金價狂飆逼近4800美元：當「戰爭風險」退場，衰退恐慌能否點燃黃金二次高峰？

黃金價格連續第四個交易日上漲。儘管市場對中東戰爭可能接近尾聲的預期有所增強，但交易員押注美聯儲可能需要通過降息來支撐可能出現的經濟衰退。

周三，金價一度上漲 2.7%，逼近每盎司 4800 美元，隨后漲幅有所收窄。中東戰爭顛覆了全球市場，並導致能源及其他商品的供應受阻，引發了對通脹飆升的擔憂，這種擔憂此前一度超過了黃金作為避險資產的傳統吸引力。

截至發稿，現貨黃金上漲 1.9%，至每盎司 4,758.57 美元。白銀變動不大，報 75.08 美元。鉑金微漲，而鈀金下跌。衡量美元匯率的彭博美元現貨指數下跌 0.2%。

債券交易員目前正在減少對央行將通過加息來遏制衝突引發的通脹風險的押注，轉而關注戰爭對經濟增長的影響。美聯儲主席鮑威爾本周早些時候表示，長期通脹預期依然穩定。利率下降通常對不產生利息的黃金有利。

摩根大通私人銀行亞洲利率與外匯策略主管 Yuxuan Tang 表示：「當市場敍事從通脹轉向增長風險時，黃金的避險吸引力往往會重新顯現。」她表示：「我們堅信，美聯儲在本輪周期內加息的空間有限」，並將轉而關注緊張的勞動力市場。較低的利率對不付息的黃金來説是利好因素。

投資者將從美國總統特朗普就已進入第五周的中東衝突向全國發表的講話中尋求線索。據一位白宮官員稱，特朗普將在周三黃金時段的演講中稱讚其在伊朗的軍事行動取得了成功，並強調行動可能會在兩到三周內結束。該官員透露了總統演講的細節，並表示演講將把美國塑造成已經達到或超過了所有軍事目標。

由於市場寄希望於戰爭很快結束，黃金價格重回上漲行情

特朗普在表示解決方案指日可待與威脅升級軍事行動之間搖擺不定。伊朗也提出了結束戰鬥的某些要求，包括對霍爾木茲海峽的管轄權。在戰爭爆發前，這條關鍵航道承擔着全球約五分之一的石油和液化天然氣的運輸。

另外，2 月份的零售銷售額超過了經濟學家的預期，ADP 研究院對 3 月份私營部門招聘人數的估算也同樣超出預期。美聯儲決策者去年曾因勞動力市場疲軟的跡象而三次降息，但此后這種疲軟現象已有所緩解。

儘管過去幾天有所回升，但黃金在 3 月份近 12% 的跌幅仍是其自 2008 年 10 月以來表現最差的一個月。

金條和金幣經銷商 Merrion Gold 的交易主管大衞·希金斯表示，在 3 月份金價暴跌的最初幾天，零售購買有所放緩，因為金價在伊朗衝突升級的情況下未能如客户預期般上漲，反而令其感到困惑。

「但在過去一周左右的時間里，情況再次變得非常忙碌，」他説道，「零售買家受高利率的影響不像銀行那麼大，他們更關注通脹。」

高盛集團是保持看好黃金觀點的銀行之一。在周二發佈的一份報告中，分析師 Lina Thomas 和 Daan Struyven 維持了每盎司 5400 美元的年底預測，理由是央行的持續購入以及預測美國今年將再降息兩次。