消費品在第一季度的防禦押注中獲勝;聯邦醫療局邦吉領先

美國股市第一季度收盤時表現疲弱，基準的標準普爾500指數季度跌幅約為4.6%，而消費必需品則因投資者轉向防禦性行業而成為罕見的強勢股。

2026年第一季度，消費行業僅落后於表現最好的能源行業（XLE）和材料行業（XLB）。

XLP流出約600萬美元，而更廣泛的標準普爾500指數（SPY）基金則大量流出300億美元。3月份XLP（XLP）資金大量流出。

由於投資者尋求盈利可預測和定價能力的公司的穩定性，消費者Staples精選行業SPDR ETF（XLP）表現優於大盤，漲幅接近5.5%。

在主食類產品中，表現分化明顯，上游食品供應商和大型零售商領漲。Bunge Global（BG）在本季度上漲超過40%，而Archer-Daniels-Midland（ADM）在強勁的商品交易和加工利潤率的支持下上漲超過23%。包括Target（TGT）和Kroger（KR）在內的零售商分別上漲約22%和18%，受益於消費者需求的彈性和交通趨勢的改善。

表現最佳的5名（2026年第一季度）

排名墊底的5名（2026年第一季度）

然而，幾家包裝食品公司表現落后，反映了利潤率壓力和銷量疲軟。通用磨坊（General Mills）、坎貝爾（Campbell）和麥考密克（McCormick）本季度股價均下跌超過20%。折扣零售商Dollar Tree（DLTR）和Dollar General（DG）也大幅下跌，表明低收入消費者的壓力持續存在。

最大的拖累來自雅詩蘭黛（Estée Lauder），該股下跌近36%，受到國際需求疲軟和亞洲主要市場持續壓力的打擊。

SA分析師評論

「進入2026年，消費品股的預期深度重置、估值壓縮和空頭利率高企，造成了不對稱的風險/回報設置。」SA的一位撰稿人寫道。

「儘管主要消費品行業有一些相似之處，並且在宏觀經濟影響方面更具彈性，但短期內我對該行業更加看空，我相信當前的情況比看起來要複雜得多。」另一位SA撰稿人Kenio Fontes説道。

其他對消費必需品採取多元化策略的基金包括：Vanguard Consumer Staples ETF（VDC）; iShares U.S. Consumer Staples ETF（IYK）; First Trust Consumer Staples AlphaDEX Fund（FXG）; Invesco Dynamic Food & Beverage ETF（PBJ）; First Trust Nasdaq Food & Beverage ETF（FTXG）; iShares Global Consumer Staples ETF（KXI）。