領導地位，併爲后續業務價值的全面釋放奠定基礎。

四、回購情況

於報告期內，公司根據股份獎勵計劃，通過受託人在聯交所購入1,415,000股公司股份，總代價約為0.97百萬港元。除此以外，公司及其任何附屬公司概無購買、出售或贖回公司任何其他上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就報告期內派發任何股息。

六、重要提示

於2025年12月19日，公司完成以合併方式收購微創®心律管理有限公司，微創®心律管理成為公司的間接全資附屬公司。報告期后，公司於2026年2月24日完成了股份合併，將每五股面值為0.000005美元的已發行及未發行股份合併爲一股面值為0.000025美元的合併股份。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

微創心通醫療科技有限公司: 展望未來，公司核心戰略在於鞏固和深化結構性心臟病與CRM兩大業務的領先地位，並通過多維度深度融合實現協同效應。公司計劃通過技術迭代、渠道下沉及構建學術生態來強化中國結構性心臟病市場的領導地位。同時，將系統性釋放併購后的協同動能，從市場渠道、產品技術、供應鏈製造及組織人才四個維度進行整合，旨在打造全球聯動的營銷網絡和優勢互補的技術體系，並實現降本增效。公司將繼續着力於降本控費，致力於在保持收入穩步增長的前提下儘快實現盈虧平衡，向「成為心力衰竭診斷與治療領域新興科技領導者」的遠景邁進。

八、公司簡介

微創心通醫療科技有限公司是一家全球化的創新醫療器械公司，已構建起以結構性心臟病與心律管理（CRM）業務為基石、以心力衰竭為前瞻性發展方向的全球化創新器械組合。公司已從結構性心臟病介入治療領域的領先者轉型為全球化大心臟多元化器械解決方案平臺，旨在成為心力衰竭診斷與治療領域的新興科技領導者。依託自主研發、戰略整合及合作開發，公司已在全球市場成功商業化47款產品。

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