最高收益率6.6%，上市險企2025年投資「成績單」來了！

來源：金融時報

隨着A股五大上市險企2025年年報悉數出爐，備受市場矚目的險資「投資成績單」正式揭曉。

在長端利率低位運行與境內外資本市場波動交織的複雜宏觀環境下，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險五大險企投資收益全線大幅提升，多項核心指標創下近年來乃至歷史最佳水平。

五大險企合計投資資產超20萬億元

數據顯示，截至2025年末，五大上市險企合計投資資產規模突破20萬億元大關，達到20.65萬億元。其中，中國人壽投資資產7.42萬億元，中國平安保險資金投資組合6.49萬億元，中國太保、中國人保、新華保險分別達到3.04萬億元、1.90萬億元和1.84萬億元。

2025年，五家上市險企總投資收益取得較好成績，具體來看：

　　中國人壽：總投資收益3876.94億元，同比增加794.43億元，同比增長25.8%；總投資收益率6.09%，同比提升59個基點。

中國平安：總投資收益2342.51億元，同比增長13.5%；綜合投資收益率6.3%，同比上升0.5個百分點，創近五年最高水平。

　　新華保險：總投資收益1043億元，同比增長近31%；總投資收益率6.6%，領跑行業。

中國人保：總投資收益923.23億元，同比增長12.4%，創歷史最好水平；總投資收益率為5.7%，較上年增長0.1個百分點。

中國太保：總投資收益1416.34億元，同比增長17.6%；總投資收益率5.7%，綜合投資收益率6.1%，均同比提升0.1個百分點。

在投資收益大幅提升的帶動下，五大上市險企2025年歸母淨利潤也實現顯著增長。據統計，五大險企合計實現歸母淨利潤4252.91億元，同比增長22.4%。

「壓艙石」與「勝負手」雙輪驅動

　　透過這份亮眼的成績單，五大險企共同的投資密碼清晰浮現——「堅定做多中國資產」「重倉新質生產力」「做大高股息OCI資產」。

　　在固收端，險企持續夯實「壓艙石」。例如，中國人壽已積累3萬億元長期優質債券，資產負債久期匹配處於較高水平；中國平安約73%的可投資資產配置於固收產品，構築了堅實的收益底盤。

　　在權益端，「啞鈴型」策略成為標配。一端是高股息OCI資產。例如，人保OCI股票規模大增158%，平均股息率高達4.27%。另一端是新質生產力。例如，國壽重點佈局科技類股票，相關權益組合回報率近30%；新華保險科技相關投資余額已達1400億元。

　　在傳統股債之外，另類投資正加速向實物資產、股權基金等創新生態演進。中國人保發力資產證券化，年內機構間REITs發行規模居同業第一；中國人壽創設S基金、併購基金，另類投資總規模超萬億元；中國太保也新設了另類投資專業子公司，穩步探索境內外多元資產配置。

　　展望未來，五大險企管理層均表達了對中國經濟和資本市場的堅定信心。在「長錢長投」的政策導向與不斷完善的投資體系下，保險資金將繼續發揮耐心資本優勢，穿越經濟周期，為股東與社會創造持續、穩定的長期價值。