高盛：市場高估了美聯儲加息風險 戰爭衝擊其實沒那麼大

財聯社4月2日訊（編輯 劉蕊）自伊朗戰爭爆發以來，國際油價快速拉昇，推高了市場對於通脹升溫的預期。

在這一背景下，越來越多市場人士擔憂美聯儲將在年內加息——但高盛對此並不認同。

市場高估了美聯儲加息風險

自戰爭爆發以來，市場已將美聯儲在2026年年內加息的概率推高至約45%，而在中東衝突爆發前這一概率僅為12%。但高盛認為，市場交易員們高估了油價上漲迫使美聯儲收緊政策的風險。

高盛分析師曼努埃爾·阿貝卡西斯（Manuel Abecasis）認為，45%這個數字顯然高估了美聯儲加息的風險，併爲此給出了自己的原因。

首先，高盛分析師認為，當前伊朗戰爭帶來的供應鏈衝擊「規模較小且範圍較窄」，不像過去引發通脹問題的衝擊那樣嚴重。

高盛特別指出，與上世紀70年代相比，當前的經濟對石油的依賴程度更低，而且供應中斷的情況也比 2021至2022年的供應鏈危機時要有限得多。

其次，該銀行還指出，在戰爭爆發前，美國經濟的初始狀況為抵禦更廣泛的物價壓力提供了緩衝作用：美國的勞動力市場正在走軟，工資增長速度低於與2%的通脹率相匹配的水平，而且通脹預期依然穩定。

高盛表示，這些情況使得核心通脹出現大規模外溢的可能性不大。

第三，高盛進一步指出，美國聯邦基金利率已經比美聯儲自身對中性利率的估計高出50至75個基點。

最后，高盛銀行還發現，如果回溯歷史，油價波動與美聯儲收緊政策之間其實不存在明顯的歷史關聯。

阿貝卡西斯寫道：

「我們基於概率加權計算得出的美聯儲政策預測，仍明顯偏向於寬松立場，遠超市場預期。」